مغامرة بوسطن ساينتيفيك الجريئة في الصين: استراتيجية التوسع العالمية التي تعيد تشكيل منافسة الأجهزة الطبية

شركة بوسطن ساينتيفيك (BSX) تسير على مسار طموح للسيطرة على الأسواق خارج حدود الولايات المتحدة، ولا يتضح ذلك أكثر من استراتيجيتها في الصين. بينما تراجع المنافسون مثل مدترونيك (MDT) وإنتيو سارجكال (ISRG) عن مواجهة ضغوط التسعير المحلية، تواصل بوسطن ساينتيفيك مضاعفة جهودها—مستهدفة أكثر من $1 مليار في إيرادات الصين لعام 2025.

مغامرة الصين: لماذا تميز بوسطن ساينتيفيك

يعكس التزام الشركة تجاه الصين حسابات مختلفة تمامًا. بدلاً من الابتعاد عن نماذج الشراء على أساس الحجم (VBP) التي تضغط على الهوامش، تستثمر BSX في مراكز ابتكار محلية، وتوسيع بصمة التصنيع، وجذب أفضل المواهب من الهند والصين. هذه الاستراتيجية التي تعتمد على مركز تميز وظيفي تُحقق نتائج ملموسة في دورات تطوير المنتجات وكفاءة التكاليف.

عبر سوق الأسواق الناشئة الأوسع—التي تشمل آسيا والمحيط الهادئ، أوروبا والشرق الأوسط، وأمريكا اللاتينية—تمثل الإيرادات الدولية الآن حوالي 35% من إجمالي المبيعات في 2025. وأعربت إدارة BSX خلال يوم المستثمرين عن ثقتها في أن الشركة ستواصل التسريع بعد معدلات النمو التاريخية في هذه المناطق، وهو ادعاء تدعمه توسعات ذات أرقام مزدوجة في قطاع العلاجات القلبية الوعائية (ICTx)، حيث تأتي حوالي 70% من الإيرادات بالفعل من الأسواق الدولية.

التصنيع والابتكار: العمود الفقري للتوسع العالمي

تمتد استراتيجية التوسع العالمية لبوسطن ساينتيفيك إلى ما هو أبعد من دخول السوق. لقد نقلت الشركة بشكل منهجي عمليات التصنيع إلى الصين، كوستاريكا، وماليزيا، ودمجت خبرة تشغيلية في كل منشأة. يعزز الأتمتة المدعومة بالذكاء الاصطناعي عبر شبكة التصنيع من مكاسب الإنتاجية، بينما أدى التوجه نحو العولمة في البحث والتطوير—الابتعاد عن نموذج مركزي في الولايات المتحدة—إلى تسريع إطلاق منتجات جديدة مصممة لتلبية طلبات السوق الإقليمية.

يثبت هذا النهج اللامركزي للابتكار والإنتاج أنه أكثر مرونة من استراتيجيات المنافسين، خاصة مع إعادة تشكيل مشهد الأجهزة الطبية بسبب الرسوم الجمركية، وتقلبات سلسلة التوريد، والتغيرات التنظيمية.

تحولات المشهد التنافسي

وفي الوقت نفسه، يقوم المنافسون باتخاذ خطوات تكتيكية. مؤخرًا، حصلت مدترونيك على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لنظام الجراحة الروبوتية هوجو في الإجراءات البولية، مما يشير إلى تركيز متجدد على السوق الأمريكية. كما وسعت إنتيو سارجكال تراخيص منصة دا فينشي ذات المنفذ الواحد لتشمل إصلاح الفتق الإربي، واستئصال المرارة، وعمليات الزائدة الدودية—موسعة حضورها الإجرائي محليًا.

تؤكد هذه التطورات على استراتيجية تنافسية منقسمة: الشركات التقليدية الكبرى تركز على تعزيز مراكزها في الولايات المتحدة، بينما تلتقط BSX فرص النمو الكبيرة على الصعيد الدولي.

التقييم والمعنويات السوقية

انخفضت أسهم بوسطن ساينتيفيك بنسبة 3.4% خلال الأشهر الثلاثة الماضية مقابل تراجع الصناعة بنسبة 5%، مما يشير إلى مرونة نسبية. تتداول الأسهم عند نسبة سعر إلى أرباح متوقعة قدرها 27.50—أقل من متوسطها التاريخي ولكن أعلى من متوسطات القطاع. ومن الجدير بالذكر أن تقديرات الأرباح تتجه نحو الارتفاع، وتحمل BSX تصنيف زاكز رقم #2 (Buy).

يعكس تفاؤل السوق المعتدل اعترافًا بأن استراتيجيات التوسع العالمية، رغم كثافتها الرأسمالية في البداية، يمكن أن تحقق عوائد كبيرة على المدى الطويل مع تسارع اختراق الأسواق الناشئة وتراكم كفاءات التصنيع.

الخلاصة

تضع استراتيجية التوسع العالمية لبوسطن ساينتيفيك—المتمحورة حول طموحات الصين، واختراق الأسواق الناشئة، وتوطين التصنيع—الشركة في موقع مميز مقارنة بالمنافسين الذين ينسحبون إلى المياه المحلية الأكثر أمانًا. إن تلاقي الكفاءة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، وموهبة الابتكار الإقليمية، والاستعداد للمناورة بنماذج التسعير على أساس الحجم يخلق سردًا مقنعًا للمستثمرين الباحثين عن التعرض لأسواق عالية النمو ومُستغلة بشكل منخفض.