إيثريوم 2026 «نافذة فرصة بمضاعف 5» : عملاق المؤسسات يركز بشكل مكثف، إعادة تقييم قيمة ETH على الأبواب

مقالة من كتابة: Vivek Raman، Etherealize

ترجمة: Saoirse، Foresight News

خلال العقد الماضي، رسخت إيثريوم مكانتها، وأصبحت المنصة الأكثر أمانًا وموثوقية لتبني المؤسسات على مستوى العالم للبلوكتشين.

لقد حققت تقنية إيثريوم تطبيقات على نطاق واسع، وتم تثبيت سابقة للتطبيقات المؤسسية، ويبدو أن البيئة التنظيمية العالمية منفتحة ومرحب بها للبنية التحتية للبلوكتشين، في حين أن تطور العملات المستقرة وعمليات توكين الأصول يجلبان تغييرات جذرية.

لذا، اعتبارًا من عام 2026، ستصبح إيثريوم المنصة المثلى لممارسة الأعمال.

بعد عشر سنوات من الترويج والتطبيق المستمر، والتشغيل المستقر، والانتشار العالمي، وضمان التوافر العالي، أصبحت إيثريوم الخيار الأول لنشر البلوكتشين من قبل المؤسسات. دعونا نراجع كيف أصبحت إيثريوم خلال العامين الماضيين المنصة الافتراضية للأصول الموكّنة تدريجيًا.

وفي النهاية، سنقدم توقعات إيثريوم لعام 2026: من المتوقع أن يحقق حجم التوكن، وحجم العملات المستقرة، وسعر ETH نموًا بمقدار 5 أضعاف. لقد تم إعداد منصة إحياء إيثريوم بالكامل، وأصبح الوقت مناسبًا لمختلف الشركات لاعتماد بنية إيثريوم التحتية.

إيثريوم: المنصة الأساسية للأصول الموكّنة

ثورة البلوكتشين في مجال الأصول، تشبه إعادة تشكيل الإنترنت لمجال المعلومات — حيث تتيح تحويل الأصول إلى رقمية، وبرمجتها، وجعلها قابلة للتشغيل البيني على مستوى العالم.

توكين الأصول من خلال دمج الأصول، البيانات، والمدفوعات على بنية تحتية موحدة، يحقق ترقية شاملة لعمليات الأعمال. الأسهم، السندات، العقارات، وغيرها من الأصول ورؤوس الأموال ستتمكن من التدفق بسرعة الإنترنت. هذا هو الترقية الكبرى التي كان من المفترض أن تتحقق في النظام المالي منذ زمن، والآن، أخيرًا، جعلت إيثريوم وغيرها من البلوكتشين العامة العالمية هذا الحلم حقيقة.

يتحول توكين الأصول بسرعة من مفهوم شائع إلى ترقية جذرية لنموذج الأعمال. كما لا تتخلى الشركات عن الإنترنت وتعود إلى عصر الفاكس، بمجرد أن تختبر المؤسسات مزايا البنية التحتية للبلوكتشين العالمية من حيث الكفاءة، والأتمتة، والسرعة، فلن تتراجع عن ذلك، وسيكون مسار التوكن لا رجعة فيه.

حتى الآن، يتم توكين معظم الأصول ذات القيمة العالية على منصة إيثريوم — لأنها البنية التحتية العالمية الأكثر حيادية وأمانًا، ومثل الإنترنت، فهي غير خاضعة لسيطرة كيان واحد، ومفتوحة لجميع المستخدمين.

بحلول عام 2026، انتهت مرحلة «التجربة» في توكين الأصول رسميًا، ودخل القطاع مرحلة النشر. تقوم العديد من المؤسسات حاليًا بإطلاق منتجاتها الرائدة على منصة إيثريوم للحصول على السيولة العالمية.

