فرص جديدة في سوق العملات الرقمية والسلع لعام 2026: الأصول التي يركز عليها المستثمرون المؤسسيون

مرورًا بعام 2025 الذي شهد تغييرات جذرية، وصل السوق المالي إلى نقطة تحول جديدة. عند اقتراب عام 2026، لننظر في التوقعات التي قدمتها المؤسسات الاستثمارية الرئيسية، أي الأصول التي تحظى باهتمام المستثمرين؟

بيتكوين وإيثريوم: إمكانيات نمو سوق العملات الرقمية

تتجه تحركات بيتكوين إلى مركز السوق. عند سعر حالي يبلغ 93.39K@E5@، تتباين آراء المؤسسات. تتوقع ستاندرد تشارترد أن تصل بيتكوين إلى 150,000 دولار أمريكي في 2026، مع الإشارة إلى احتمال توقف شركات التمويل للعملات الرقمية عن الشراء، مما أدى إلى تعديل التوقعات من 200,000 دولار إلى 150,000 دولار.

وفي المقابل، فإن بيرنستاين أكثر تفاؤلاً. يدعي أن بيتكوين خرجت من نمط الدورة الربعية التقليدي وبدأت دورة ارتفاع أطول، متوقعًا أن تصل إلى 150,000 دولار في 2026 و200,000 دولار في 2027. من ناحية أخرى، تحذر مورغان ستانلي، مستندة إلى دورة الأربعة أعوام السارية، من أن السوق الصاعد الحالي يقترب من نهايته.

أنهت إيثريوم عام 2025 بتقلبات أكبر من بيتكوين. عند سعر 3.26K@E5@، لا تزال المؤسسات تتبنى نظرة إيجابية. قيّم جي بي مورغان أن الإمكانات الهائلة للتوكنيزيشن تعتمد بشكل كبير على بنية إيثريوم التحتية، وصرح رئيس توم ريد أن إيثريوم قد وصلت إلى أدنى نقطة في دورة التوكنيزيشن التي ستعيد تشكيل دورة العملات الرقمية، مع توقع انتعاش كبير. وأبدى توقعًا جريئًا بأن سعر إيثريوم في 2026 قد يصل إلى 20,000@E5@ دولار.

المعادن الثمينة: الأصول التي تستفيد من عدم التوازن في العرض والطلب

ارتفع الذهب بنسبة 60% في 2025، مسجلاً أكبر زيادة سنوية منذ عام 1979، وسط خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، وشراء البنوك المركزية المستمر، وتكرار التوترات الجيوسياسية. تتوقع الجمعية العالمية للذهب أن يستمر هذا الاتجاه الإيجابي في 2026.

قد يؤدي خفض إضافي لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وضعف الدولار الأمريكي، وتزايد المخاطر الجيوسياسية إلى ارتفاع أسعار الذهب بنسبة تتراوح بين 5-15%، مع احتمالية ارتفاعها بين 15-30% في حال تباطؤ الاقتصاد العالمي وتبني سياسة التيسير الحادة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تركز أهداف المؤسسات الاستثمارية على سعر الأونصة بين 4,500 و5,000 دولار أمريكي. تتوقع جولدمان ساكس أن يصل السعر إلى 4,900 دولار، مدعومًا بزيادة الطلب من البنوك المركزية وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، بينما تتوقع بنك أوف أمريكا أن يصل إلى 5,000 دولار.

أما الفضة، فقد حققت أداءً مذهلاً أكثر من الذهب. بسبب نقص العرض والانخفاض الحاد في نسبة الذهب إلى الفضة، تجاوز سعر الفضة الذهب بشكل كبير في 2025، وتحذر جمعية الفضة من أن الطلب الصناعي القوي، واستعادة الطلب الاستثماري، وتباطؤ زيادة العرض ستستمر في خلق نقص هيكلي في العرض. من المرجح أن يستمر هذا التوازن أو يزداد في 2026، مما يدعم سعر الفضة. اقترحت UBS هدفًا بين 58 و60 دولارًا للأونصة، مع إمكانية وصوله إلى 65 دولارًا، وتوقع بنك أوف أمريكا أن تصل الفضة إلى 65 دولارًا للأونصة في 2026.

سوق الأسهم الأمريكية وناسداك 100: دورة استثمار الذكاء الاصطناعي المستمرة

ارتفع ناسداك 100 بنسبة 22% في 2025، متفوقًا على ارتفاع S&P 500 البالغ 18%. مع استمرار الاتجاه الصاعد للسنوات الثلاث، من المتوقع أن يواصل الأداء القوي في 2026.

يؤكد جي بي مورغان أن شركات مراكز البيانات العملاقة مثل أمازون، جوجل، مايكروسوفت، وفيسبوك ستواصل استثمار مبالغ كبيرة في البنية التحتية على مدى السنوات القادمة، مع إنفاق يتجاوز المليارات. من المتوقع أن تؤثر هذه الدورة الاستثمارية بشكل إيجابي على مكونات ناسداك 100، مثل إنفيديا، AMD، وبرودكوم. في سيناريو ارتفاع محتمل، قد تصل قيمة ناسداك 100 إلى 27,000 نقطة، مع وصول S&P 500 إلى 7,500 نقطة في 2026. وتوقع دويتشه بنك بشكل أكثر تفاؤلاً أن تصل إلى 8,000 نقطة.

سوق العملات الأجنبية: التغيرات الناتجة عن اختلاف السياسات النقدية

ارتفع اليورو مقابل الدولار الأمريكي بنسبة حوالي 13% في 2025، مسجلًا أكبر زيادة سنوية منذ 8 سنوات، وسط ضعف الدولار. من المتوقع أن يستمر في الارتفاع في 2026 بسبب اختلاف السياسات النقدية، حيث يتوقع أن تصل إلى 1.20 بحلول نهاية العام، و1.22 وفقًا لبنك أوف أمريكا. لكن مورغان ستانلي يحذر من أن الاقتصاد الأمريكي قد يتفوق على أوروبا في النصف الثاني من 2026، مما قد يضغط على العملة، متوقعًا ارتفاعها إلى 1.23 ثم انخفاضها إلى 1.16.

أما الدولار مقابل الين الياباني، فهناك آراء متباينة. يتوقع جي بي مورغان وباركليز ارتفاعه حتى نهاية العام إلى 164، بينما يتوقع نومورا أن يقل إلى 140 بسبب تقلص فارق الفائدة، مما يقلل من جاذبية استراتيجية الكاري الياباني.

الطاقة: الضغوط الناتجة عن فائض العرض

شهدت أسعار النفط انخفاضًا حادًا حوالي 20% في 2025، نتيجة استئناف إنتاج أوبك+ وزيادة الإنتاج الأمريكي. من المحتمل أن يستمر فائض العرض في 2026، مع مخاطر هبوطية. تتوقع جولدمان ساكس أن يكون سعر برميل WTI في سيناريو متشائم حوالي 52 دولارًا، و56 دولارًا لبرنت، بينما يتوقع جي بي مورغان أن يكون WTI عند 54 دولارًا، وبرنت عند 58 دولارًا.

يختلف المحفزات لكل أصل في 2026. فالنمو في العملات الرقمية مثل بيتكوين وإيثريوم، ونقص العرض في المعادن الثمينة، ودورة استثمار الذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم الأمريكية، والتقلبات الناتجة عن السياسات النقدية، ستعمل كمحفزات وفرص استثمارية ومخاطر.