الدولار الأمريكي يهوي مقابل اليوان الصيني إلى ما دون 7! هل يمكن أن تستمر هذه الزيادة في القيمة حتى عام 2026؟

الرموز اليوان قد فعلت شيئاً كبيراً مؤخراً - أسعار صرف الدولار مقابل اليوان الصيني وصلت إلى مستويات منخفضة جديدة. في 25 ديسمبر، انخفض الدولار الأمريكي في السوق الخارجية مقابل اليوان إلى 6.9965، محققاً أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024؛ أما الدولار في السوق الداخلية فانخفض إلى 7.0051، وهو أدنى مستوى تاريخي منذ مايو 2023. ببساطة، اليوان قد تجاوز خط الدفاع عند 7.

لماذا ارتفع اليوان فجأة؟ ثلاث قوى تتعاضد

هذه الموجة من الارتفاع ليست صدفة، فالسوق يشهد ثلاث قوى تعمل في نفس الوقت.

أولاً، الدولار الأمريكي نفسه أصبح ضعيفاً. خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وموجة إلغاء الدولرة أدت إلى انخفاض مؤشر الدولار بأكثر من 10% هذا العام، وانخفض بنسبة 2% في الشهر الأخير. عندما يكون الدولار ضعيفاً، يبدو اليوان قوياً بشكل طبيعي.

ثانياً، البنك المركزي يقود الارتفاع بنية حسنة. قام البنك المركزي الصيني بتعديل سعر صرف الدولار مقابل اليوان المرجعي (السعر المرجعي) بشكل متكرر هذا العام، وهذا يرسل إشارة واضحة: نريد البنك المركزي لتقوية اليوان. هذه التوجيهات قوية جداً، والسوق فهم سياسة البنك المركزي بشكل جيد.

أخيراً، ذروة التحويل في نهاية السنة مع تأثيرات تراكمية. مع تراكم الفائض التجاري الصيني كثيراً في 2025، وقرب نهاية السنة، تتسابق الشركات لتحويل العملات الأجنبية إلى اليوان. هذا الموجة الموسمية من تحويل العملات الأجنبية تدفع الطلب على اليوان بشكل مباشر.

لاحظ وانج تشينج، كبير محلل الاقتصاد الكلي في Oriental Jincheng أيضاً: “ضعف الدولار وتحويلات العملات الأجنبية الموسمية من مصدري مصدرة هما القوى الرئيسية لتقوية اليوان.” وأشار إلى أن الارتفاع المستمر لليوان له فائدة إضافية - يمكن أن يجذب المزيد من رأس المال الأجنبي إلى سوق رأس المال الصينية.

سيستمر اليوان في الارتفاع في 2026؟ هذا ما تقوله ثلاث مؤسسات

من المثير للاهتمام أن العديد من المحللين يعتقدون أن اليوان في الواقع مقيّم بأقل من قيمته - استناداً على الرقم المرجح التجاري والأساسيات الاقتصادية الصينية.

يعتقد كبير استراتيجي ANZ، شينج زهاو بينج، أن سعر الدولار مقابل اليوان قد يتذبذب بين 6.95 و 7.00 في النصف الأول من 2026، ولن يرتفع بشكل كبير، بدلاً من ذلك سيدخل منطقة تصحيح جانبية.

أما غولدمان ساكس فهو أكثر تفاؤلاً. يعتقدون أن اليوان مقيّم بأقل من قيمته بنسبة 25% مقابل أساسيات الاقتصاد. وفقاً لتنبؤاتهم، سينخفض سعر الدولار مقابل اليوان إلى 6.90 في منتصف 2026، ويمكن أن ينخفض إلى 6.85 في نهاية السنة. إذا تحقق هذا التنبؤ، فيمكن لليوان أن يرتفع بأكثر من 3%.

وجهة نظر بنك أوف أمريكا هي الأكثر جرأة. يعتقدون أن تخفيف التوترات الصينية الأمريكية سيحسن توقعات مصدري الصادرات الصينية، وستكون أحجام بيع الدولار من قبل مصدري الصادرات في 2026 ستتسع بشكل أكبر، مما يدفع بشكل مباشر لانخفاض سعر الدولار مقابل اليوان. يتوقعون أن ينخفض سعر الدولار مقابل اليوان إلى 6.80 في نهاية 2026.

المنطق الأساسي: من يستفيد من ارتفاع اليوان؟

من منظور السياسة النقدية، البنك المركزي الصيني لم يخفضات الفائدة بشكل أكبر، وهذا بحد ذاته يحمي سعر صرف اليوان. بالإضافة إلى ضيق السيولة في السوق الخارجي نهاية السنة (عوامل الإجازة)، اضطراب اليوان أصبح في الواقع ضغطاً للارتفاع.

المعنى الأعمق هو أن ارتفاع اليوان هو في الواقع تعبير خارجي عن المزايا الاقتصادية والتجارية الصينية. العديد من المصدرين والفائض التجاري الكبير والبنك المركزي القوي يدعمون جميعاً ارتفاع اليوان. وبالإضافة إلى ذلك، الارتفاع نفسه يمكن أن يحسن هيكل تدفق رأس المال، ويوجه المزيد من رأس المال طويل الأجل للدخول.

بشكل عام، ارتفاع سعر الدولار مقابل اليوان هذا له أساس منطقي وليس مضاربة قصيرة الأجل. سواء استمر الارتفاع في 2026 يعتمد على ثلاثة متغيرات: اتجاه الدولار، موقف البنك المركزي، والنمط التجاري. من توقعات المؤسسات الكبرى حالياً، قد يستمر اتجاه ارتفاع اليوان في النصف الأول من 2026، لكن وتيرة الارتفاع قد تتباطأ. على أي حال، هذا مؤشر أساسي يستحق المراقبة المستمرة.