تحليل أسعار العقود الآجلة للغاز الطبيعي الدولي وتوقعات السوق لعام 2026

الغاز الطبيعي الآجل هو أصل جذاب للمستثمرين، يتجاوز كونه مجرد مصدر طاقة ليُستخدم كوسيلة لتنويع المحافظ الاستثمارية. في هذا الدليل، سنستعرض بشكل شامل المفاهيم الأساسية لـ عقود الغاز الآجلة، وعوامل تقلب الأسعار، وتوقعات السوق حتى عام 2026.

العقود الآجلة والفعلي: الفروقات الأساسية التي يجب تمييزها

قبل الاستثمار في الغاز الطبيعي الآجل، من المهم فهم الفرق الجوهري بين التداول الفعلي والعقود الآجلة.

الفعلي يتم تسويته على الفور عند التداول، ويتم تبادل الأصول المادية، بينما العقود الآجلة هي اتفاقية يتم فيها الالتزام بإتمام الصفقة في تاريخ محدد(تاريخ الاستحقاق) مسبقًا. وبسبب هذا الاختلاف الهيكلي، تظهر بعض الميزات الرئيسية.

آلية التسوية: في التداول الفعلي، يتم الدفع فورًا بعد التعاقد، أما في عقود الغاز الآجلة، يتم التسوية عند تاريخ الاستحقاق فقط. لا يوجد مفهوم استحقاق في السوق الفعلي، بينما للعقود الآجلة تاريخ انتهاء محدد، وإذا تم تجاوزه، ينتهي العقد تلقائيًا.

تسليم الأصول وتحديد السعر: في السوق الفعلي، يتبادل المتداولون الأصول الحقيقية ويعتمدون على السعر الحالي للسوق. أما في العقود الآجلة، يتوسط البورصة في التسوية، ويتم تسوية الفرق بناءً على السعر الفعلي عند الاستحقاق.

إمكانية الرافعة المالية: السوق الفعلي عادة لا يسمح باستخدام الرافعة المالية، لكن عقود الغاز الآجلة تتيح ذلك عبر نظام الهامش، مما يعني إمكانية فتح مراكز أكبر برأس مال أقل.

السيولة: العقود الآجلة، كونها موحدة، غالبًا ما تكون أكثر سيولة من السوق الفعلي، مما يسهل إتمام الصفقات، ويعود ذلك إلى مشاركة العديد من المستثمرين، وصناديق التحوط، وشركات الطاقة.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر عقود الغاز الآجلة

1. العرض والطلب الأساسيان

مثل معظم السلع، يتأثر عقود الغاز الطبيعي الآجلة بشكل كبير بتوازن العرض والطلب. زيادة الطلب → ارتفاع السعر، وزيادة العرض → انخفاض السعر. تتحدد الطلبات من خلال استهلاك التدفئة والتبريد، والنشاط الصناعي، واستهلاك محطات الطاقة، بينما يحدد العرض من خلال الإنتاج، وتقنيات الاستخراج، والبنية التحتية.

2. الموسمية والظروف المناخية

الظواهر الجوية القصوى تؤدي إلى ارتفاعات قصيرة الأمد في أسعار الغاز. فشدة البرد أو الحر الشديد تؤدي إلى زيادة الطلب على التدفئة والتبريد، مما يرفع الأسعار مباشرة.

3. المؤشرات الاقتصادية الكلية

معدلات النمو الاقتصادي العالمية، خاصة معدل تشغيل المصانع ومحطات الطاقة، تعتبر مؤشرات مهمة على الطلب على الغاز الطبيعي. النشاط الصناعي المزدهر يزيد من الطلب على الطاقة، مما يدفع أسعار عقود الغاز الآجلة للارتفاع.

4. المخاطر الجيوسياسية

الحروب، النزاعات الدولية، وعدم الاستقرار السياسي في الدول المنتجة الرئيسية، تزيد من عدم اليقين في سلاسل التوريد. حتى لو لم يتغير حجم العرض، فإن المخاطر تضاف إلى السعر عبر علاوة المخاطر، مما يزيد من التقلبات.

