500 دولار تصبح 32.3 ألف، و80 يومًا بعائد 646 ضعفًا: سر أرباح المتداولين عاليي التردد في Polymarket

عنوان معين على Polymarket خلال 80 يومًا، من خلال التداول عالي التردد، زاد رأس المال من 500 دولار إلى 323,000 دولار، محققًا عائدًا بمقدار 646 مرة. هذا المثال أثار الاهتمام ليس فقط بالأرقام نفسها، بل والأهم هو كشفه عن آلية تحكيم غير مرئية في سوق التوقعات: عندما يكون سعر السوق الفوري قد انتهى من تقلباته، لكن احتمالات السوق لم تعكس ذلك بعد، يوجد نافذة زمنية قصيرة من تأخر السعر. خلال هذه النافذة، يمكن للمتداولين الذين يتقنون استراتيجيات صحيحة تكرار عمليات التحكيم.

منطق التداول عالي التردد: استغلال نافذة الـ15 دقيقة

الآلية الأساسية لاستراتيجية التداول

طريقة عمل هذا العنوان تبدو بسيطة لكنها تتطلب تنفيذًا دقيقًا. يركز على التوقعات الصغيرة لارتفاع وانخفاض BTC وETH خلال 15 دقيقة، ويقوم بتنفيذ مئات الطلبات يوميًا عندما يتأخر السعر عن السوق الفوري، ثم يغلق المراكز خلال دقائق بعد ضغط دفتر الأوامر. منذ بداية نوفمبر، نفذ هذا العنوان أكثر من 19,000 عملية تداول.

المفتاح في هذه الاستراتيجية هو عدم تطابق ثلاثة نوافذ زمنية:

• السوق الفوري (CEX) يكمل تقلباته السعرية
• احتمالات Polymarket لم تعكس بعد هذا التقلب
• المتداولون يفتحون ويغلقون مراكز بسرعة خلال فترة التأخير

وفقًا لأحدث الأخبار، الآلية التي يستغلها المتداولون تشمل: السوق بعد إعادة التهيئة، فترات زيادة حجم التداول، والنافذة قبل أن تعكس احتمالات السوق تمامًا حركة السوق الفوري. بمعنى آخر، عندما يعيد السوق فتح دورة توقعات مدتها 15 دقيقة، يوجد فرق زمني يمكن استغلاله لتحقيق الربح.

لماذا هذه الاستراتيجية الآن ممكنة

تشير المعلومات إلى أن منصة Polymarket تتوسع بسرعة. بحلول عام 2025، ارتفعت قيمة التداول الشهري على Polymarket من أقل من 1 مليار دولار في بداية العام إلى 13 مليار دولار. زيادة السيولة تعني:

• دخول المزيد من المشاركين، وتوزيع المعلومات بشكل أوسع
• سرعة تعديل الاحتمالات زادت، لكن لا تزال هناك تأخيرات على مستوى عالي التردد
• عمق دفتر الأوامر يكفي لدعم كميات كبيرة من الطلبات من قبل المتداولين عالي التردد

بالإضافة إلى ذلك، سوق التوقعات يشهد ترقية مؤسسية. وفقًا للمعلومات، استثمرت المؤسسات المالية التقليدية (مثل شركة ICE المالكة لنيويورك بورصة الأوراق المالية) 2 مليار دولار في Polymarket، مما يدل على دخول السوق في مرحلة “مؤسسية”. هذا جذب المزيد من الأموال والمتداولين، لكنه أيضًا يزيد من عدم التوازن المعلوماتي وفرص التحكيم القصيرة الأجل.

قابلية النسخ وتقييم المخاطر

مدى صعوبة تكرار هذه الاستراتيجية

من الظاهر أن التداول عالي التردد خلال 15 دقيقة يمكن نسخه على نطاق واسع. لكن هناك عدة عوائق:

• حاجة لاتصال API مستقر وتأخير منخفض جدًا
• فهم عميق لخصائص السيولة في سوق Polymarket المحدد
• رأس مال كافٍ لتحمل التقلبات (على الرغم من أن هذا المثال بدأ من 500 دولار)
• إدارة مخاطر دقيقة، لأن 19,000 عملية تداول تعني ضرورة السيطرة على المخاطر في كل عملية

الأهم من ذلك، أن عائد هذه الاستراتيجية يتناقص مع زيادة المشاركين. عندما يتبع المزيد من الناس نفس الاستراتيجية، ستتقلص نافذة التأخير، وتختفي فرص التحكيم.

مخاوف تنظيمية وتداول داخلي

تشير المعلومات إلى أن النائب الأمريكي Ritchie Torres يدفع مشروع قانون “قانون الشفافية في أسواق التوقعات المالية لعام 2026”، بهدف مكافحة التداول الداخلي في سوق التوقعات. وذلك بعد ظهور حالات واضحة من التداول الداخلي على Polymarket: حيث قام حساب قبل ساعات من إعلان اعتقال الرئيس الأمريكي ترامب لمتهم في قضية فنزويلا، بمراهنات كبيرة على العقود ذات الصلة، وحقق أرباحًا تجاوزت 40 ألف دولار من استثمار قدره 32,500 دولار.

الفرق الرئيسي هو أن حالة مادورو تتعلق بمعلومات غير عامة يملكها أشخاص مطلعون، بينما هذه الحالة من التداول عالي التردد تعتمد على استغلال تأخر السوق. ومع تشديد الرقابة، قد تفرض منصات التوقعات قيودًا إضافية، وقد تواجه استراتيجيات التداول عالي التردد تدقيقًا أكبر.

الخلاصة

يعكس هذا المثال خاصية من خصائص سوق التوقعات كمؤسسة مالية ناشئة: مع نمو السيولة وتنوع المشاركين، تظهر فجوات زمنية قصيرة من عدم التوازن المعلوماتي وتأخر الأسعار. قصة تحويل 500 دولار إلى 32.3 ألف دولار ليست مجرد حظ، بل هي استغلال دقيق للبنية الدقيقة لهذا السوق.

لكن من المهم أن نلاحظ أن فرص التحكيم عالية التردد هذه تتلاشى تدريجيًا. مع ترقية المؤسسات، وزيادة السيولة، وتحسين الأطر التنظيمية، ستتقلص فرص التحكيم المبنية على الفارق الزمني. بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، فإن المشاركة في التداول عالي التردد محفوفة بالمخاطر وذات عتبات عالية، والتقليد الأعمى قد يؤدي إلى أن يصبحوا مزودي سيولة بدلاً من المستفيدين.