## الفجوات عند تداول الأصول: الدليل الكامل للمتداولين

ما هو الفجوة في سياق الأسواق المالية؟ إنها انقطاع على مخطط السعر يحدث عندما يفتح الأصل بسعر مختلف بشكل كبير عن الإغلاق السابق. تخلق هذه القفزات فجوة بصرية ويمكن أن توفر فرصًا ومخاطر لكل من المتداولين المتمرسين والمبتدئين.

## لماذا تتشكل الفجوات؟

لا تحدث الفجوات بشكل عشوائي. تشمل المحفزات الرئيسية:

**العوامل الاقتصادية الكلية** — تغييرات أسعار الفائدة الرئيسية، التقارير الاقتصادية غير المتوقعة أو قرارات البنوك المركزية غالبًا ما تسبب تحركات حادة في رأس المال بين الأصول.

**الأحداث الشركاتية** — نشر نتائج الربع، إعلانات الاندماج، الاستحواذات أو تغييرات الإدارة يمكن أن تؤدي إلى إعادة تقييم جذرية للشركة خلال الليل.

**تغير المزاج السوقي** — البيع الذعري أو التدفق المفاجئ للمشاعر الإيجابية بين المستثمرين غالبًا ما يؤدي إلى فتح مراكز بعيدًا عن مستويات الأمس.

**عدم توازن الأوامر** — عندما تتراكم أوامر الشراء أكثر من أوامر البيع (أو العكس) في بداية الجلسة، يُجبر السعر على القفز لتنفيذها.

## الفئتان الرئيسيتان للفجوات

**الفجوة الصاعدة (الارتفاعية)** تتكون عندما يفتح السعر فوق مستوى إغلاق الجلسة السابقة. غالبًا ما تشير إلى تصور إيجابي للسوق وقد تدل على استمرار الاتجاه الصاعد.

**الفجوة الهابطة (الهبوطية)** تتسم بفتح السعر أدنى من الإغلاق السابق. عادةً ما يعكس هذا أخبار سلبية أو فقدان ثقة المستثمرين وقد ينبئ بانخفاض السعر أكثر.

## خصائص حركة السعر بعد الفجوات

بعد تكوين الفجوة، يلاحظ المتداولون تقلبات عالية. تقوم الأسعار بقفزات مع نشاط تداول منخفض بينهما، مما يخلق ظروفًا لتحقيق أرباح سريعة أو خسائر مفاجئة.

نقطة مهمة: في حوالي 70-80% من الحالات، يعود السعر عاجلاً أو آجلاً إلى مستوى بين إغلاق الجلسة السابقة وافتتاح الحالية. يُطلق على هذه العملية "ملء الفجوة" وتُمثل سيناريو تداول منفصل.

## الأساليب العملية للتداول

**استراتيجية استمرارية الاتجاه** — يدخل المتداول مركزًا في اتجاه الفجوة، معتقدًا أن السعر سيستمر في الحركة. على سبيل المثال، عند وجود فجوة صاعدة، يفتح مركز شراء، متوقعًا مزيدًا من الارتفاع.

**استراتيجية العودة** — نهج معاكس. يتوقع المتداول أن يتم ملء الفجوة، ويأخذ مركزًا في الاتجاه المعاكس. عند وجود فجوة صاعدة، يعني ذلك البيع مع توقع انخفاض السعر مرة أخرى.

**استراتيجية اختراق الحدود** — ينتظر المتداول حتى يخترق السعر الحد العلوي أو السفلي للفجوة، ثم يدخل مركزًا. يتطلب هذا النهج تحليلًا دقيقًا لمستويات الدعم والمقاومة.

## أمثلة من الممارسة

**سيناريو النمو:** تغلق السهم عند 48 دولارًا. تعلن الشركة ليلاً عن ربع أرباح مربح وعقود مع عملاء كبار. الافتتاح في اليوم التالي: 54 دولارًا. حجم الفجوة 6 دولارات. يدخل المتداول، وفقًا لاستراتيجية الاستمرارية، مركز شراء، متوقعًا ارتفاعًا إضافيًا إلى 60-62 دولارًا.

**سيناريو الانخفاض:** تغلق السهم عند 82 دولارًا. تظهر أخبار لخفض الأرباح الفصلية ليلاً. الافتتاح عند 75 دولارًا. فجوة هابطة بمقدار 7 دولارات. يمكن للمتداول إما أن يفتح مركز بيع، أو ينتظر ملء الفجوة ويفتح مركز شراء مع توقع ارتداد إلى 80-81 دولارًا.

## تصنيف الفجوات حسب الأنواع

**فجوة الاستنزاف** — تظهر عادة في نهاية اتجاه قوي، وتنبئ بانعكاس. غالبًا ما تكون مصحوبة بحجم تداول مرتفع وتعد إشارة للحذر.

**الفجوة الابتدائية (التمزقية)** — تشير إلى بداية اتجاه جديد وغالبًا ما تسبق حركة سعرية كبيرة في اتجاه واحد.

**الفجوة الهاربة** — تحدث في منتصف الاتجاه وتسرع من تطوره. عادةً لا يعود السعر إلى هذه المنطقة في المدى القريب.

**الفجوة المقاسة** — تساعد المتداولين على تقدير المسافة المحتملة التي سيقطعها السعر. غالبًا ما يتوافق حجم الفجوة مع الحركة التالية.

## المخاطر الحرجة وإدارة المركز

الخطر الرئيسي هو محاولة التقاط الفجوة بدون خطة خروج. يمكن أن يعكس التقلب بعد الانقطاع مركزك ضدك خلال دقائق قليلة.

الاختراقات الكاذبة — ظاهرة شائعة، حيث يخترق السعر الحد العلوي أو السفلي للفجوة، ثم يغير الاتجاه بسرعة، مما يصطاد أوامر إيقاف الخسارة لعدد كبير من المتداولين.

يجب أن تتضمن سياسة إدارة المخاطر:
- وضع أمر إيقاف الخسارة أعلى (عند الشورت) أو أدنى (عند اللينج) حدود الفجوة
- تقليل حجم المركز للصفقات التي تتعلق بالفجوات (لا تتجاوز 2-3% من المحفظة لكل صفقة)
- مراقبة التقويم الاقتصادي للتنبؤ بالفجوات المحتملة
- تحليل أحجام التداول لتأكيد قوة الحركة

## خوارزمية التداول الناجح للفجوات

قبل فتح السوق، ادرس بعناية الأخبار والأحداث التي قد تؤثر على أسعار الأصول. حلل الفجوات السابقة للأصل المحدد: ما هي الأحجام التي كانت سائدة وكيف كانت تتكرر.

حدد استراتيجيتك — استمرارية أو عودة. بناءً عليه، اختر مستويات الدخول والخروج. تذكر دائمًا أن تداول الفجوات يتطلب سرعة في اتخاذ القرارات وانضباطًا صارمًا.

تذكر: ما هو الجاب — ليس مجرد ظاهرة تقنية، بل هو انعكاس مباشر لمخاوف وآمال المشاركين في السوق. فهم نفسية كل فجوة سيساعدك على اتخاذ قرارات تداول أكثر استنارة.