5. المنافسة من مصادر الطاقة البديلة

تغيرات أسعار النفط، الفحم، والكهرباء تؤثر على تنافسية الغاز الطبيعي. انخفاض أسعار مصادر الطاقة البديلة يقلل الطلب على الغاز، مما يهبط سعر عقود الغاز الآجلة.

6. السياسات التنظيمية والبيئية

تؤثر قوانين الكربون، والسياسات الطاقوية، على الطلب على المدى المتوسط والطويل.

توقعات أسعار عقود الغاز الطبيعي 2025-2026

عند تجميع توقعات المؤسسات البحثية والبنوك الاستثمارية، تكون كالتالي:

إدارة معلومات الطاقة الأمريكية(EIA): متوسط 4.2 دولار لعام 2025، و4.5 دولار لعام 2026

جولدمان ساكس: 3.6 دولار لعام 2025، و4.15 دولار لعام 2026

جي بي مورغان: متوسط 3.5 دولار لعام 2025، و3.94 دولار لعام 2026، مع توقع مسار معتدل للارتفاع

بنك أوف أمريكا: نظرة متفائلة، حوالي 4.64 دولار لعام 2025، و4.50 دولار لعام 2026

لكن، تحذر وكالة الطاقة الدولية(IEA) من أن زيادة العرض في 2025 لن تواكب الطلب الآسيوي، مما قد يؤدي إلى عدم استقرار السوق وتقلبات عالية، ومن المتوقع أن تستمر هذه الحالة حتى 2026.

الحالة الحالية لسوق عقود الغاز

السعر الحالي لعقود الغاز الطبيعي حوالي 3.91 دولار، بارتفاع قدره 86.19% مقارنة بالعام الماضي، و26.66% منذ بداية العام. شهد ارتفاعًا مستمرًا منذ نوفمبر، لكنه انخفض مؤخرًا بنسبة 3.15% خلال الأسبوع الماضي.

مع هذه التقلبات، يمكن التفكير في الشراء، لكن من الضروري الحذر والاستعداد للتقلبات السوقية. استراتيجية الانتظار القصير أو استخدام أدوات تداول مرنة قد تكون حكيمة.

طرق مرنة للوصول إلى عقود الغاز الآجلة عبر CFD

للتداول بشكل أكثر مرونة، يمكن النظر في استخدام عقود الفروقات(CFD).

الـ CFD هو عقد يحقق الربح من فرق السعر بين وقت الشراء والبيع. على سبيل المثال، إذا فتحت مركز شراء وارتفع السعر، يكون الربح هو الفرق.

مميزات الـ CFD:

• لا يوجد تاريخ استحقاق، ويمكن إغلاق المركز في أي وقت
• يوفر رافعة مالية أعلى من العقود الآجلة
• يمكن التداول على أصول متنوعة مثل الأسهم، المؤشرات، العملات
• التداول على مدار 24 ساعة
• مراكز ثنائية(شراء/بيع)، لتحقيق أرباح في الأسواق الصاعدة والهابطة

عيوب الـ CFD:

• رسوم أعلى من العقود الآجلة
• سيولة أقل نسبياً، مما قد يسبب انزلاق السعر
• منتج معقد يتطلب معرفة متخصصة
• استخدام الرافعة يزيد من مخاطر الخسارة

نصائح مهمة عند الاستثمار في عقود الغاز الطبيعي

عند دخول سوق عقود الغاز، تأكد من:

1. متابعة أخبار العرض والطلب والنماذج الموسمية
2. تتبع المخاطر الجيوسياسية
3. مراقبة التغيرات في السياسات الطاقوية
4. اكتساب المعرفة الكافية قبل التداول
5. إدارة المخاطر(تحديد الخسائر، وضبط حجم المراكز)
6. عدم الانجراف وراء تقلبات قصيرة الأمد

من المتوقع أن يسير عقود الغاز الطبيعي في مسار تصاعدي عام حتى 2026، لكن استمرار عدم اليقين في العرض والمخاطر الجيوسياسية قد يسبب تقلبات. على المستثمرين فهم أساسيات السوق، وتطوير استراتيجيات تتوافق مع مستوى تحملهم للمخاطر، والتعامل بحذر.