سعر الذهب تحت الضغط: XAU/USD ينخفض دون 4200 دولار مع تزايد لهجة الفيدرالي المتشددة بشأن قرار ديسمبر

جلسة التداول الآسيوية المبكرة تشير إلى حركة هبوطية أخرى للذهب

خلال ساعات التداول المبكرة للذهب يوم الثلاثاء في الجلسة الآسيوية، يتداول XAU/USD بالقرب من 4,195 دولار، مستمراً في زخمه الهبوطي الأخير. يواجه المعدن الثمين تحديات مع تصارع المشاركين في السوق مع احتمال أن يظل الاحتياطي الفيدرالي متمسكاً بموقف متشدد على الرغم من الإعلان المتوقع على نطاق واسع عن خفض سعر الفائدة.

السوق تميل نحو خفض 25 نقطة أساس، ولكن مع ملاحظات تحذيرية

وفقاً لأداة CME FedWatch، فإن المتداولين يقدرون احتمالية بنسبة 90% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر—وهو تحول كبير من الاحتمالية البالغة 66% المسجلة في نوفمبر. ومع ذلك، يأتي هذا التخفيف المتوقع مع ملاحظة حاسمة: حيث يقلق المستثمرون من أن مسؤولي الفيدرالي قد يشيرون إلى وتيرة أكثر تقييداً للتخفيضات المستقبلية من خلال خطابهم وتوقعاتهم السياسية.

“خفض متشدد—حيث يخفف البنك المركزي من سعر الفائدة لكنه يلمح إلى محدودية التسهيلات المستقبلية—قد يقوي الدولار الأمريكي ويضغط على أسعار الذهب”، شرح بيتر غرانت، نائب الرئيس وكبير استراتيجيي المعادن في زانر ميتالز. هذا السيناريو أثار قلقاً بين الثيران في المعادن الثمينة الذين كانوا يتوقعون رسائل أكثر ليونة من صانعي السياسات.

بيانات التوظيف والمخاطر الجيوسياسية في التركيز

يحمل جدول الاقتصاد ليوم الثلاثاء وزناً كبيراً، مع تقرير متوسط التغير في التوظيف لـ ADP لمدة أربعة أسابيع وتقارير فرص العمل في JOLTS المقررة للإصدار قبل قرار الفيدرالي. قد يعيد ضعف بيانات سوق العمل المتوقعة تشكيل توقعات خفض الفائدة ويوفر دعماً للذهب خلال ساعات التداول الآسيوية والأوروبية المتأخرة.

إلى جانب الإحصاءات الاقتصادية، تستمر التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في توفير دعم لتدفقات رأس المال الحذرة من المخاطر. التوترات الجديدة بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي—المتمحورة حول الخلافات بشأن مقترحات السلام—تعزز دور الذهب كملاذ آمن تقليدي وسط حالة عدم اليقين.

مفارقة خفض الفائدة

الديناميكية الأساسية التي تلعب هنا هي “مفارقة خفض الفائدة”: فخفض أسعار الفائدة عادة يقلل من تكلفة الفرصة لحيازة الأصول غير ذات العائد مثل الذهب، مما ينبغي أن يكون داعماً. ومع ذلك، إذا أشار الفيدرالي إلى محدودية التسهيلات المستقبلية، فإن الدولار الأقوى—الذي يجعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين الدوليين—قد يتغلب على هذه الفائدة. يتوقع المشاركون في السوق بشكل أساسي وضوحاً بشأن التوجيه المستقبلي للفيدرالي لتحديد ما إذا كان الذهب سيجد دعماً أم سيواجه ضغط بيع إضافي.