المعدن الأصفر يتسارع ويتجاوز علامة 4,440 دولار وسط عدم اليقين الجيوسياسي وتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتحفظة

ذهب (XAU/USD) شهد تقويًا ملحوظًا يوم الاثنين، متجاوزًا مستوى 4,442 دولارًا—وهو أعلى مستوى على الإطلاق—مع سعي المستثمرين للملاذ الآمن من تصاعد التوترات العالمية وتوقعات التيسير النقدي المستمر من الاحتياطي الفيدرالي طوال عام 2026. يتداول المعدن الثمين بالقرب من 4,435 دولارًا، مرتدًا بقوة من أدنى مستوى للجلسة عند 4,338 دولارًا مع مكاسب تتجاوز 2%.

زخم النفور من المخاطر يدفع الذهب للارتفاع مع استعداد الأسواق لخفض أسعار الفائدة بشكل أعمق

تم دعم تقدم الذهب بعدة عوامل متزامنة. أولًا، أعادت تصاعد النقاط الساخنة الجيوسياسية إحياء شهية الملاذ الآمن: حيث تصاعدت التوترات في الكاريبي بعد إعلان إدارة ترامب “الحصار” على سفن النفط الفنزويلية، في حين تستمر التوترات بين إيران وإسرائيل في إثارة المخاوف. تذكر هذه التطورات المتداولين بأهمية المعادن الثمينة كتحوطات محفظة خلال فترات عدم اليقين المرتفعة.

ثانيًا، تراجع الدولار الأمريكي بنسبة 0.40%، حيث انخفض مؤشر الدولار (DXY) دون 98.32 مع تحرك المتداولين بعيدًا عن الدولار. في الوقت نفسه، تقلص عائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصول الذهب غير ذات العائد. يقف عائد السندات القياسي لمدة 10 سنوات عند 4.171%، في حين ارتفعت العوائد الحقيقية إلى 1.91%.

لقد قام المشاركون في السوق الآن بتسعير 59 نقطة أساس من التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال عام 2026، وفقًا لتقييمات احتمالية المعدلات الأخيرة. لا تزال هذه الديناميكية بين التشدد والتيسير مرنة: أكد حاكم الفيدرالي ستيفن ميران على موقفه التيسيري، بينما حذرت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك من أن قراءات التضخم الأخيرة قد تحتوي على شوائب قياس ناتجة عن إغلاق الحكومة الأمريكية، مما قد يخفي الضغوط السعرية الأساسية. تشير تعليقاتها إلى أن صانعي السياسات لا يزالون منقسمين بشأن المسار الصحيح للمستقبل.

المشهد الفني: الذهب يهدف إلى 4,500 دولار مع استمرار الزخم في الاتجاه الصاعد

من الناحية الفنية، لا تزال الاتجاه الصاعد للذهب سليمًا مع ظهور مؤشر القوة النسبية في حالة تشبع شراء—إشارة إلى أن زخم الشراء لا يزال يتزايد. يقف مستوى المقاومة الحاسم التالي عند 4,500 دولار، يليه 4,550 و4,600 دولار.

إذا تراجع XAU/USD، فإن الدعم الأول يظهر عند 4,400 دولار، مع مستويات ثانوية عند أعلى مستوى قياسي سابق عند 4,381 دولار، ثم 4,350 و4,300 دولار لتوفير حماية إضافية من الانخفاض للمشترين.

المحركات الرئيسية للسوق في الأفق

سيؤثر إصدار البيانات الاقتصادية المقررة ليوم الثلاثاء على مسار الذهب على المدى القصير. ستشكل تغييرات التوظيف في ADP، ونمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، وأوامر السلع المعمرة لشهر أكتوبر، وأرقام الإنتاج الصناعي لشهري أكتوبر ونوفمبر توقعات سعر الفائدة من قبل الفيدرالي. في الوقت نفسه، أشار مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر إلى تراجع إلى 2.7% سنويًا من القراءة السابقة عند 3.0%، على الرغم من أن الاقتصاديين حثوا على الحذر نظرًا للتشويش في التقارير المرتبط بعمليات الحكومة.

يشير التباين بين القوة الفنية وعدم اليقين الأساسي—تصاعد المخاطر الجيوسياسية مع انقسام الاحتياطي الفيدرالي—إلى أن الذهب قد يحافظ على وضعه الصعودي حتى نهاية العام.