هلث تراست؟ لماذا يجب على المستثمرين فهم الفرق بين Trust و REIT بوضوح

إذا سمعت يوماً كلمة “الثقة” (Trust) ولكن لست متأكداً مما تعنيه أو تخلط بينها وبين REIT أو صندوق استثمار عام، فأنت لست وحدك. يعتقد الكثيرون أنها متشابهة، لكن الحقيقة مختلفة تماماً. اليوم سنقوم بفك رموز الثقة بطريقة سهلة الفهم ونوضح الفروقات بشكل واضح، لمساعدتك على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً.

ما هي الثقة؟ تعرف على أداة إدارة الأصول

الثقة، بشكل مباشر، هي نظام إدارة الأصول يستخدم الطرق القانونية، حيث يوجد شخص أو مؤسسة تسمى “الوصي” (Trustee) يتولى مسؤولية إدارة الأصول التي ينقلها مالكها إليه.

الوصي يعمل وفق نية مالك الأصول ويجمع الدخل الناتج من إدارة تلك الأصول ثم يوزعه على المستفيدين (Beneficiary) حسب ما هو مذكور في العقد.

الأصول التي تُدار ضمن الثقة متنوعة، تشمل النقد، العقارات، الأسهم، السندات، الأعمال التجارية، الفن، الديون، وأصول أخرى يمكن أن تدر دخلاً.

ببساطة، الثقة هي نظام أو أداة مصممة لتمكين المدير من جمع الأرباح من الأصول ثم توجيهها إلى المستفيدين.

لماذا الثقة مفيدة؟ 5 أسباب رئيسية

1. توزيع الأرباح دون نقل الأصول

الثقة تساعد مالك الأصول على تقديم الأرباح للآخرين دون الحاجة لنقل ملكية الأصول. كانت تستخدم سابقاً لإدارة الميراث، لكنها الآن تُستخدم أيضاً في الاستثمار.

2. الإدارة وفق خطة محددة

عند إنشاء الثقة، يجب تحديد نوع الإدارة المطلوبة من قبل المالك. الوصي ملزم باتباع تلك النية بدقة، ولا يمكنه التغيير لأسباب أخرى.

3. فوائد ضريبية محتملة

إنشاء الثقة لا يُعتبر نقل ملكية الأصول للآخرين، بل يمنح فقط حق الاستفادة منها، مما قد يحقق فوائد ضريبية حسب قوانين البلد.

4. وجود مدير محترف

إذا كان مالك الأصول مريضاً أو غير قادر، فإن الثقة القابلة للإلغاء (Revocable Trust) تساعد في إدارة الأصول بواسطة محترفين. وعندما يتعافى المالك، يمكنه إلغاء الثقة وإدارة الأصول بنفسه.

5. مرونة في التنفيذ

الثقة مجرد اتفاق بين أشخاص، على عكس الصناديق التي تتطلب تسجيلًا وموافقة من الجهات المختصة، مما يمنحها مرونة أكبر في التأسيس والتعديل.

كم نوع من الثقة؟ تقسيم حسب الوظيفة

يمكن تصنيف الثقة بعدة طرق، مثال على التصنيف حسب إمكانية الإلغاء:

الثقة القابلة للإلغاء (Revocable Trust) - يمكن للمالك إلغاؤها أو تعديلها في أي وقت.

الثقة غير القابلة للإلغاء (Irrevocable Trust) - بمجرد إنشائها، لا يمكن إلغاؤها.

حسب الهدف الخاص:

• الثقة لحماية الأصول
• الثقة العمياء (Blind Trust)
• الثقة الخيرية
• الثقة العابرة للأجيال
• الثقة للمزايا الضريبية
• الثقة العقارية
• الثقة الزوجية
• الثقة للأغراض الخاصة

من هم الأطراف الرئيسية في لعبة الثقة؟

بعد فهم الفوائد والأنواع، من المهم التعرف على الأطراف المعنية:

###المؤسس (Settlor) هو مالك الأصل الأصلي، عند توقيع عقد الثقة، يظل مالكاً للأصل، لكنه لا يستطيع استخدام أو إدارة الأصول التي نقلها إلى الثقة.

