عمالقة الرقائق التي تستحق اهتمامك في 2024: دليل أسهم أشباه الموصلات

المعالجات الدقيقة تعيد تشكيل الاقتصاد العالمي. غالبًا ما يُشار إليها بـ"النفط الجديد"، هذه المكونات الصغيرة تُشغل كل شيء من الهواتف الذكية إلى خوادم السحابة. مع تسارع الذكاء الاصطناعي، وتدشين شبكات الجيل الخامس، والتحول إلى الطاقة المتجددة، واعتماد السيارات الكهربائية، يشهد قطاع أشباه الموصلات زخمًا غير مسبوق. إذا فاتك الركب في عام 2021، فإن عام 2024 يتيح فرصة جديدة لاستكشاف أسهم أشباه الموصلات ذات إمكانات نمو حقيقية.

فهم منظومة أشباه الموصلات

صناعة أشباه الموصلات ليست كيانًا موحدًا — إنها شبكة معقدة من اللاعبين المتخصصين. نشأت القطاع في الولايات المتحدة وتطورت إلى سلسلة إمداد عالمية تمتد إلى اليابان، كوريا الجنوبية، تايوان، والصين القارية.

عادةً ما تعمل الشركات في هذا المجال عبر أربعة نماذج مميزة:

المصنعون المتكاملون عموديًا (IDM): عمالقة مثل سامسونج وتكساس إنسترومنتس يصممون ويصنعون شرائحهم الخاصة. يتطلب هذا النموذج حجمًا هائلًا، لكنه يمنح هذه الشركات سيطرة كاملة على منتجاتها.

المصممون بدون مصانع (فابلس): شركات مثل إنفيديا، كوالكوم، وبرودكوم تركز فقط على تصميم الشرائح، وتستعين بمصانع خارجية للإنتاج. هذا النموذج خفيف الأصول يخفض التكاليف لكنه يعرضها لدورات التصنيع.

المصانع (الفابريكاتوريز): TSMC وGlobalFoundries يتوليان إنتاج الشرائح الفعلي للشركات فابلس. يتطلب هذا النموذج استثمارًا مستمرًا في مرافق متطورة، ويستفيد من طلب السوق القوي.

موردو المعدات والمواد: شركات مثل ASML، Applied Materials، وLam Research توفر الآلات والمواد التي تُمكّن تصنيع الشرائح. هؤلاء اللاعبون هم البنية التحتية الحيوية.

أكثر الفرص جاذبية تكمن في تصميم الشرائح، وتصنيعها، وتوريد المعدات — قطاعات توفر مزايا تنافسية دائمة ودفعات قوية من الاتجاهات السوقية.

لماذا تهم أسهم أشباه الموصلات الآن

عادةً ما يدور دورة أشباه الموصلات بين 4 إلى 5 سنوات، ونحن حاليًا في الدورة الكبرى التاسعة منذ 1990. بدأت أحدث دورة في منتصف 2019، ويتوقع مراقبو السوق أن يكون القاع في الربع الأول والثاني من 2024 — تحديدًا عندما يبدأ زخم التعافي.

يقود هذا التعافي عدة اتجاهات لا يمكن إيقافها. من المتوقع أن يصل عدد الأجهزة المتصلة بشبكة 5G حول العالم إلى 1.48 مليار وحدة بنهاية العام، بزيادة قدرها 31.7% على أساس سنوي. نمو أجهزة إنترنت الأشياء يُتوقع أن يكون 38.5%، بينما يزداد الطلب على الإلكترونيات في السيارات بنسبة 35.1%. كل من هذه الأسواق تتطلب أشباه الموصلات، وكلها تنمو بشكل أسرع من قطاعات الحواسيب الشخصية والهواتف الذكية التقليدية.

ظهر الذكاء الاصطناعي كمحفز مفاجئ. ما بدأ كظاهرة ChatGPT أدى إلى سباق تنافسي بين عمالقة التقنية لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. هذا السباق يتطلب شرائح متخصصة، والشركات المتمركزة في هذا المجال — خاصة مصنعي وحدات معالجة الرسوميات (GPU) — تشهد طلبًا متفجرًا.

أفضل 10 أسهم أشباه الموصلات لعام 2024

تكساس إنسترومنتس (TXN): عملاق الطاقة التناظرية

تأسست في 1930، قضت تكساس إنسترومنتس عقودًا في بناء مكانة لا تُقهر في أشباه الموصلات التناظرية. منتجاتها تُشغل المعدات الصناعية، أنظمة السيارات، البنية التحتية للاتصالات، والأجهزة الاستهلاكية.

ما يميز TXN: حصن تقني واسع جدًا. الشرائح التناظرية من الصعب تقليدها، واستثمار الشركة في البحث والتطوير على مدى عقود أنشأ تكاليف تحويل تحمي حصتها السوقية. حتى مايو 2024، كانت الأسهم تتداول عند 185.32 دولار، بزيادة سنوية قدرها 9.75% ونسبة سعر إلى أرباح 28.67. وهوامش الربح ظلت مستقرة رغم التحديات الاقتصادية، وقاعدة عملائها المتنوعة توفر مقاومة للركود.

