تنظيم العملات المشفرة يتأجل مرة أخرى: مشروع القانون الأمريكي يُؤجل تمريره حتى عام 2027، ولن يُطبق إلا في عام 2029

تقدم مشروع قانون هيكل سوق التشفير في الولايات المتحدة يواجه مرة أخرى حالة من عدم اليقين. أشارت أحدث تقارير بنك الاستثمار TD Cowen إلى أن التشريع الذي يهدف إلى وضع قواعد واضحة لسوق العملات المشفرة قد يتأخر عبر الزمن ليصل إلى عام 2027، مع تنفيذ فعلي قد يتأخر حتى عام 2029. هذا يعني أن التوقعات التنظيمية التي يأملها القطاع قد تتطلب انتظارًا إضافيًا لمدة 3 سنوات.

السبب الرئيسي في التأجيل هو الصراع السياسي

وفقًا لتحليل TD Cowen، فإن السبب الرئيسي وراء تأجيل المشروع هو الصراع السياسي في الكونغرس الأمريكي، وليس العقبات التقنية أو السياسية بحد ذاتها.

اعتبارات استراتيجية للحزب الديمقراطي

حاليًا، يفتقر الحزب الديمقراطي إلى الدافع لتسريع عملية التشريع، وهناك سببان رئيسيان:

• الاعتماد على الانتخابات النصفية في 2026 لاستعادة السيطرة على مجلس النواب، حيث أن الدفع بقانون التشفير في ذلك الوقت لا يتوافق مع المصالح السياسية
• عدم اليقين بنتائج الانتخابات، حيث قد يفكر الديمقراطيون في التوصل إلى اتفاق فقط بعد وضوح نتائج الانتخابات

الاستعدادات التقنية جاهزة

من الجدير بالذكر أن الجانب التقني ليس عائقًا. وفقًا للتقرير، فقد أجرى العاملون دراسة لعدة أشهر حول البنود التقنية للمشروع، مما يعني أنه بمجرد أن تسمح البيئة السياسية، قد تكون العملية سريعة نسبيًا.

جدول الزمن

تقييم تأثير السوق

هذا التأخير يحمل عدة أبعاد على سوق التشفير:

تأخير اليقين التنظيمي

القطاع كان يتوقع إطارًا تنظيميًا واضحًا لحل المناطق الرمادية الحالية. تأجيل التنفيذ حتى 2029 يعني استمرار هذا الغموض لعدة سنوات، مما قد يؤثر على سرعة دخول الأموال المؤسساتية.

عوامل المخاطر السياسية

كما أشار تقرير TD Cowen، فإن الانتخابات الرئاسية قد تؤثر على القواعد النهائية، ويجب على صناعة العملات المشفرة أن تتقبل هذا الغموض السياسي. هذا يدل على أن القوانين قد تتغير وفقًا للمناخ السياسي حتى بعد تمريرها.

تمديد فترة التكيف في القطاع

على النقيض من ذلك، فإن هذا التأخير يمنح القطاع وقتًا أطول للتكيف والاستعداد. يمكن للشركات والمشاريع أن تعدل استراتيجياتها وفقًا للشروط المحددة في القانون.

الخلاصة

لقد أصبح تأجيل مشروع قانون هيكل سوق التشفير حدثًا ذا احتمالية عالية، وهو يعكس البيئة السياسية المعقدة التي تواجه تنظيم التشفير في الولايات المتحدة. على الرغم من أن الاستعدادات التقنية جاهزة، إلا أن الصراع السياسي قد يؤدي إلى تأخير التنفيذ حتى 2029. يحتاج القطاع إلى الاستعداد على المدى الطويل، ويجب أن يدرك أن الشكل النهائي للإطار التنظيمي سيظل متأثرًا بالعوامل السياسية. في هذه المرحلة، فإن دفع الابتكار التقني والبناء على الامتثال هو الخيار الأكثر واقعية بدلاً من الاعتماد المفرط على جدول زمني تنظيمي غير مؤكد.