كيف يعيد قانون العملات الرقمية الجديد في كاليفورنيا تشكيل البيتكوين غير المطالب وحقوق المستثمرين

يقوم المشرعون في الولايات المتحدة بإعادة تعريف كيفية معاملة الأصول الرقمية، والقانون الجديد للعملات المشفرة في كاليفورنيا، رابع أكبر اقتصاد في العالم، أصبح الآن في مركز تلك التحولات.

AB 1052 يدرج الأصول الرقمية تحت قانون الممتلكات غير المطالب بها في كاليفورنيا

مع مشروع قانون الجمعية 1052، الذي أعده عضو الجمعية أفيلينو فالنسيا، أدخلت كاليفورنيا رسميًا العملات المشفرة ضمن إطار قانون الممتلكات غير المطالب بها.

تم اعتماد هذا التشريع بعد تصويت 69-0، ليضع حداً لسنوات من عدم اليقين حول كيفية تعامل الولاية مع البيتكوين وغيرها من الرموز النائمة.

بموجب AB 1052، تُصنف الأصول الرقمية الآن رسميًا على أنها ممتلكات غير ملموسة. هذا التغيير، الذي يسري من بداية المفاوضات التي بدأت في يونيو 2025 على أقرب تقدير، يفرض تنظيفًا شاملًا لكيفية إدارة الحراس والمنصات للحسابات غير النشطة.

علاوة على ذلك، يشير إلى أن هذا القانون الجديد في كاليفورنيا يهدف إلى الاعتراف بالعملات المشفرة كجزء من النظام المالي السائد.

ومع ذلك، فإن الولاية لا تتبع نموذج المصادرة التقليدي المستخدم للأصول غير المطالب بها الأخرى. بدلاً من تحويل الأصول إلى دولارات، يجب على كاليفورنيا تعيين حارس مرخص ليحتفظ بالعملات غير المطالب بها من عملات ورموز في شكلها الأصلي.

وشدد المشرعون على أن “كاليفورنيا يجب أن تحمي أصول المستهلكين وتتبنى الاعتراف القانوني بالأصول الرقمية، والعملات المشفرة، والبلوكشين، مع استمرارنا في تحديث اقتصادنا وأنظمتنا الاجتماعية.”

ساعة النوم لمدة ثلاث سنوات وضغوط ‘استخدمها أو افقدها’

الركيزة الأساسية للإصلاح هي محفز عدم النشاط لمدة ثلاث سنوات الذي ينطبق على الحسابات الحاضنة. إذا ترك المستخدم البيتكوين أو رموز أخرى غير مستخدمة وغير مستجيبة للتواصل لمدة ثلاث سنوات، يمكن للولاية اعتبار ذلك الرصيد مهجورًا بموجب معيار فترة النوم الجديدة للعملات المشفرة.

ومع ذلك، فإن القانون لا يفرض مصادرة المحافظ الخاصة أو العناوين على السلسلة. بدلاً من ذلك، يستهدف العملات التي تُترك مع البورصات والمنصات الحاضنة التي تقع تحت ولاية كاليفورنيا. يجب على هؤلاء الوسطاء الآن تطبيق أنظمة إشعار قوية لتنبيه العملاء قبل انتهاء مهلة الثلاث سنوات، مما يخلق أعباء امتثال جديدة على المنصات التي ستحتاج إلى التعامل معها بسرعة.

في الممارسة العملية، يعمل هذا التشريع كإشارة تنظيمية لـ “استخدمها أو افقدها”. قد يشعر حاملو المدى الطويل الذين تبنوا سابقًا عقلية HODL الكلاسيكية بالضغط لنقل الأصول إلى الحفظ الذاتي أو الحفاظ على اتصال منتظم مع منصاتهم. وفقًا لصانعي السياسات وراء قانون العملات المشفرة في كاليفورنيا، يُقصد من هذا التحول حماية الحسابات المنسية مع دفع المستثمرين لاتخاذ سيطرة أكثر نشاطًا على ممتلكاتهم.

لماذا يختلف قانون العملات المشفرة في كاليفورنيا عن غيره من الولايات الأمريكية

كاليفورنيا ليست الولاية الأولى التي تنظم الأصول الرقمية غير المطالب بها. ومع ذلك، فهي تبرز لأنها تحافظ بشكل صريح على التعرض للعملة المشفرة الأساسية بدلاً من فرض تحويلها إلى دولارات أمريكية. يجعل هذا التصميم الإطار أكثر حماية للمكاسب المحتملة في المستقبل للمستثمرين.

على النقيض من ذلك، تبنت ولايات مثل إلينوي وديلوير قواعد تتطلب بيع الأصول الرقمية المهجورة مقابل دولارات قبل تسليمها للحكومة. في تلك الولايات، إذا فقدت الوصول إلى بيتكوين عندما كانت قيمتها 20,000 دولار، ستقوم الولاية بتسييلها عند ذلك السعر واحتجاز النقود، مما يتركك خارج أي ارتفاع لاحق.

اتبعت أريزونا مسارًا مشابهًا مع قانونها لعام 2025، الذي يحدد أيضًا فترة نوم لمدة ثلاث سنوات، لكنه يسمح للولاية بتسييل أرصدة العملات المشفرة من خلال بورصات معتمدة. علاوة على ذلك، فإن هذه الأطر المبكرة تحدد قيمة الحيازات غير النشطة في نقطة زمنية واحدة، بينما يحاول تصميم كاليفورنيا الحفاظ على المكاسب الأصلية للأصول في المستقبل للمطالبين المحتملين.

