الذهب من خلال صناديق الاستثمار: دليل اختيار الأصول الآمنة بذكاء

عندما تتقلب الاقتصاديات العالمية وتتغير قيمة العملة الوطنية، يعود العديد من المستثمرين للبحث عن صناديق الذهب مرة أخرى. الذهب هو أصل يثق به الأجانب والتايلانديون منذ زمن طويل، ويُستخدم كوسيلة للحفاظ على القيمة (Store of Value) وإذا كنت مهتمًا بالاستثمار في الذهب ولكن لا ترغب في شراء سبائك وتخزينها في المنزل، فإن صناديق الذهب تعتبر خيارًا مريحًا وآمنًا أكثر.

ما هو صندوق الذهب الحقيقي

فهمه ببساطة: الصندوق هو جمع أموال من العديد من المستثمرين في مجموعة واحدة، ثم تقوم شركة الأوراق المالية (بلاز.) المختصة بإدارة الأموال باستثمار تلك الأموال وفقًا للخطة المحددة، سواء كانت أسهم، سندات، نفط، أو في هذه الحالة، الذهب.

صناديق الذهب التي توجد غالبًا في السوق التايلاندي تصنف ضمن نوع الصناديق السلبية (Passive Fund)، بمعنى أنها تتبع سعر الذهب العالمي دون أن يكون هناك مدير يحاول أن يميزها عن ذلك. غالبية هذه الصناديق تعتمد على سعر SPDR Gold Trust، وهو صندوق ETF كبير يستثمر في الذهب الفعلي، وبعضها يستثمر مباشرة في الذهب في الخارج، مع ضرورة أن يكون بمواصفات جودة عالمية (نقاء لا يقل عن 99.5%).

كيف تختار صندوق الذهب المناسب لك

هنا يخطئ الكثيرون، لأنهم يعتقدون أن جميع صناديق الذهب متشابهة، لكن هناك تفاصيل مهمة تختلف بينها:

الأول: سياسة التحوط من مخاطر العملة (Hedge vs Unhedge)

هذه نقطة يسيء فهمها الكثيرون. يُتداول الذهب في السوق العالمية بالدولار، لكن عائدنا يُرجع إلى العملة الوطنية، لذا فإن سعر الصرف يؤثر على العائد بشكل إضافي.

مثال تقريبي: إذا تراجعت قيمة البات، فإن سعر صندوق الذهب المقوم بالبات سيرتفع (لأن الدولار أصبح أغلى)، بينما قد لا يتحرك سعر الذهب في السوق العالمي، مما يحقق ربحًا إضافيًا للمحتفظين بـ Unhedge.

أما الصناديق التي تتبع سياسة التحوط (مثل SCBGOLDH، K-GOLD-A(A)) فهي توفر حماية من تقلبات الدولار عبر عقود مستقبلية، مما يجعل العائد يتبع سعر الذهب العالمي بنسبة 100%، لكنها تفقد فرصة الاستفادة من ضعف العملة الوطنية.

اختر Unhedge إذا: كنت تؤمن بأن قيمة البات ستضعف أكثر، أو يمكنك تحمل عدم اليقين.

اختر Hedge إذا: كنت تريد عائدًا مضمونًا وهادئًا، ولا ترغب في القلق بشأن سعر الصرف.

الثاني: سياسة توزيع الأرباح

بعض الصناديق (مثل K-GOLD-A(D)، SCBGOLDH) تقوم بتوزيع أرباح 2-4 مرات في السنة، مما يعني أن الأرباح لا تُحتفظ بها بالكامل، بل تُصرف للمستثمرين، وهذه الأرقام لا تُستثمر مجددًا، مما يقلل من العائد التراكمي على المدى الطويل قليلاً.

لكن من ناحية أخرى، إذا كنت تفضل تدفق نقدي منتظم، فإن توزيع الأرباح مناسب لك.

الثالث: سوق التداول والسيولة

يتم التداول على TMBGOLD في نيويورك، مع أعلى سيولة، لكن السعر يُعلن بعد يوم (T+1).

أما TMBGOLDS و SCBGOLD في التداول في سنغافورة، مع سيولة أقل قليلاً.

هذا الاختلاف لا يؤثر على العائد الأساسي، لكنه يؤثر على سرعة التنفيذ ورسوم التداول. إذا كنت مستثمرًا طويل الأمد، فالأمر لا يهم كثيرًا.

مقارنة بين صناديق الذهب الأكثر شعبية في تايلاند

الاستثمار في صناديق الذهب مقابل تداول عقود الذهب (CFD)

الطريقتان تختلفان في:

صناديق الذهب مناسبة لـ:

• المستثمرين على المدى المتوسط إلى الطويل (عدة أشهر فما فوق)
• من لا يملكون وقتًا لمتابعة الأسعار يوميًا
• من يرغبون في أن يديرها خبراء
• استثمار لمرة واحدة والانتظار

القيود: يمكن التداول مرة واحدة يوميًا وفقًا لسعر NAV في نهاية اليوم، ولا يمكن الاستفادة من تقلبات السوق داخل اليوم.

عقود CFD على الذهب مناسبة لـ:

• المتداولين على المدى القصير (day trading)
• من يرغبون في التقاط كل حركة صغيرة
• من يسعون لتحقيق أرباح من تقلبات السوق اليومية
• لديهم وقت لمتابعة السوق عن كثب

الميزة: يمكن التداول في الوقت الحقيقي وفقًا لسعر الذهب العالمي، مع وجود ليفيراج (إذا رغبت)، وسرعة في تنفيذ الأوامر.

الخلاصة: أيهما تختار؟

إذا كنت تتخذ قرارك لأول مرة، اسأل نفسك هذه الأسئلة الثلاثة:

1. كم سنة ستحتفظ؟ - إذا كانت أكثر من سنة، فاختر الصندوق. إذا كانت أقل، فكر في CFD.
2. هل تريد تدفق نقدي من الأرباح؟ - نعم = اختر K-GOLD-A(D) أو SCBGOLDH / لا = اختر Unhedge أو Hedge حسب حدسك بشأن قيمة البات.
3. هل تقلق بشأن سعر الصرف؟ - تقلق = اختر Hedge / لا تقلق أو تؤمن بأن البات سيضعف = اختر Unhedge.

صناديق الذهب هي وسيلة آمنة، مريحة، وتتمتع بطابع استثماري ذكي، غير معقدة وسهلة الإدارة، وتلبي غالبًا احتياجات المستثمرين.