إنفيديا (NVDA): ملكة الذكاء الاصطناعي

بدأت إنفيديا كشركة بطاقات رسومات، لكنها أصبحت المستفيدة الرئيسية من ثورة الذكاء الاصطناعي. وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بها تُشغل التدريب والاستنتاج عبر منظومة الذكاء الاصطناعي، وقد استحوذت على أكثر من 80% من حصة السوق في معجلات مراكز البيانات.

تُظهر أداء الأسهم القصة: ارتفعت NVDA بنسبة 205.97% خلال 12 شهرًا حتى مايو 2024، وقيمتها السوقية تجاوزت 2.2 تريليون دولار. قطاع مراكز البيانات ينمو بشكل متفجر، وخصوصًا السيارات — خاصة القيادة الذاتية — تظهر كمحرك نمو ثانٍ. شراكاتها مع فوكسكون تؤكد التزامها بالتوسع خارج الشرائح التقليدية.

المخاطر؟ التقييم مرتفع عند 75.6 ضعف الأرباح المستقبلية، والمنافسة من AMD وشرائح مخصصة من الشركات الكبرى (hyperscalers) تمثل تهديدًا حقيقيًا.

( Broadcom )AVGO###: موصل البنية التحتية

تعمل Broadcom في مجالات الشبكات، التخزين، البرمجيات المؤسسية، مكونات الهواتف الذكية، البنية التحتية للاتصالات، وأتمتة المصانع. نمت عبر استحواذات استراتيجية وسعت من حضورها السوقي.

حتى 10 مايو 2024، كانت AVGO تتداول عند 1305.67 دولار، محققة عائدًا سنويًا قدره 109.89%. ما يثير إعجاب المحللين: توسع هوامش الربح باستمرار واستعدادها للاستثمار في فئات ناشئة مثل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والشبكات. تنوع الشركة يعني أنها تستفيد من عدة مسارات نمو في آنٍ واحد.

( كوالكوم )QCOM###: ملك معالجات الهواتف المحمولة

تسيطر كوالكوم على سوق معالجات الهواتف المحمولة بنسبة 53% وتحقق إيرادات إضافية من ترخيص براءات الاختراع. تتوسع الشركة خارج الهواتف الذكية إلى بنية تحتية للجيل الخامس، وأجهزة إنترنت الأشياء، والمركبات المتصلة، والواقع الممتد (AR/VR).

عائد QCOM خلال سنة حتى مايو 2024 كان 68.73%، ليصل إلى 180.51 دولار. السوق يُقيم تعافي سوق الهواتف المحمولة بالإضافة إلى التوسع في فئات جديدة. بحلول 2030، يعتقد إدارة كوالكوم أن الأسواق الممكنة قد تصل إلى (تريليون. هذا السهم يوفر فرصة ارتفاع إذا نفذت كوالكوم استراتيجيتها في النمو غير المتعلق بالهواتف.

) شركة إيه إم دي $7 AMD###: التحدي الصاعد

تتنافس AMD مباشرة مع إنفيديا في معالجات مراكز البيانات ومع إنتل في المعالجات المركزية. مؤخرًا، أبرمت الشركة صفقات طويلة الأمد مع مايكروسوفت وسوني وآبل، مما يوفر استقرارًا وإيرادات متكررة.

قفز سهم AMD بنسبة 58.05% خلال سنة (ليصل إلى 152.39 دولار بحلول مايو 2024). تنتقل الشركة إلى عقد أصغر تقنية 7 نانومتر وأصغر، مما يعزز قدرتها التنافسية. المنصات المفتوحة والنهج الصديق للمطورين يجذب المواهب إلى منظومة AMD. ومع ذلك، فإن نمو سعر السهم تجاوز نمو الأرباح، مما يستدعي الحذر من التقييم.

( ASML Holding )ASML###: المحتكر في الطباعة الحجرية

شركة ASML هي المنتج الوحيد لمعدات الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) — الآلات اللازمة لصناعة أكثر الشرائح تقدمًا. عملاء الشركة يشملون سامسونج، TSMC، وإنتل.

ارتفعت الأسهم بنسبة 40% خلال سنة، ووصلت إلى 913.54 دولار بحلول مايو 2024. مكانة ASML التنافسية تكاد تكون لا تُقهر؛ لا يوجد منافس يضاهي قدراتها في تقنية EUV. العامل المحدد ليس الطلب، بل قدرة التصنيع لدى الشركة. توسعة قدرات تصنيع EUV ستدعم النمو المستدام.

( Applied Materials )AMAT###: مورد المعدات

توفر Applied Materials الأنظمة التي تستخدمها شركات الشرائح لبناء أشباه الموصلات. كما تخدم صناعات الشاشات المسطحة والطاقة الشمسية.

ارتفعت أسهم AMAT بنسبة 78.61% خلال سنة إلى 206.33 دولار، مع توسع نسبة السعر إلى الأرباح من 13.09 في 2022 إلى 24.39 في 2024. هذا التقييم الجديد يعكس الثقة في تعافي الطلب على أشباه الموصلات. تستفيد الشركة من توسعات 5G، وإنترنت الأشياء، والذكاء الاصطناعي، بينما يوفر الطلب على الطاقة الشمسية محرك نمو ثانوي.

