إعادة توزيع الطاقة في آسيا تضغط على المعدنين؛ يتداول البيتكوين بالقرب من 93,740 دولار أمريكي

قرار إعادة توجيه القدرة الطاقية لمراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي أثر على شبكة البيتكوين على الفور. في مقاطعة شينجيانغ، تم إيقاف تشغيل حوالي 400 ألف جهاز خلال 24 ساعة فقط، مما أزال حوالي 1.3 جيجاوات من القدرة العالمية. يقدر المحللون أن ما يصل إلى 10% من معدل الهاش على مستوى العالم قد يُفقد بشكل دائم، مما يمثل إعادة تنظيم هيكلية لصناعة التعدين.

هذا التحرك ينقل إنتاج البيتكوين إلى مشغلين لديهم وصول إلى طاقة أرخص وكفاءة تشغيلية أعلى، مما يرفع بشكل كبير حاجز الدخول للقطاع. بالنسبة لمعدني البيتكوين الذين يستخدمون نموذج Bitmain S19 XP، انخفض نقطة التعادل للكهرباء من 0.12 دولار إلى 0.077 دولار لكل كيلوواط ساعة خلال عام—بتخفيض قدره 36%. من لا يواكب هذا الضغط في التكاليف يواجه تدهورًا متزايدًا في الجدوى الاقتصادية.

توحيد تقني مع إشارات تباين

أنهى البيتكوين جلسة في وول ستريت يوم الثلاثاء عند 93,740 دولار، مع تعافي طفيف بعد اختبارات متكررة في منطقة 87,700 دولار. مقاومة 90 ألف دولار لا تزال تمثل مرجعًا حاسمًا، حيث تركز أوامر البيع وتحدد حركات أكثر قوة في الاتجاه.

من الناحية التقنية، يظهر رسم بياني لأربع ساعات رفضات متكررة على المتوسطات المتحركة البسيطة والمُعَطَّفة لفترة 200. طالما ظل السعر أدنى من هذه المستويات، فإن الاستمرارية الجانبية تظل السيناريو المرجح، مع اختبارات متكررة للدعم عند مستويات أدنى.

لكن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني لمدة ثلاثة أيام يُظهر قيعان أعلى بينما يشكل السعر قيعان أدنى—وهو تباين صعودي كلاسيكي. التكوينات المماثلة في دورات سابقة سبقت حركات صعود مهمة، مشيرة إلى ضعف ضغط البيع وزيادة احتمالية الانعكاس إذا ظهرت عوامل تأكيد إضافية.

الذهب عند أعلى مستوياته التاريخية بينما بيتكوين تنفصل

تم كسر العلاقة المتوقعة بين البيتكوين والمعادن الثمينة في التحركات الأخيرة. بينما يحقق الذهب والفضة أعلى مستوياتهما في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، لا يتبع الأصل الرقمي نفس تدفق رأس المال. يُظهر رسم الذهب خلال الـ90 يومًا الماضية أن المعدن قريب من 4,500 دولار للأونصة، مما يعكس البحث عن أصول دفاعية. تشير نسبة BTC/XAU إلى احتمال ضغط تقني على قيمة البيتكوين النسبية، مما يدل على امتصاص محتمل للسيولة من قبل المعادن الثمينة في سيناريوهات النفور من المخاطر.

تقلص السيولة يُضاعف التقلبات

تُظهر البيانات الأخيرة أن كبار المستثمرين فتحوا مراكز بيع على البيتكوين والإيثير وسولانا بمجموع يقارب 250 مليون دولار. يعكس هذا التحرك استراتيجية حماية ضد تصحيحات إضافية، ويكتسب أهمية في بيئة ذات سيولة منخفضة.

انخفض عمق أوامر السوق بشكل كبير، مما يجعل السوق أكثر حساسية للعمليات الصغيرة. مع اقتراب نهاية العام، قلل العديد من المشغلين من تعرضهم للحفاظ على الأرباح المتراكمة. يساهم هذا السلوك الموسمي في تقليص السيولة العالمية ويزيد من احتمالية حركات مفاجئة، حتى بدون محفزات جديدة.

بدون حافز حجم كبير يتبع استعادة المقاومة، يظل السعر يختبر مناطق أدنى بحثًا عن طلب كافٍ لامتصاص العرض. تشير QCP Capital إلى أن السيولة من المتوقع أن تظل منخفضة خلال أسبوع عيد الميلاد، مما قد يُضاعف من استمرارية الاتجاهات أو ردود الفعل السريعة على البيانات الاقتصادية الكلية.

استسلام المعدنين يُميز نقطة التحول

تواجه الشبكة فترة من الضغط الكبير. تشير تقارير حديثة إلى انخفاض بنسبة 4% في معدل الهاش—الأكثر حدة منذ النصف الأول من 2024—بالتوازي مع تراجع شهري بنسبة 9% في سعر البيتكوين. تجاوز تقلب السعر خلال 30 يومًا 45%، وهو مستوى لم يُسجل منذ أبريل.

يجبر هذا المزيج المشغلين الأقل كفاءة على إيقاف تشغيل الأجهزة لتجنب خسائر تشغيلية. يميل الاستسلام إلى تقليل ضغط البيع الهيكلي على المدى المتوسط، من خلال القضاء على الوكلاء الهامشيين الذين يحتاجون إلى تصفية الأصول لتغطية التكاليف الفورية.

تاريخيًا، كانت الانخفاضات في معدل الهاش تتبعها عوائد إيجابية للبيتكوين في 65% من الحالات بعد 90 يومًا. خلال فترات الانكماش على مدى نوافذ 90 يومًا، كان متوسط العائد خلال ستة أشهر 72%، مما يشير إلى أن استسلام المعدنين غالبًا ما يتزامن مع استنفاد ضغط البيع.

على الرغم من الصعوبات، يشارك ما لا يقل عن 13 دولة بالفعل في التعدين بدعم حكومي من نوع ما، بهدف السيادة الطاقية أو النقدية. يميل هذا التنويع الجغرافي إلى دعم الشبكة حتى في سيناريوهات إعادة تنظيم القدرة الإقليمية.