أول مرة في الولايات المتحدة! توزيع أرباح Gray ETHE يفتح عصر صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة

أعلنت شركة غرايسو للاستثمار اليوم أن صندوق غرايسو إيثريوم ستاك ETF (ETHE) التابع لها قد قام بتوزيع أرباح الستاك على حامليه للفترة من أكتوبر إلى ديسمبر 2025، بمقدار 0.083178 دولار لكل سهم. تعتبر هذه الخطوة أول منتج تداول للأصول الرقمية الفورية في الولايات المتحدة يوزع أرباح الستاك على حامليه، مما يشير إلى اقتراب منتجات ETF للأصول المشفرة من المنتجات المالية التقليدية، وزيادة اعتراف المؤسسات بالسوق المشفرة. سيتم توزيع الأرباح غدًا، وهو ليس فقط عائدًا فعليًا لحاملي ETHE، بل إشارة إلى نضوج سوق الأصول المشفرة بشكل عام.

تفاصيل توزيع الأرباح وحالة العائد

وفقًا لبرنامج توزيع أرباح غرايسو، فإن التفاصيل المحددة لهذا التوزيع هي كما يلي:

يعكس مبلغ التوزيع هذا الأرباح التي حققها ETHE خلال الثلاثة أشهر الماضية من خلال استثمار ETH. بناءً على سعر ETH الحالي البالغ 3146.95 دولار، إذا كان المستثمر يمتلك 100 سهم من ETHE، فسيحصل على حوالي 8.32 دولار كعائد. على الرغم من أن المبلغ الفردي ليس كبيرًا، إلا أنه يمثل نمطًا جديدًا تمامًا من العوائد — حيث لم يعد مالكو الأصول المشفرة يعتمدون فقط على ارتفاع الأسعار، بل يمكنهم أيضًا الحصول على تدفقات نقدية حقيقية.

لماذا تعتبر هذه التوزيعات مهمة جدًا

كسر تصنيف الأصول المشفرة كـ"عائد بلا فائدة"

المنتجات المالية التقليدية مثل السندات والأسهم والصناديق لديها آليات توزيع أرباح منتظمة. لطالما وُصف الأصول المشفرة بأنها “عائد بلا فائدة”، وتفتقر إلى تدفقات نقدية. نظام توزيع أرباح ETHE كسر هذا التصنيف، وأظهر أن الأصول المشفرة بدأت تكتسب آليات عائد من القطاع المالي التقليدي. هذا مهم بشكل خاص للمستثمرين المؤسساتيين — حيث تعتمد قراراتهم الاستثمارية غالبًا على نماذج التدفقات النقدية، وظهور التوزيعات يقلل بشكل كبير من الحواجز النفسية أمام تخصيص الأصول المشفرة.

علامة نضوج سوق ETF للأصول المشفرة

وفقًا لأحدث البيانات، فإن سوق ETF الفوري لإيثريوم في توسع مستمر. على الرغم من أن صافي التدفقات الخارجة من غرايسو ETHE بلغ 4.996 مليار دولار، إلا أن التدفقات الداخلة اليومية الأخيرة تجاوزت 50 مليون دولار. هذا يدل على أن المستثمرين الأوائل يحققون أرباحًا، وأن أموالًا جديدة تدخل السوق باستمرار. نظام التوزيع يتيح لهؤلاء المستثمرين الجدد توقع عوائد حقيقية، مما يساعد على استقرار قاعدة أموال ETF.

التأثير طويل الأمد على تخصيص المؤسسات

ذكر مدير الأبحاث في غرايسو مؤخرًا أن بيتكوين قد تصل إلى أعلى مستوى لها في النصف الأول من 2026، وأن 2026 ستكون بداية “عصر المؤسسات”. بناء نظام التوزيع يتوافق تمامًا مع هذا الاتجاه — حيث يمكن للمستثمرين المؤسساتيين في تخصيص الأصول المشفرة، ليس فقط الاستفادة من احتمالية ارتفاع الأسعار، بل أيضًا الحصول على دخل توزيعات حقيقي. هذا سيجذب المزيد من الأموال المؤسساتية التي تبحث عن تدفقات نقدية مستقرة إلى سوق الأصول المشفرة.

