المعادن الصفراء تجد موطئ قدم مع نظر المستثمرين إلى انخفاض المعدلات والمخاطر العالمية

XAU/USD يعود تدريجيًا فوق 4,350 دولار مع طلب الملاذ الآمن الذي يوفر دعمًا للسعر

بدأ الذهب الأسبوع مسار التعافي، حيث عاد إلى المنطقة الإيجابية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. بعد أن تعرض لأكبر يوم له منذ شهور بانخفاض قدره 4.5%، يستقر المعدن الثمين الآن فوق مستوى 4,350 دولار. في حين أن متطلبات الضمان المرتفعة أجبرت على عمليات تصفية الرافعة المالية في وقت سابق، فإن ظروف السوق تتغير مع إعادة تقييم المتداولين للمراكز مع اقتراب العام الجديد.

ما الذي يدفع الانتعاش؟

يصبح التوقع بسياسة الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل محفزًا رئيسيًا. يزداد ثقة المشاركين في السوق بأن خفض أسعار الفائدة سيتحقق في عام 2026، مما يفيد بشكل طبيعي الأصول غير ذات العائد مثل الذهب. تقلل تكاليف الاقتراض المنخفضة من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الأصفر، مما يجعله أكثر جاذبية مقارنة بالبدائل ذات العائد.

بالإضافة إلى السياسة النقدية، لا تزال الساحة الجيوسياسية الأوسع غير مستقرة. التوترات الجديدة بين روسيا وأوكرانيا — مع اتهام موسكو لكييف بشن هجوم بطائرات بدون طيار على المجمع الرئاسي — تعيد إشعال تدفقات الملاذ الآمن إلى الأصول الدفاعية التقليدية. تستمر السرديات المتضاربة حول مفاوضات السلام في تذكير المستثمرين بأهمية وجود مراكز موازنة في محافظهم.

قرار مجموعة بورصة شيكاغو التجارية برفع متطلبات الضمان على عقود المعادن الثمينة الآجلة خلال عطلة نهاية الأسبوع عمل كنقطة ضغط. ومع ذلك، يبدو أن هذا التعديل الفني قد استنفد مفعوله مع تراجع عمليات التصفية وعودة الطلب الطبيعي.

نبض السوق: التطورات الرئيسية

• زخم الإسكان: مفاجأت مبيعات المنازل الأمريكية المعلقة بالارتفاع، حيث زادت بنسبة 3.3% شهريًا في نوفمبر مقابل توقعات بنسبة 1.0% فقط، مسجلة أعلى قراءة منذ أوائل 2023.
• تعليقات البنك المركزي: تصريحات ترامب الأخيرة حول توقعه أن يحافظ رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم على سياسة التيسير أعادت إشعال النقاش حول استقلالية المؤسسات، مما زاد من عدم اليقين في السوق.
• احتمالات خفض الفائدة: أداة CME FedWatch تقدر الآن احتمالية خفض الفائدة بنسبة حوالي 16.1% في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يناير.
• تصعيد جيوسياسي: تستمر التقارير المتضاربة بين روسيا وأوكرانيا بشأن ضربات الطائرات بدون طيار المزعومة في إثارة العناوين ودعم معنويات المخاطرة المنخفضة.

الصورة الفنية: مرحلة التوطيد القادمة

من الناحية الفنية، يحافظ الذهب على وضعه البنّاء مع تداول السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 يوم على الإطار الزمني اليومي. تتوسع نطاقات بولينجر، مما يشير إلى احتمال زيادة التقلبات. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا يظل قريبًا من المنطقة المحايدة، مما يدل على توازن الزخم بين المشترين والبائعين على المدى القصير.

يجب على المتداولين المقاومة مراقبة مستوى المقاومة عند الحد العلوي لنطاق بولينجر حول 4,520 دولار. كسر واضح فوق هذا النطاق قد يمهد الطريق لإعادة اختبار أعلى مستوى على الإطلاق بالقرب من 4,550 دولار والمستوى النفسي 4,600 دولار.

على الجانب السفلي، يتشكل دعم أولي في نطاق 4,305-4,300 دولار، متزامنًا مع أدنى مستوى الأسبوع الماضي. إذا زادت ضغوط البيع تحت هذا الحد، قد تمتد الأهداف أدنى نحو مستوى 4,271 دولار الذي تم تحديده في 16 ديسمبر.

من المتوقع أن تظل أحجام التداول منخفضة حتى بعد عطلة الأعياد، مما قد يجعل التحركات متقلبة على مشاركة أقل. قد توفر محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر صدورها لاحقًا اليوم اتجاهًا جديدًا، لكن من المرجح أن يكون معظم اللاعبين الرئيسيين في وضع الانتظار حتى يستأنف النشاط في يناير.