وفيما يلي بعض الأمثلة على المؤسسات التي تنفذ توكين الأصول على إيثريوم:

• جي بي مورغان (JPMorgan): نشر صندوق سوق المال مباشرة على إيثريوم، ليصبح أحد البنوك الأولى التي تعتمد على البلوكتشين العام مباشرة؛

• فيديليتي (Fidelity): أطلقت صندوق سوق المال على إيثريوم Layer1 (الطبقة الأولى للشبكة)، ودمجت إدارة الأصول والعمليات ضمن نظام البلوكتشين؛

• أبولو (Apollo): أطلقت صندوق ائتمان خاص على البلوكتشين العام، وهو ACRED، مع أعلى سيولة على إيثريوم وLayer2؛

• بلاك روك (BlackRock): كواحدة من أكثر المدافعين عن مفهوم «توكين الأصول»، أطلقت صندوق سوق المال المموَّل بالتوكن على إيثريوم، مما قاد موجة توكين الأصول للمؤسسات؛

• أماندي (Amundi): أكبر شركة إدارة أصول في أوروبا، قامت بتوكيين صندوق سوق المال المقوم باليورو على إيثريوم؛

• بنك نيويورك ميلون (BNY Mellon): أقدم بنك في الولايات المتحدة، قام بتوكيين صندوق قرض مضمون من الدرجة AAA على إيثريوم؛

• بايلي جيفورد (Baillie Gifford): واحدة من أكبر شركات إدارة الأصول في المملكة المتحدة، ستطلق أول صندوق سندات موكَّن على إيثريوم وLayer2.

إيثريوم: البلوكتشين المركزي للعملات المستقرة

العملات المستقرة هي أول مثال واضح على «توافق المنتج والسوق» في مجال توكين الأصول — حيث تجاوز حجم التحويلات بالعملات المستقرة 10 تريليون دولار بحلول 2025. العملات المستقرة هي جوهرًا دولارات موكَّنة، وتُعد «ترقية برمجية للعملة»، تتيح للدولار التدفق بسرعة الإنترنت، مع خصائص برمجية.

عام 2025 هو العام الحاسم لنمو العملات المستقرة وتطور البلوكتشين العام: تم إقرار قانون «GENIUS» (المعروف أيضًا بقانون العملات المستقرة) رسميًا في الولايات المتحدة. هذا القانون وضع إطار تنظيم واضح للعملات المستقرة، وأضاء «ضوء أخضر» للبنية التحتية للبلوكتشين العام الأساسية.

حتى قبل إقرار قانون «GENIUS»، كانت نسبة اعتماد العملات المستقرة على إيثريوم وLayer2 تتفوق بكثير. اليوم، 60% من العملات المستقرة مَرحَّلة على إيثريوم وLayer2 (وإذا أُدرجت سلاسل متوافقة مع إيثريوم Virtual Machine قد تصبح Layer2 مستقبلًا، فستصل النسبة إلى 90%). وإصدار قانون «GENIUS» يمثل علامة على أن إيثريوم أصبحت «منصة تجارية مفتوحة» — إذ يمكن للمؤسسات الحصول على ترخيص تنظيمي لنشر عملاتها المستقرة على البلوكتشين العام.

كما أن البريد الإلكتروني والمواقع الإلكترونية استطاعت الانتشار على نطاق واسع لأنها تعتمد على الإنترنت العالمي الموحد (وليس شبكة داخلية منفصلة). وبالمثل، فإن العملات المستقرة وجميع الأصول الموكَّنة لن تتمكن من تحقيق كامل إمكاناتها إلا ضمن نظام بيئي موحد للبلوكتشين العام العالمي، حيث يمكنها الاستفادة من الشبكة والتأثير الشبكي.

لذا، فإن النمو السريع للعملات المستقرة لا يزال في بدايته. مثال على ذلك: بنك أمريكا الوطني SoFi أصبح أول بنك يصدر عملة مستقرة على بلوكتشين عام غير مرخص (SoFiUSD)، واخترت في النهاية منصة إيثريوم.

وهذا مجرد «جبل جليدي» من تطور العملات المستقرة. البنوك الاستثمارية والبنوك الجديدة تستكشف إصدار عملاتها المستقرة الخاصة بشكل فردي أو ضمن تحالفات، وتقود شركات التكنولوجيا المالية أيضًا عمليات نشر ودمج العملات المستقرة. عملية رقمنة الدولار على البلوكتشين العام قد بدأت بالكامل، وإيثريوم هو المنصة الافتراضية الأساسية لهذه العملية.

إيثريوم: بناء بلوكتشين مخصص

البلوكتشين ليس أداة «مقاس واحد يناسب الجميع». يحتاج السوق المالي العالمي إلى تكييفه حسب المناطق، والأنظمة التنظيمية، واحتياجات العملاء. ولهذا السبب، تم تصميم إيثريوم منذ بدايتها بهدف رئيسي هو الأمان العالي، وحقق ذلك من خلال «Layer2» القابل للنشر على الطبقات العليا، مما يتيح تخصيصًا عاليًا.