###الوصي (Trustee) لا يملك مصلحة مباشرة، لكنه مسؤول عن إدارة الأصول وفقاً للعقد، ويمكنه طلب أتعابه.

###المستفيد (Beneficiary) هو الشخص الذي سيحصل على الفوائد. إذا أخطأ الوصي، يحق للمستفيد المطالبة بالتعويض واسترداد الأصول.

أربعة عناصر ضرورية لإنجاح إنشاء الثقة

لكي تكون الثقة فعالة، يجب أن تتوفر فيها أربعة عناصر:

1. وضوح النية - يجب أن يكون عقد الثقة مكتوباً بوضوح، دون تفسيرات متعددة.

2. تحديد الأصول بدقة - يجب معرفة نوع الأصول، مكانها، وكيفية إدارتها.

3. تحديد المستفيدين بدقة - يجب أن يكون هناك أشخاص حقيقيون سيستفيدون، وليس أشخاص غائبين أو متوفين.

4. إمكانية التنفيذ - يجب أن تكون الأصول قادرة على توليد دخل حقيقي.

الثقة مقابل REIT مقابل الصناديق الاستثمارية، ما الفرق؟

عند الاستثمار، توجد أصول كبيرة تُدار بثلاث طرق، قد تبدو متشابهة أحياناً، لكن هناك اختلافات:

كيف تختلف الثقة عن REIT؟

REIT (Real Estate Investment Trust) هو نوع من الثقة، لكنه يختص بالعقارات فقط.

التماثل: كل من الثقة العادية وREIT لا يُعتبران كيانات قانونية مستقلة، ويُنشآن بعقد ثقة، وتُداران بطريقة مماثلة.

الاختلاف: الثقة يمكن أن تدير أنواعاً متعددة من الأصول، بينما REIT تقتصر على العقارات فقط.

كيف تختلف الثقة عن الصناديق الاستثمارية؟

الصندوق (Fund) يجمع أموال المستثمرين ويستثمرها وفقاً لأهداف معينة، ثم يوزع الأرباح.

الاختلاف:

• الصناديق كيانات قانونية، بينما الثقة ليست كذلك.
• الثقة تُنشأ بعقد، بينما الصناديق تتطلب تسجيلًا وموافقة.
• طرق الإدارة مختلفة.

أنواع الثقة في السعودية

السعودية تسمح بإنشاء الثقة فقط لجمع التمويل في سوق المال، وهناك نوعان:

نوع إدارة الأموال (Active Trust)

تُنشأ لتحقيق دخل من الأصول:

• الثقة للمستثمرين المؤسساتيين (II/HNW Trust Fund)
• REIT

نوع إدارة الأصول (Passive Trust)

تُنشأ لإدارة الأصول لأغراض أخرى:

• ESOP (مخزون الموظفين)
• EJIP (شراكة استثمارية مع توظيف العمال)
• حساب احتياطي/صندوق غرق (Sinking Fund) لدفع الديون

وبالتالي، فإن REIT هو نوع من الثقة، لكن الثقة ليست كلها REIT. حالياً، معظم الأصول ضمن الثقة في السعودية هي REIT لأنها أسهل في إثبات الملكية، وأسهل في التداول، حتى للمبتدئين.

الخلاصة

الثقة Trust هي أداة قانونية لإدارة الأصول، كانت تستخدم سابقاً لإدارة الميراث، لكنها الآن تُستخدم لإدارة أنواع متعددة من الأصول.

وإذا كانت الثقة تدير عقارات، فهي تُسمى REIT، حيث يدير الوصي الأصول ويجمع الدخل ثم يوزعه على حاملي الوحدات.

الثقة خيار جيد للمستثمرين الذين يرغبون في الاستثمار في أصول كبيرة، ولكن بميزانية صغيرة لا تسمح بشرائها مباشرة.