المنطق السوقي وراء التوزيعات

مصدر أرباح الستاك

تأتي أرباح ETHE من استثمار وتورق ETH. في شبكة إيثريوم الحالية، يحصل المشارك في التحقق من صحة الشبكة على عائد سنوي يتراوح بين 3-4%. كصندوق ستاك ETF، يقوم ETHE بتوزيع هذه الأرباح على حامليه. هذا يعني أن حاملي ETHE يشاركون بشكل غير مباشر في عملية التحقق من شبكة إيثريوم، ويحصلون على مكافآت أمن الشبكة.

تقييم مستوى العائد

العائد السنوي البالغ 0.083178 دولار يعتمد على حجم الصندوق وتكاليف الإدارة. إذا أخذنا في الاعتبار متوسط رسوم إدارة سوق ETF البالغ 0.2-0.5%، فإن العائد الحقيقي الموزع على حاملي ETHE من أرباح الستاك يتراوح بين 2-3% سنويًا. على الرغم من أن هذا العائد أقل من السندات التقليدية، إلا أنه منافس جدًا بالنسبة لأصل لديه إمكانيات ارتفاع في السعر أيضًا.

الدروس المستفادة من السوق المشفرة

المزيد من صناديق ETF للأصول المشفرة ستتبنى نظام التوزيعات

نجاح توزيع أرباح ETHE وضع سابقة لبقية صناديق ETF للأصول المشفرة. على الرغم من أن بيتكوين لا يحقق أرباح ستاك، إلا أنه من المحتمل أن يوزع أرباحًا من خلال الإقراض أو العوائد من المشتقات في المستقبل، مما يتيح لحاملي ETF بيتكوين الحصول على عوائد. هذا سيدفع نحو ابتكار منتجات سوق ETF للأصول المشفرة بشكل أكبر.

الأصول المشفرة تتجه نحو التموييل التقليدي

نظام التوزيع هو خطوة مهمة نحو جعل الأصول المشفرة جزءًا من التمويل السائد. عندما تتمكن الأصول المشفرة من توليد تدفقات نقدية مستقرة، ستزداد جاذبيتها للمستثمرين المؤسساتيين بشكل كبير. قد يستغرق هذا العملية 2-3 سنوات، لكن الاتجاه واضح جدًا.

دعم طويل الأمد لسعر ETH

آلية الستاك وتحقيق التوزيعات يضيفان مصادر دخل متعددة لـ ETH: ارتفاع السعر + أرباح الستاك. هذا يعزز مكانة ETH كـ"أصل إنتاجي"، وليس مجرد أداة للمضاربة. على المدى الطويل، سيساعد ذلك على استقرار أساس سعر ETH.

الخلاصة

رغم أن مبلغ توزيع أرباح ETHE لكل سهم ليس كبيرًا، إلا أن معناه يتجاوز الأرقام بكثير. إنه علامة مهمة على نضوج سوق ETF للأصول المشفرة في الولايات المتحدة، ويشير إلى أن الأصول المشفرة بدأت تكتسب آليات عائد من القطاع المالي التقليدي وإدارة المخاطر. بالنسبة لحاملي ETHE، هو عائد نقدي حقيقي؛ وللسوق بشكل عام، هو محفز آخر لتدفق الأموال المؤسساتية. مع إطلاق المزيد من صناديق ETF للأصول المشفرة بنظام التوزيعات، ستتطور منطق الاستثمار في السوق المشفرة من مجرد المضاربة على الأسعار إلى مزيج من العائد والنمو، حيث تتجه السوق المشفرة نحو التحول من “مقامرة للمستثمرين الأفراد” إلى “فئة أصول للمؤسسات”.