ما هو في الواقع رمز التوكن؟ نظرة عامة على الاختلافات الأساسية بينه وبين العملة الرقمية

ما هو التوكن؟ فهم عميق لهذا المفهوم المهم

يُترجم التوكن في السياق الصيني غالبًا إلى «رمز»، «شهادة» أو «توكن»، وهو في جوهره أصل رقمي يحمل حقوقًا معينة، أو يمثل قيمة، أو يمنح وظائف. هذا النوع من الأصول يعمل على شبكة البلوكشين، ويمكن تداوله، ونقله، واستبداله.

على عكس بيئة العملات الرقمية المبكرة، فإن التوكن ليس يعمل بشكل مستقل، بل يُصدر على منصات بلوكشين عامة موجودة. بعد إطلاق معيار ERC-20 على إيثريوم في عام 2015، أصبح إصدار التوكن أكثر ديمقراطية — حيث يمكن لأي فريق تطويري إنشاء توكن خاص به استنادًا إلى هذا المعيار. اليوم، أصبحت إيثريوم أكبر بيئة بلوكشين من حيث حجم إصدار التوكن.

باختصار، التوكن هو مفهوم شامل، يشير إلى جميع الرموز غير المرتبطة بالبلوكتشين العام. ويشمل ذلك رموز بيئة DeFi، ورموز Layer-2، وNFTs مثل APE وSAND وغيرها.

نظام تصنيف التوكن في اللغة الصينية ووظائفه

وفقًا لإطار الرقابة المالية الدولية، يُقسم التوكن إلى ثلاث فئات رئيسية، كل منها لها سيناريوهات تطبيق وقيم مميزة:

توكنات الدفع (Payment Tokens) هي أدوات لتحقيق مدفوعات آمنة وفعالة ومنخفضة التكلفة، والعملات المستقرة (Stablecoins) هي المثال النموذجي. تتمثل وظيفة هذه التوكنات في أن تكون وسيلة للقيمة، وتجنب مخاطر التقلب.

توكنات الاستخدام (Utility Tokens) تمنح حامليها حقوق استخدام تطبيقات أو خدمات معينة، وتعمل كـ «تصريح مرور». معظم توكنات ERC-20 على إيثريوم تنتمي لهذا النوع، بما في ذلك UNI من Uniswap وCOMP من Compound وغيرها.

توكنات الأصول (Asset Tokens) تمثل حقوق مالكيها في مشروع أو أصل معين، وتُشبه الأسهم التقليدية. من المهم ملاحظة أن امتلاك التوكن لا يعني بالضرورة امتلاك حقوق ملكية أو أرباح من المشروع، وهناك فرق جوهري بين بيئة العملات الرقمية والأسواق التقليدية.

في الواقع، غالبًا ما يمتلك التوكن خصائص متعددة، ولا يمكن تصنيفه بدقة ضمن فئة واحدة فقط.

الفرق الجوهري بين التوكن والعملات (Coin)

الفرق الأساسي بين Coin وToken هو علاقة الملكية — فـ Coin يمتلك بلوكتشين أصلي مستقل، بينما التوكن لا يمتلك ذلك.

بيتكوين (BTC) يعمل على بلوكتشين البيتكوين، وإيثريوم (ETH) يعمل على بلوكتشين إيثريوم، وهما الأصول الأصلية للعملتين. بالمقابل، يُبنى التوكن على بلوكتشين موجود، ويعتمد على بيئة البلوكتشين المستضيفة.

هذا الاختلاف الجوهري يؤدي إلى فروقات أخرى: عادةً، Coin يعمل على طبقة Layer-1، بينما التوكن غالبًا موجود على Layer-2 أو طبقات أعلى؛ بيئة استخدام Coin أوسع، بينما التوكن أكثر مرونة في التوسع والتطوير؛ طرق إصدار Coin تشمل ICO وIDO وIEO، بينما إصدار التوكن أبسط.

الأمثلة الشائعة على Coins تشمل BTC وLTC وETH وSOL وDOT وADA وXRP وFIL؛ أما التوكنات المعروفة فهي MATIC وSAND وCOMP وLINK وUNI وMKR وAAVE وغيرها.

هل الاستثمار في التوكن في السوق الصيني أو في Coin: أيهما أفضل؟

الاستثمار في التوكن أو Coin ليس خيارًا حصرًا، فكل منهما له مميزاته ويكمل الآخر.

