سباق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية البديلة يشتد: خطوة جريئة من Bitwise نحو التمويل اللامركزي وما بعده

الشهية للتعرض للعملات المشفرة من خلال أدوات الاستثمار التقليدية تتوسع بشكل كبير وتتجاوز بيتكوين وإيثريوم. الدليل الجديد يأتي من تقديم Bitwise الأخير إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لطلبات صندوق مؤشرات متداولة (ETF) جديدة تتعلق بـ 11 أصلًا فرديًا، وهي محفظة تشمل رموز التمويل اللامركزي مثل Aave (AAVE، الذي يتداول عند 165.37 دولار )، وUniswap (UNI، عند 5.82 دولارات )، وشبكات الطبقة الأولى بما في ذلك Sui (SUI) وStarknet (STRK، عند 0.09 دولار )، وأصول متخصصة مثل Bittensor (TAO، عند 260.00 دولار ).

ما هو في خط أنابيب صناديق Bitwise للعملات الرقمية البديلة؟

المنتجات المقترحة ستعمل تحت مظلة صندوق Bitwise Funds Trust وتُدرج في بورصة نيويورك (NYSE Arca) بانتظار الموافقة التنظيمية. تتضمن الحزمة الشاملة صناديق مؤشرات متداولة مخصصة لـ AAVE، وUNI، وZcash (ZEC، الذي يتداول عند 493.03 دولار )، وNear (NEAR، عند 1.73 دولار )، وSUI، وTron (TRX، عند 0.29 دولار )، وStarknet (STRK)، وEthena (ENA، عند 0.24 دولار )، وBittensor (TAO)، وHyperliquid (HYPE)، ورمز CC الخاص بشبكة Canton — وهو انحراف ملحوظ عن الدورات السابقة حين كانت بيتكوين تهيمن على مشهد صناديق المؤشرات المتداولة.

كل صندوق يتبع إطار تخصيص موحد: حتى 60% من أصول المحفظة ستُحتفظ مباشرة في الرمز الأساسي، بينما الـ 40% المتبقية على الأقل تأتي من منتجات متداولة في البورصة، أو عقود مستقبلية، أو اتفاقيات مبادلة تتبع نفس العملة الرقمية. لبعض الهياكل، قد تكون الشركات الفرعية الخارجية بمثابة وسطاء، وهو ممارسة موجودة بالفعل في صناديق السلع والعملات الرقمية المرتبطة.

لاحظ مراقبو السوق أن التاريخ المستهدف لتقديم هذه الطلبات هو 16 مارس 2026، على الرغم من أن هياكل الرسوم النهائية ورموز التداول لا تزال غير محددة. يعكس هذا التحرك ما يصفه مراقبو مجتمع العملات المشفرة بأنه ديناميكية تنافسية متسارعة — حيث يسابق مديرو الأصول الزمن لاحتلال مركز المبادر الأول في منتجات العملات البديلة الناشئة.

طلب المستثمرين يتحدث بصوت أعلى من تردد التنظيم

يتزامن توقيت هذا التقديم مع دليل ملموس على أن اهتمام المستثمرين يتجاوز بكثير العملات الرقمية الكبرى. سولانا (SOL، الذي يتداول عند 133.81 دولار )، أظهر بالفعل هذا الشهية. منذ إطلاق صناديق الاستثمار المباشر على سولانا في أكتوبر، جمعت أكثر من $750 مليون دولار في التدفقات الصافية بحلول منتصف ديسمبر، مما يشير إلى أن المشترين مرتاحون لامتلاك هذه المنتجات خلال تقلبات كبيرة بدلاً من التداول التكتيكي.

لكن المفاجأة الحقيقية جاءت من XRP (XRP، الذي يتداول عند 2.12 دولار ). لقد حققت صناديق XRP المدرجة في الولايات المتحدة شيئًا مذهلاً: تجاوزت $1 مليار دولار في التدفقات التراكمية دون تسجيل يوم واحد من عمليات استرداد صافية. وخلال نفس الفترة، تفوقت هذه الصناديق على بيتكوين (BTC، الذي يتداول عند 92.69 ألف دولار )، وإيثريوم (ETH، عند 3.15 ألف دولار )، ومنتجات سولانا على حد سواء — وهو دليل صارخ على الطلب الكامن على التعرض لعملات رقمية بديلة.

لماذا يراهن Bitwise على التمويل اللامركزي، والخصوصية، والذكاء الاصطناعي

يكشف اختيار Bitwise للعملات البديلة عن شيء مهم حول تحول مواقف المستثمرين. بدلاً من التركيز على عدد محدود من العملات التي تمت الموافقة عليها بالفعل من خلال هياكل صناديق المؤشرات، يستهدف هذا التقديم عدة فئات في آن واحد: أدوات التمويل اللامركزي (AAVE، وUNI)، والأصول التي تركز على الخصوصية (ZEC)، وشبكات الطبقة الأولى الناشئة (SUI، وNEAR)، ورموز الدفع (TRX)، وحلول التوسعة (STRK)، وأنظمة الدولار الاصطناعي (ENA)، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي (TAO).

تشير هذه التنويعات إلى أن مديري الأصول يرون شهية حقيقية من قبل المستثمرين عبر روايات العملات البديلة المختلفة، وليس مجرد FOMO دوري. كما أن البيئة التنظيمية قد تغيرت تدريجيًا — إذ قد تكون موافقات SEC على صناديق سولانا وXRP في 2024 قد أشارت إلى انفتاح على تقييم مشاريع تتجاوز أكبرها من حيث القيمة السوقية.

ساحة المعركة التنافسية تتوسع

يأتي تحرك Bitwise في بيئة سوق أصبحت فيها ظاهرة صناديق العملات المشفرة أمرًا معتادًا وليس استثناءً. السؤال لم يعد هل ستُوافق على صناديق العملات البديلة، بل من سيحصل على ميزة المبادر الأول في كل فئة. إن تنوع تقديمات Bitwise — الذي يغطي 11 أصلًا مميزًا عبر أنظمة بلوكتشين متعددة — يمثل استراتيجية متعمدة لإثبات الحضور عبر أكثر الرموز سيولةً والأكثر نقاشًا قبل أن يقدم المنافسون طلباتهم الخاصة.

حتى الآن، يظل القرار النهائي بيد الجهات التنظيمية. لكن إذا كانت سلوكيات المستثمرين مع صناديق سولانا وXRP تعتبر دليلًا، فإن الموافقة على منتجات العملات البديلة من المحتمل أن تستغل تجمعات رأس مال ضخمة موجودة حاليًا في حسابات التداول الفوري أو المحافظ ذاتية الحفظ.