( إنتل )INTC(: شركة معالجات الحواسيب الشخصية

لا تزال إنتل المزود الرئيسي لوحدات المعالجة المركزية للحواسيب الشخصية، رغم خسارتها حصة السوق أمام AMD في مراكز البيانات. تستثمر الشركة أيضًا في خدمات المصانع لمنافسة TSMC.

السهم يتداول عند 30.09 دولار )مايو 2024(، مما يعكس فترة صعبة. توسع نسبة السعر إلى الأرباح إلى 31.25 من 5.44 في 2022، مما يشير إلى أن الأسوأ مُسعر. قصة التعافي تعتمد على استقرار سوق الحواسيب ونجاح خدمات المصانع. إنها قصة تحول مع مخاطر تنفيذ.

) Lam Research ###LRCX(: رائد معدات الحفر

تصنع Lam Research معدات الترسيب، الحفر، التنظيف، والقياس — الأدوات التي تشكل السيليكون. تسيطر على حوالي 50% من سوق معدات الحفر العالمية.

ارتفعت أسهم LRCX بنسبة 73.16% خلال سنة إلى 907.54 دولار، مع نسبة سعر إلى أرباح 33.58. السعر يعكس توقعات التعافي في التخزين، ذاكرة 5G، وتصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي. هناك إمكانية لتوسيع الهوامش مع توزيع التكاليف الثابتة على إيرادات أعلى.

) Micron Technology (MU): متخصص الذاكرة

تنتج Micron ذاكرة DRAM، NAND فلاش، NOR فلاش، وذاكرة 3D XPoint. تحتل المركز الثالث في سوق DRAM ###22.52%(، والرابع في NAND )11.6%###، والخامس في NOR (5.4%).

قفز سهم MU بنسبة 90.26% خلال سنة إلى 117.81 دولار، مع اقتراب انعطاف دورة الذاكرة. الضعف السابق كان بسبب فائض العرض، لكن من المتوقع أن يعاد توازن الطلب في 2024. أحمال العمل في استنتاجات الذكاء الاصطناعي تدفع طلب DRAM، بينما يدعم بناء مراكز البيانات اعتماد NAND.

العوامل الحاسمة التي ستقود أسهم أشباه الموصلات

تطور الطلب: صناعة أشباه الموصلات تتبع الاتجاهات الكلية. اعتماد 5G، انتشار إنترنت الأشياء، تسريع الذكاء الاصطناعي، وإنتاج السيارات الكهربائية هي الفصل القادم. أي تباطؤ في هذه الاتجاهات قد يضغط على التقييمات.

تطبيع المخزون: مستويات المخزون الحالية صحية، لكن ارتفاع مفاجئ سيشير إلى ضعف الطلب. راقب تقارير المخزون الفصلية.

الاختراقات التكنولوجية: تقدم قانون مور، ابتكارات التعبئة والتغليف (chiplets)، التكديس الثلاثي الأبعاد (3D stacking)، ومواد جديدة هي تغييرات جذرية. الشركات الرائدة هنا ستستحوذ على حصة سوقية.

المخاطر الجيوسياسية: القيود المتعلقة بالصين على تصدير وتصنيع الشرائح تخلق غموضًا. راقب التطورات التنظيمية عن كثب.

توقيت دخولك في أسهم أشباه الموصلات

تشير التحليلات التاريخية إلى أن أسعار أسهم أشباه الموصلات عادةً ما تتقدم دورة القطاع الأساسية بـ6 أشهر. وبما أن القاع المتوقع للدورة في الربع الأول والثاني من 2024، فمن المفترض أن تكون أسعار الأسهم تتوقع بالفعل التعافي. هذا يعني أن أفضل نقاط الدخول قد تكون قد مرّت، لكن بناء مراكز تدريجي لا يزال منطقيًا.

راقب التراجعات بعد أي ارتفاعات حادة — أسهم أشباه الموصلات متقلبة، والصبر يُكافأ مع المستثمرين المنضبطين.

الخلاصة

أسهم أشباه الموصلات تقدم آفاقًا مغرية لعام 2024 للمستثمرين الذين يثقون في الذكاء الاصطناعي، و5G، والاتجاهات الكبرى للتحول إلى الكهرباء. الشركات العشر التي استعرضناها تمثل أكثر المواقع دفاعية عبر سلسلة قيمة أشباه الموصلات. كل منها يحمل ملفات مخاطر وعوائد مختلفة: الشركات المستقرة (تكساس إنسترومنتس، برودكوم)، وأسماء الزخم (إنفيديا، AMD)، والمتخصصون في المعدات (ASML، Lam Research).

قبل استثمار رأس مالك، تأكد من توافق هذه الأسهم مع استراتيجيتك الاستثمارية، وتحمل المخاطر، واحتياجات تنويع محفظتك. قطاع أشباه الموصلات يوفر فرصًا — لكن النجاح يتطلب انتقائية وانضباطًا.