استثمار البلاتين 2025: لماذا يُقدّر هذا المعدن الثمين بشكل منخفض بشكل كبير؟

السعر المقارن في “المنسيين”

أسواق المعادن الثمينة لا تزال في حالة انتعاش، لكن الظاهرة تثير التساؤل: الذهب تجاوز بالفعل 3300 دولار للأونصة، والفضة تخطت حاجز 38 دولارًا، بينما البلاتين، وهو معدن ثمين نادر، نادرًا ما يُلاحظ في المحافظ الاستثمارية. في الواقع، فإن ندرة البلاتين تفوق الذهب بكثير، فكيف إذن يُعامل بشكل غير ملائم؟

البيانات تتحدث. في عام 2014، كان سعر البلاتين يصل إلى 1500 دولار للأونصة، متفوقًا بسهولة على سعر الذهب في نفس الفترة. الآن، الوضع انعكس — الذهب يواصل الارتفاع، وفي أبريل 2025 سجل رقمًا قياسيًا جديدًا عند 3500 دولار، بينما البلاتين يتذبذب خلال العقد الماضي، ووصل في بداية 2020 إلى أدنى مستوى عند 600 دولار. حتى عام 2025، شهد البلاتين انتعاشًا، وارتفع في يوليو إلى مستوى 1450 دولارًا للأونصة.

الصورة الحقيقية لسوق البلاتين في 2025

وفقًا لتوقعات لجنة الاستثمار في البلاتين العالمية، من المتوقع أن تصل الطلبات العالمية على البلاتين إلى 7863 ألف أونصة في 2025، بينما العرض سيكون فقط 7324 ألف أونصة، مع نقص هيكلي في العرض يصل إلى 539 ألف أونصة. ماذا يعني هذا؟

مأزق العرض: معدل نمو التعدين يبلغ 1% فقط، ومعظم المناجم الرئيسية مثل جنوب أفريقيا تواجه صعوبات في التعدين. ومع ذلك، من المتوقع أن ينمو سوق إعادة التدوير بنسبة 12%، مما يمثل فرصة محتملة.

تفاوت الطلب:

• صناعة السيارات تمثل 41% (3245 ألف أونصة)
• التطبيقات الصناعية 28% (2216 ألف أونصة، مع توقع انخفاض 9%)
• استهلاك المجوهرات 25% (1983 ألف أونصة)
• الطلب الاستثماري 6% (420 ألف أونصة، بزيادة 7%)

هذا الاختلال الهيكلي يدفع سعر البلاتين في 2025 نحو اتجاه محايد مائل للحياد — مع ضغط على العرض واستقرار في الطلب، مما قد يحافظ على الأسعار قوية.

الصورة التاريخية: من النسيان إلى الحبيب الصناعي

تاريخ استثمار البلاتين أقل عمرًا نسبيًا. رغم أن الذهب والفضة كانا عملات متداولة منذ العصور الوسطى، إلا أن ظهور البلاتين كان في القرن التاسع عشر فقط. كانت روسيا الدولة الوحيدة التي أصدرت عملة ذهبية من البلاتين، لكن حظر عام 1845 أدى إلى فائض وانهيار السعر.

التحول الحقيقي جاء من الطلب الصناعي:

• 1902، براءة اختراع طريقة أوستوالد (Ostwald-Verfahren) مهدت الطريق لمحفزات السيارات
• 1924، ارتفع سعر البلاتين ليصبح ستة أضعاف سعر الذهب
• بعد 2000، شهد البلاتين عصره الذهبي، حيث بلغ ذروته في مارس 2008 عند 2273 دولارًا للأونصة

هذه القمة جاءت نتيجة طلب الملاذ الآمن خلال الأزمة المالية وارتفاع الدورة الصناعية. خلال فترات الركود الاقتصادي، ينخفض الطلب، لكن مع الانتعاش الاقتصادي، غالبًا ما يرتفع سعر البلاتين، المعروف بـ"المعدن الثمين الصناعي".

لماذا ارتفعت أسعار البلاتين فجأة في 2025؟

قفز سعره من 900 دولار (يناير 2025) إلى 1450 دولارًا (يوليو)، بزيادة تزيد عن 50% خلال نصف سنة. ما العوامل التي أدت إلى ذلك؟

أزمة العرض: مناجم جنوب أفريقيا وغيرها تواجه عقبات هيكلية
ندرة حادة: معدلات الإيجار التمويلية مرتفعة، مما يعكس التوتر في السوق
الأوضاع الجيوسياسية: عدم اليقين العالمي يعزز الطلب على الملاذ الآمن
مرونة الطلب: مشتريات المجوهرات والصناعات في الصين وغيرها استقرت بشكل غير متوقع
ضعف الدولار: ضعف الدولار يعزز السلع المقومة بالدولار
تدفقات رأس المال: زيادة حيازة صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تخلق طلبًا استثماريًا جديدًا

تراكب هذه العوامل أدى إلى ما يُعرف بـ"العاصفة المثالية".

