الـ AUD تواجه ضغوطًا متزايدة مع تصادم توقعات رفع الفائدة مع قوة الدولار الأمريكي

يواصل الدولار الأسترالي مساره التنازلي مقابل الدولار الأمريكي، حيث يتداول دون مستويات فنية حاسمة على الرغم من توقعات التضخم التي تشير إلى احتمال تشديد السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي. يعكس هذا التناقض الظاهر ديناميكيات السوق الأوسع حيث تتشكل تحركات العملات من خلال السرديات المتنافسة للبنوك المركزية والضعف الفني.

التدهور الفني يقوض إمكانيات تعافي الدولار الأسترالي

انخفض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي دون مستوى الدعم النفسي 0.6600، مسجلاً سادس يوم على التوالي من الخسائر. يكشف تحليل الرسم البياني أن الزوج يتداول تحت متوسطه المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام، مما يشير إلى تدهور الزخم على المدى القصير على الرغم من إطار القناة الصاعدة الصعودية.

تظهر أهداف الهبوط الفوري عند 0.6500، مع أدنى مستوى خلال ستة أشهر عند 0.6414 في 21 أغسطس، والذي يمثل مستويات دعم إضافية للمراقبة. إذا استمرت ضغوط البيع، فقد تثبت هذه المستويات أنها غير كافية لوقف الانخفاض. على العكس من ذلك، فإن جهود التعافي ستحتاج إلى استعادة مستوى المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام عند 0.6619 لإشارة إلى تجدد الاهتمام بالشراء، يتبعها مقاومة عند أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685 وأعلى مستوى في أكتوبر 2024 عند 0.6707.

توقعات التضخم تدعم التشدد من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي، ومع ذلك تظل الأسواق غير مقتنعة

ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي في أستراليا إلى 4.7% في ديسمبر، من أدنى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 4.5% في نوفمبر، مما يعزز الحجج لرفع أسعار الفائدة على المدى القريب. دفعت هذه التطورات المقرضين الأستراليين الرئيسيين — بنك الكومنولث وبنك أستراليا الوطني — إلى تقديم جدول زمني أكثر قربًا لتشديد السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي، مع توقع بعضهم اتخاذ إجراءات في فبراير 2025.

تسعير أسواق المشتقات احتمالية بنسبة 28% لرفع الفائدة في فبراير، وحوالي 41% في مارس، مع اقتراب عقود أغسطس من تسعير الزيادات بشكل كامل. ومع ذلك، على الرغم من هذه الإشارات المتشددة، لا يزال الدولار الأسترالي غير قادر على الحفاظ على انتعاش ذو معنى. تشير هذه الفجوة إلى أن متداولي الفوركس يقللون من قيود بنك الاحتياطي الأسترالي: مع أن التضخم متجذر في قيود القدرة الإنتاجية بدلاً من ارتفاع الطلب، قد تقدم زيادات أسعار الفائدة دعمًا محدودًا للعملة.

تماسك الدولار الأمريكي وسط إشارات متضاربة من الاحتياطي الفيدرالي

يحافظ مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قوة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، على استقراره بالقرب من 98.40، مدعومًا بتراجع التوقعات لخفض إضافي من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت بيانات سوق العمل الأخيرة صورة معقدة: بلغ نمو الرواتب في نوفمبر 64,000 مقابل توقعات بأرقام أعلى قليلاً، وارتفع معدل البطالة إلى 4.6% — وهو أعلى مستوى منذ 2021.

لا يزال صانعو السياسات في الاحتياطي الفيدرالي منقسمين بشأن التخفيف في عام 2026. يتوقع الوسط الرسمي خفض سعر الفائدة مرة واحدة فقط في العام المقبل، في حين يتوقع البعض عدم حدوث أي تخفيضات أخرى على الإطلاق. بالمقابل، يتوقع المشاركون في السوق خفضين. يقترح أداة CME FedWatch أن الأسواق تسعر احتمالية بنسبة 74.4% لثبات أسعار الفائدة في قرار الاحتياطي الفيدرالي في يناير، مرتفعة من حوالي 70% في الأسبوع السابق.

عزز رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، الموقف الحذر، محذرًا من “إعلانات متهورة” حول الانتصار على التضخم. وأبرز أن العديد من الاستطلاعات تشير إلى ارتفاع تكاليف المدخلات، مع تصميم الشركات على الحفاظ على الهوامش من خلال زيادات الأسعار. وأكد بوستيك أن هذه الضغوط السعرية المستمرة تتجاوز العوامل الجمركية وحدها.

البيانات العالمية تضيف ضغطًا سلبيًا على معنويات المخاطر

تواصل الزخم الاقتصادي في الصين التدهور، حيث ارتفعت مبيعات التجزئة في نوفمبر بنسبة 1.3% على أساس سنوي مقابل توقعات بزيادة 2.9%. زاد الإنتاج الصناعي بشكل معتدل إلى 4.8%، مقارنة بتوقعات عند 5.0%، في حين خيبت استثمارات الأصول الثابتة الآمال عند -2.6% منذ بداية العام، متجاوزة التوقعات عند -2.3%.

قدم تقرير التوظيف في أستراليا إشارات مختلطة: ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3% في نوفمبر، متفوقًا على التوقع عند 4.4%، ومع ذلك، انخفض التغير في التوظيف بمقدار 21,300 وظيفة مقابل توقعات بزيادة 20,000 وظيفة. أظهرت أنشطة التصنيع مرونة، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P Global إلى 52.2 من 51.6، بينما تراجع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.0 من 52.8، مما أدى إلى انخفاض مؤشر المركب إلى 51.1.

ديناميكيات أزواج العملات وت positioning السوق المتقاطع

بالنسبة للعملات الرئيسية، أظهر الدولار الأسترالي أضعف أداء نسبي مقابل الين الياباني. يعكس خريطة حرارة العملات الأوسع استمرار مشاعر المخاطرة المنخفضة، حيث يبيع المستثمرون الدولار الأسترالي بشكل أكثر حدة مع إعادة تقييم تعرضهم للعملات المرتبطة بالسلع والعملات الحساسة لأسعار الفائدة. من غير المرجح أن يعكس هذا التمركز دون تراجع حاسم للدولار الأمريكي أو تحول أكثر تيسيرًا من قبل البنوك المركزية التي تتنقل بين النمو وقلق التضخم.