كما أن كل شركة تمتلك موقعًا إلكترونيًا وتطبيقات وبيئة مخصصة على الإنترنت، ستتمكن العديد من الشركات في المستقبل من امتلاك بلوكتشين Layer2 خاص بها ضمن نظام إيثريوم البيئي.

وهذا ليس مجرد نظرية، بل هو تطبيق عملي قائم بالفعل. لقد شكلت إيثريوم Layer2 سابقة للتطبيقات المؤسسية، وحققت نشرًا على نطاق واسع، وأصبحت دعمًا أساسيًا لخاصية «التوافق التجاري» في إيثريوم. وفيما يلي بعض الأمثلة:

• Coinbase: أنشأت شبكة Base على إيثريوم، مستفيدة من أمان ومرونة إيثريوم، وفتحت مصدر دخل جديد؛

• Robinhood: تبني بلوكتشين مخصص، يدمج الأسهم الموكَّنة، وأسواق التنبؤ، وأنواع الأصول المختلفة، ويُبنى باستخدام تقنية Layer2 من إيثريوم؛

• SWIFT (جمعية الاتصالات المالية العالمية): تستخدم شبكة Linea من إيثريوم Layer2 لإجراء عمليات التسوية عبر البلوكتشين؛

• جي بي مورغان: نشر خدمات الودائع الموكَّنة على شبكة Base من إيثريوم؛

• دويتشه بنك: يبني شبكة بلوكتشين مرخصة عامة على إيثريوم، ويؤسس الأساس لبناء شبكات Layer2 للبنوك الأخرى…

قيمة Layer2 ليست فقط في التخصيص، بل هي أيضًا أفضل نموذج تجاري في مجال البلوكتشين. فهي تجمع بين الأمان العالمي لإيثريوم، وتحقق هوامش ربح تزيد عن 90% من خلال التشغيل، وتوفر مصادر دخل جديدة للشركات.

بالنسبة للمؤسسات التي تعتمد على تقنية البلوكتشين، فإن هذا هو «الأسماك والوحش» المثالي — حيث يمكنها الاعتماد على أمان ومرونة إيثريوم، مع الحفاظ على هوامش ربحها، وتشغيل بيئة مخصصة ضمن نظام إيثريوم البيئي. اختيار Robinhood لبناء بلوكتشين خاص بها باستخدام Layer2 من إيثريوم، يعكس هذا المنطق: «إنشاء سلسلة آمنة ولامركزية حقيقية أمر في غاية الصعوبة… ومع إيثريوم، يمكننا الاعتماد على ضمان الأمان بشكل افتراضي.»

السوق المالي العالمي لن يركز على بلوكتشين واحد، لكن يمكنه الاعتماد على شبكة مترابطة لتحقيق التعاون — وهذه الشبكة هي إيثريوم وبيئتها Layer2.

تغيّر البيئة التنظيمية

بدون دعم تنظيمي، لن يكون هناك تحديث جذري للنظام المالي العالمي. المؤسسات المالية ليست شركات تكنولوجيا، ولا يمكنها الابتكار عبر «الاختبار السريع». تدفق الأصول ورؤوس الأموال ذات القيمة العالية يتطلب إطار تنظيم متكامل، والولايات المتحدة تلعب دور الريادة في هذا المجال:

تحت قيادة رئيس هيئة SEC، بول أتكينز، منذ ولادة إيثريوم في 2015، تم وضع أول نظام تنظيمي داعم للابتكار رسميًا. المؤسسات تتبنى بنشاط توكين الأصول، والنظام المالي يستعد للانتقال إلى البنية التحتية الرقمية، وأتكينز قال إن «خلال العامين المقبلين، ستعمل جميع الأسواق الأمريكية على السلسلة».

كما أن الكونغرس الأمريكي يدعم تبني تقنية البلوكتشين بمسؤولية. تم إقرار قانون «GENIUS» (المذكور سابقًا في قسم العملات المستقرة) وقانون «CLARITY» القادم (الذي سيضع إطارًا شاملاً لتوكين الأصول والبنية التحتية للبلوكتشين العام)، مما أدخل البلوكتشين ضمن النظام القانوني، وقدم إرشادات واضحة للمؤسسات المالية لاستخدام التقنية.