البلاتين مقابل الذهب: لماذا على المستثمرين إعادة النظر؟

مزايا الذهب: مقاوم للتضخم، لا يستهلك صناعيًا، وتوافق عالمي قوي

خصوصية البلاتين:

• ندرة فيزيائية أكبر
• تطبيقات صناعية واسعة (محفزات السيارات، زراعة طبية، خلايا وقود الهيدروجين الأخضر، إنتاج الأسمدة)
• التناقض بين العرض والطلب أكثر قابلية للتسبب في تقلبات سعرية
• العائد الاستثماري على المدى الطويل يُقدّر بأقل من قيمته الحقيقية

الأكثر إثارة أن البلاتين لديه ارتباط منخفض مع الأصول الأسهم، مما يجعله أداة تحوط فعالة للمحفظة. خلال الدورة الاقتصادية الصاعدة، غالبًا ما يتفوق البلاتين كسلعة صناعية؛ وعند الركود، يظهر الذهب كوسيلة لتخزين القيمة.

نظرة عامة على طرق الاستثمار

الشراء المادي: يمكن شراء عملات البلاتين، أو سبائك، أو مجوهرات من خلال تجار المعادن الثمينة أو البنوك، لكن يواجه تكاليف التخزين والرسوم التجارية.

منتجات ETF/ETC: لا تتطلب حيازة مادية، تتبع السعر تلقائيًا، مناسبة للمستثمرين العاديين. بعض المنصات توفر فتح حسابات وإدارة مراكز بسهولة.

أسهم شركات التعدين: المشاركة في نمو حقوق ملكية شركات استخراج البلاتين.

عقود futures و options: مناسبة للمستثمرين المحترفين، عالية المخاطر ولكن مع إمكانات عائد مرتفعة.

تداول العقود مقابل الفروقات (CFD) على البلاتين: بحد أدنى 1 يورو، مع مضاعفات رافعة مالية مرنة (مثل 5 أضعاف، 10 أضعاف)، تتيح للمتداولين النشطين تحقيق أرباح من تحركات السعر الصغيرة.

كيف يتعامل المتداولون مع التقلبات؟

تقلبات البلاتين العالية تمثل فرصة للمتداولين على المدى القصير. استراتيجية تتبع الاتجاه هي الخيار الشائع:

باستخدام متوسط متحرك سريع (10 فترات) ومتوسط متحرك بطيء (30 فترة)، عندما يعبر المتوسط السريع من الأسفل للأعلى عبر البطيء، يتم الشراء (مثلاً باستخدام رافعة 5 أضعاف)، وعندما يعبر من الأعلى للأسفل، يتم البيع. يبدو الأمر بسيطًا، لكن التنفيذ يتطلب إدارة مخاطر:

• تحديد خطر كل صفقة بنسبة 1-2% من رأس المال الإجمالي
• وضع أوامر وقف الخسارة (مثلاً 2% من سعر الدخول)
• مثال: رأس مال 10000 يورو، مع خطر أقصى لكل صفقة 100 يورو، مع مركز برافعة 5 أضعاف، أي 500 يورو

بهذا الشكل، حتى مع خسائر متتالية بنسبة 3-5%، يظل الحساب قادرًا على الاستمرار.

مسار آخر للمستثمرين المحافظين

بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون تقليل المخاطر، يمكن استخدام البلاتين كجزء من محفظة الأسهم الحالية. يمكن إضافة مراكز في البلاتين بشكل غير منتظم (مثلاً 5-10% من إجمالي الأصول)، للاستفادة من دورته المستقلة عن العرض والطلب، وتنوعها مع أصول أخرى. مع إعادة التوازن بشكل دوري، وتشكيلة من المعادن الثمينة (الذهب + الفضة + البلاتين)، يمكن تحقيق توازن في المخاطر.

تحذير منتصف 2025

على الرغم من أن الأساسيات تدعم البلاتين، إلا أن مخاطر جني الأرباح تتزايد. بعد الارتفاع الكبير، يزداد المحتوى المضارب في السوق. إذا تم تفعيل وقف خسائر كبير، قد يؤدي ذلك إلى تصحيح فني.

المؤشرات الرئيسية للمراقبة: حركة الدولار، إشارات الطلب الصناعي (خصوصًا اتجاهات التجارة بين الصين والولايات المتحدة)، وتغيرات معدلات الإيجار التمويلية. إذا انعكست هذه العوامل، قد يواجه البلاتين تصحيحًا قبل نهاية العام. لكن التوقعات طويلة الأمد لنقص العرض الهيكلي (حتى 2029) لا تزال تدعم وجود دعم سعري أسفل.