ما يخبرنا توقع بنك Barclays لخفض سعر الفائدة في 2026 عن سياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية

تبدأ خطط خفض سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في التوضيح مع تدخل المؤسسات المالية الكبرى في قرارات البنك المركزي. تشير أحدث توقعات بنك باركليز إلى مسار أكثر تيسيرًا مما تتوقعه الأسواق حاليًا، حيث يتوقع اقتصاديوا البنك أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ خفضين منفصلين بمقدار 25 نقطة أساس خلال النصف الثاني من عام 2026.

توقعات باركليز: التوقيت والإشارات

بينما تناقش الأسواق متى ستستأنف التسهيلات النقدية، يراهن اقتصاديوا باركليز على ربيع 2026 كنقطة انطلاق. وتدعو توقعاتهم الأساسية إلى تخفيضات في أسعار الفائدة في مارس ويونيو من ذلك العام، ولكن إليك الرؤية الرئيسية — فهم يعتقدون أن الخطر الأكبر يكمن في انتظار الفيدرالي لفترة أطول. هذا الموقف يشير إلى أن باركليز يرى أن الضغوط الاقتصادية السلبية تتزايد بسرعة أكبر من التوقعات الأساسية.

يبدو أن التوقيت منطقيًا عند النظر في رسائل الفيدرالي نفسه. كشفت محاضر اجتماع السياسة في ديسمبر عن عدم وجود مفاجآت، حيث أشار أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى أنهم بحاجة لمزيد من الوقت لتقييم الآثار التراكمية للتحولات السياسية الأخيرة. يدعم الإجماع الناتج عن ذلك الاجتماع نهج الصبر حتى يناير، لكن توقعات خفض الفائدة على المدى الطويل تبدو أكثر ترسيخًا في 2026.

لماذا يهم الحذر الذي يتبناه الاحتياطي الفيدرالي

لا يتسرع الاحتياطي الفيدرالي في عمليات الخفض لأنه يعتمد على البيانات الصلبة بدلاً من التكهنات. لا تزال التقارير الاقتصادية الأخيرة بحاجة إلى تحليل، ويريد صانعو السياسات وضوحًا بشأن مسارات التضخم قبل الالتزام بدورة تيسيرية جديدة. هذا النهج المتزن، رغم إحباطه لمحبي خفض الفائدة، يعكس إدارة مخاطر حكيمة.

تقييم باركليز بأن تأخير الخفض يشكل مخاطر أكبر من التحركات الحاسمة يتحدى السرد المتشدد الذي سيطر على الأشهر الأخيرة. إذا ثبت صحة توقعات باركليز، فقد يجد المستثمرون الذين يراهنون على استمرار الضغط على أسعار الفائدة أنفسهم غير مستعدين لتحول سياسي أسرع من المتوقع.

التقارب بين تحليل باركليز ومحاضر الفيدرالي يشير إلى أن خفض الفائدة في 2026 ليس مجرد تكهن — بل أصبح جزءًا متزايدًا من السيناريو الأساسي الرسمي.