رغم أن شركة تسوية الأوراق المالية الأمريكية (DTCC) ليست جهة حكومية، إلا أنها تعتبر البنية التحتية الأساسية لسوق الأوراق المالية الأمريكية. لقد تبنت توكين الأصول بشكل كامل، وسمحت بتداول الأصول المودعة في صندوق الأمانات على البلوكتشين العام.

على مدى أكثر من عقد من الزمن، ظل النظام البيئي للبلوكتشين في «ظل تنظيم غامض»، وتوقفت قدرته على التطبيق المؤسسي. اليوم، بقيادة الولايات المتحدة، تغيرت البيئة التنظيمية من «عقبة» إلى «مساعد». إيثريوم أصبحت «أفضل منصة للأعمال»، والمسرح الذي ينمو بشكل مزدهر قد تم بناؤه بالكامل.

ETH: الأصول المؤسسية للمخزون المالي

إيثريوم رسخت مكانتها كـ «أكثر بلوكتشين أمانًا»، لذلك أصبحت الخيار الافتراضي للمؤسسات. بناءً على ذلك، من المتوقع أن يعاد تقييم ETH في 2026، ليصبح إلى جانب BTC «أصل تخزين قيمة مؤسسي».

سوف يمتلك نظام البلوكتشين أكثر من نوع واحد من أصول التخزين: BTC رسخت مكانتها كـ «الذهب الرقمي»، و ETH أصبحت «النفط الرقمي» — نوع من الأصول التي تدر عائدات، وتستخدم عمليًا، وتدفعها اقتصادياتها الأساسية.

شركة Strategy، التي تمتلك أكبر كمية من البيتكوين، قادت عملية جعل BTC أصل تخزين قيمة. على مدى الأربع سنوات الماضية، استمرت Strategy في إدراج BTC في مخزونها المالي، ودعت إلى قيمة البيتكوين، وجعلتها جوهر حيازات الأصول الرقمية للمؤسسات.

اليوم، ظهرت أربع شركات «شبيهة بـ Strategy» في نظام إيثريوم، وتدفع ETH لتحقيق اختراق مماثل:

• BitMine Immersion (رمز السهم: BMNR)، يديره توم لي؛

• Sharplink Gaming (رمز السهم: SBET)، يديره جو لوبين وجوزيف تشالوم؛

• The Ether Machine (رمز السهم: ETHM)، يديره أندرو كيز؛

• Bit Digital (رمز السهم: BTBT)، يديره سام تابار.

تمتلك Strategy حوالي 3.2% من المعروض المتداول من البيتكوين. أما الشركات الأربع التي تمتلك ETH، فقد اشترت خلال الأشهر الستة الماضية حوالي 4.5% من المعروض المتداول من ETH — وهذه العملية لا تزال في بدايتها.

مع استمرار هذه الشركات في إدراج ETH في ميزانياتها، فإن نسبة ملكية هذه الشركات من ETH ستزداد بسرعة، ومن المتوقع أن يعاد تقييم ETH ليصبح إلى جانب BTC أصل تخزين قيمة مؤسسي.

توقعات إيثريوم لعام 2026: نمو بمقدار 5 أضعاف

الأصول الموكَّنة: نمو بمقدار 5 أضعاف ليصل إلى 100 مليار دولار

بحلول 2025، زاد إجمالي قيمة الأصول الموكَّنة على البلوكتشين من حوالي 6 مليارات دولار إلى أكثر من 18 مليار دولار، حيث تم توكين 66% منها على إيثريوم وLayer2.

لقد بدأ النظام المالي العالمي فقط عملية توكين الأصول، وقد اعتمدت مؤسسات مثل JPMorgan، وبلاكووك، وفيديليتي إيثريوم كمنصة افتراضية عالية القيمة للأصول الموكَّنة.

نتوقع أن يحقق حجم الأصول الموكَّنة الإجمالي في 2026 نموًا بمقدار 5 أضعاف، ليصل إلى حوالي 100 مليار دولار، ومعظمها سيكون على شبكة إيثريوم.