الشرعية المؤسسية وعبء الامتثال الأثقل

إدخال الأصول الرقمية ضمن قانون الممتلكات غير المطالب بها يعزز الشرعية المؤسسية للقطاع. يمكن للشركات في كاليفورنيا الآن قبول العملات المشفرة مع قواعد أوضح حول ما يحدث إذا نسي العملاء أو الموظفون أرصدتهم. قد يشجع هذا اليقين الأكبر على اعتماد أوسع للشركات وممارسات محاسبة أكثر رسمية عبر الصناعة.

ومع ذلك، فإن القانون يفرض أيضًا عبء امتثال أثقل على البورصات والحراس والمنصات المالية التقنية التي تعمل في الولاية. يجب عليهم تحديد الحسابات التي تلبي معايير عدم النشاط، ومتابعة التواصل المتكرر مع المستخدمين، وتوثيق تلك الجهود، ثم التنسيق مع الحراس المعينين من قبل الولاية إذا اعتُبرت الأرصدة مهجورة. من المحتمل أن يتطلب هذا العبء التشغيلي أنظمة جديدة، وتدقيقات، ومراجعات قانونية.

علاوة على ذلك، فإن شرط أن يحتفظ حارس مرخص معين من قبل الولاية بالعملات غير المطالب بها في شكلها الأصلي يخلق مجالًا متخصصًا في البنية التحتية المالية في كاليفورنيا. مزودو الخدمات الذين يمكنهم إدارة التخزين البارد متعدد الأصول بشكل آمن، والتقارير، وإعادة الجمع مع المالكين، من المتوقع أن يكتسبوا أهمية استراتيجية في هذا السوق المتطور.

تأثير ثقافة HODL والتحول إلى الحفظ الذاتي

لسنوات، كانت خطة HODL القياسية بسيطة: شراء البيتكوين، نقله إلى مكان آمن، وتجاهله لمدة عقد من الزمن. الآن، تتصادم تلك الثقافة مع نظام يُعتبر فيه الصمت المطول بمثابة هجر، على الأقل عندما تكون الأصول على منصات حاضنة تخضع لرقابة كاليفورنيا.

تضغط قاعدة عدم النشاط لمدة ثلاث سنوات على المستخدمين للمشاركة بشكل دوري مع حساباتهم. ومع ذلك، فهي أيضًا تسرع بشكل غير مباشر التحول إلى الحفظ الذاتي، حيث قد يفضل المستثمرون المهتمون بالخصوصية والأمان الاحتفاظ بمفاتيحهم الخاصة بدلاً من الثقة بأطراف ثالثة قد يُطلب منهم في النهاية التنازل عن الأصول للولاية.

بعد النداء الختامي لعضو الجمعية فالنسيا، أشار غياب النقاش الموسع إلى درجة غير معتادة من الوحدة بين الأحزاب حول الحاجة إلى قواعد واضحة لإعادة الأصول المشفرة. تؤكد نتيجة 69-0 على كيف يمكن للمخاوف بشأن حماية المستهلك والأصول المفقودة أن تجسر الانقسامات الحزبية في وقت تكون فيه تنظيمات الأصول الرقمية غالبًا مثيرة للجدل سياسيًا.

تصاعد السوق يعزز المخاطر

تأتي هذه القانون في لحظة حاسمة لأسواق الرقمية. مع بداية عام 2026، يتداول قطاع العملات المشفرة بشكل قوي في منطقة صاعدة، وارتفعت البيتكوين أخيرًا فوق عتبة 90,000 دولار. بالنسبة للمستثمرين الذين تجاهلوا سابقًا البورصات غير النشطة، فإن التكلفة المحتملة لفقدان تلك المكاسب أصبحت الآن أكثر وضوحًا.

وفي الوقت نفسه، تظهر إيثريوم (ETH) أيضًا قوة متجددة، حيث تجاوزت مؤخرًا 3,300 دولار مع زخم متزايد. في ظل هذا الارتفاع، فإن خيار سياسة كاليفورنيا بالحفاظ على شكل الأصول بدلاً من تسييلها إلى نقد يأخذ أهمية متزايدة، لأنه قد يحدد ما إذا كان المطالبون سيستفيدون بالكامل من ارتفاع الأسعار في المستقبل.

علاوة على ذلك، فإن تنفيذ AB 1052 ينهي فعليًا حقبة الغموض التنظيمي لحاملي العملات المشفرة على المدى الطويل في كاليفورنيا. بينما يفرض الإطار متطلبات صارمة على الحراس، فإنه يوفر أيضًا للمستثمرين توقعات أوضح حول كيفية تفاعل عدم النشاط، والإشراف الحكومي، واسترداد الأصول في النهاية.

ملخص

يدمج قانون AB 1052 في كاليفورنيا الأصول الرقمية ضمن قانون الممتلكات غير المطالب بها، مع الحفاظ عليها في شكلها الأصلي بدلاً من تسييلها إلى دولارات. يرفع قاعدة عدم النشاط لمدة ثلاث سنوات، مع الالتزام الصارم بالحفاظ، من حماية المستهلكين ولكنه يزيد من متطلبات الامتثال. في سوق صاعدة، قد يصبح هذا النموذج نموذجًا لموازنة حقوق المستثمرين، والإشراف الحكومي، وقيمة العملات المشفرة على المدى الطويل.