إذا فسرنا Coin على أنه بنية تحتية لبلوكتشين عام، فإن التوكن هو منتج تطبيقات على الطبقة العليا. الأول يركز على حل المشكلات التقنية الأساسية للبلوكتشين، ويقدم دعمًا أساسيًا للنظام البيئي؛ والثاني يُبنى على هذه الأساسيات، ويطور تطبيقات وخدمات متنوعة تلبي احتياجات المستخدمين مباشرة. كلاهما ضروري، ويشكّل علاقة تفاعلية عضوية.

مقارنةً بـ Coin، التوكن يمتلك ميزة واضحة في قابلية التوسع في خدمات التطبيق، وأسهل في التكرار السريع. قيمة Coin تتركز بشكل رئيسي على تحسين البنية التحتية، وإذا فشل، فغالبًا لا يوجد مخرج، كما يظهر انهيار مشاريع مثل Quantum Chain (QTUM) وBitmain Chain (BTM). أما التوكن، فقيمته تتجلى في تنوع التطبيقات، حتى لو لم يُقبل مشروع معين في السوق، يمكن للمطورين إطلاق مشاريع جديدة، كما فعل MakerDAO مع RWA (توكين الأصول الحقيقية) كمثال على مرونة التعديل.

ميزة أخرى مهمة، تقلبات سعر التوكن عادةً تكون أعلى من Coin. على سبيل المثال، توكنات مثل UNI وSNX وMKR تتغير أسعارها بشكل كبير خلال اليوم، وتكون أكثر وضوحًا في سوق الثور. هذا التقلب العالي يخلق فرص تداول كثيرة للمضاربين، لكنه يزيد من المخاطر أيضًا.

طرق الاستثمار في التوكن وأساليب التداول

طرق الاستثمار في التوكن تنقسم بشكل رئيسي إلى نوعين:

التداول الفوري هو الشكل الأساسي للتداول. يتبادل المشتري والبائع الأصول بشكل مباشر، على سبيل المثال، إذا كان سعر UNI الحالي 3 دولارات، يدفع المشتري 3 دولارات ليحصل على توكن واحد من UNI، ويصبح مالكًا كاملًا لهذا التوكن. المخاطر هنا تتعلق بالتحقق من عدم وجود توكنات مزيفة باسم مشابه — حيث قد يصدر فريق معين توكنات تحمل نفس الاسم ولكنها مختلفة فعليًا. لتجنب ذلك، يجب التحقق من عنوان العقد الذكي للتوكن عبر الموقع الرسمي أو متصفح البلوكشين (مثل Etherscan لإيثريوم).

التداول بالهامش هو شكل متقدم آخر. غالبًا لا يتطلب نقل التوكنات الفعلي، مما يقلل من مخاطر التزوير. يستخدم هذا النوع من التداول نماذج غير كاملة، حيث يدفع المستثمر جزءًا من رأس المال (الهامش) بدلاً من كامل المبلغ. على سبيل المثال، مع رفع الرافعة المالية إلى 10 أضعاف على UNI بسعر 3 دولارات، يمكن السيطرة على مركز واحد مقابل 0.3 دولار فقط. وإذا كانت المعاملة تعتمد على العقود الفرقية أو العقود الآجلة بالدولار الأمريكي، قد لا يحتاج المستثمر لامتلاك التوكن فعليًا.

إدارة المخاطر مهمة جدًا: نظرًا لتقلبات التوكن العالية، يُنصح بعدم تجاوز الرافعة المالية 10 أضعاف، ويجب التحكم بدقة في حجم المركز. التوكنات الجديدة غالبًا تكون أكثر تقلبًا، ويزداد خطر التصفية. اختيار منصة تداول موثوقة ومرخصة هو الخطوة الأولى للاستثمار الآمن في التوكن.

عملية التداول الفوري والتداول بالهامش متشابهة من حيث الإجراءات، والاختلاف الرئيسي هو فيما إذا كانت هناك عملية نقل أصول فعلية أو استخدام الرافعة المالية. سواء اخترت أيًا منهما، فإن فهم خصائص التوكن الأساسية، وإدارة المخاطر بشكل جيد، هو المفتاح للاستفادة من سوق مليء بالفرص والتحديات.