العملات المستقرة: نمو بمقدار 5 أضعاف ليصل إلى 1.5 تريليون دولار

حاليًا، يبلغ إجمالي حجم العملات المستقرة على البلوكتشين العام 308 مليار دولار، حوالي 60% منها على إيثريوم وLayer2 (وإذا أُدرجت سلاسل متوافقة مع إيثريوم Virtual Machine قد تصبح Layer2 مستقبلًا، فستصل النسبة إلى 90%).

أصبحت العملات المستقرة أصولًا استراتيجية للحكومة الأمريكية. وزارة الخزانة الأمريكية ذكرت مرارًا أن العملات المستقرة هي الخطوة الأساسية لتعزيز هيمنة الدولار في القرن الواحد والعشرين. حاليًا، يبلغ إجمالي تداول الدولار 22.3 تريليون دولار. مع تطبيق قانون «GENIUS» وبدء الاستخدام الواسع للعملات المستقرة، من المتوقع أن تنتقل 20%-30% من الدولار إلى البلوكتشين العام.

نتوقع أن يحقق إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة نموًا بمقدار 5 أضعاف في 2026، ليصل إلى 1.5 تريليون دولار، وستلعب إيثريوم دورًا رئيسيًا في هذا النمو.

ETH: نمو بمقدار 5 أضعاف ليصل إلى 15,000 دولار

يُسرّع ETH من تطوره ليصبح إلى جانب BTC أصل تخزين قيمة مؤسسي. يُعد ETH «خيارة صعودية» لنمو تقنية البلوكتشين، وسيستفيد من الاتجاهات التالية:

• توسع حجم توكين الأصول؛

• انتشار استخدام العملات المستقرة؛

• اعتماد المؤسسات على تقنية البلوكتشين؛

• لحظة «ChatGPT» في ترقية النظام المالي إلى عصر الإنترنت (التحول الثوري الناتج عن الاختراقات التكنولوجية).

امتلاك ETH يعادل امتلاك جزء من «الإنترنت المالي الجديد». منطق زيادة قيمته واضح: زيادة حجم المستخدمين، والأصول، وعدد التطبيقات، وتحسين Layer2، وتكرار المعاملات، كلها ستدفع قيمة ETH للارتفاع.

نتوقع أن يحقق ETH نموًا بقيمة لا تقل عن 5 أضعاف في 2026 (بقيمة سوقية تصل إلى 2 تريليون دولار، وهو ما يعادل قيمة BTC الحالية)، ليشهد «لحظة إنفيديا» الخاصة بـ ETH (المرحلة الحاسمة التي شهدت فيها إنفيديا نموًا هائلًا بفضل موجة الذكاء الاصطناعي).

إيثريوم: المنصة المثلى لممارسة الأعمال

بحلول 2026، أصبح النقاش حول «لماذا نستخدم البلوكتشين» من الماضي. الآن، تتنافس المؤسسات بشكل كامل على توكين الأصول، وتطبيقات العملات المستقرة، ونشر بلوكتشين مخصص، وبدأت عملية الترقية الهيكلية للنظام المالي العالمي.

عند اختيار البنية التحتية للبلوكتشين، تأخذ المؤسسات بعين الاعتبار: سجل التشغيل الطويل، سابقة التطبيقات، الأمان، السيولة، التوافر، ومستوى المخاطر — وتتفوق إيثريوم في جميع هذه الأبعاد. إذا كانت الشركة بحاجة إلى:

• زيادة الأرباح؟ يمكن تقليل التكاليف عبر توكين الأصول، وتقليل الرسوم باستخدام العملات المستقرة، وبناء بلوكتشين مخصص على إيثريوم؛

• فتح مصادر دخل جديدة؟ يمكن بناء منتجات هيكلية، وإطلاق أصول جديدة، وإصدار عملات مستقرة خاصة على إيثريوم؛

• ترقية الأعمال إلى الرقمية؟ يمكن تحسين العمليات التشغيلية، وأتمتة المحاسبة والمدفوعات، وتقليل العمل اليدوي في التسوية.

عام 2025 هو نقطة التحول في تطور إيثريوم: اكتمال ترقية البنية التحتية، ونشر مشاريع تجريبية على نطاق واسع، وتحول البيئة التنظيمية إلى الإيجابية.

وفي عام 2026، سيشهد النظام المالي العالمي «لحظة الإنترنت» — وسيحدث هذا التحول على منصة إيثريوم، المنصة المثلى لممارسة الأعمال.