تغيرات في تعيينات مجلس الاحتياطي الفيدرالي تغير اتجاه السوق، وانخفضت جميع الأسهم والسندات والسلع العالمية بشكل جماعي

تداولات مجلس الاحتياطي الفيدرالي تتغير بشكل كبير، حيث أعلن ترامب عن تفضيله أن يخلف ووش، العضو السابق، جيروم باول، الذي سيترك منصبه قريبًا، كرئيس للبنك المركزي. هذا الخبر أثار موجة من الاهتمام في وول ستريت، لكن الإشارات السياسية التي تلت ذلك أطلقت صدمة باردة على السوق. أكد ترامب أن الرئيس الجديد يجب أن يستمع إلى اقتراحاته بشأن معدلات الفائدة، وأعرب عن أمله في أن تنخفض معدلات الفائدة الأمريكية إلى أقل من 1% خلال عام، على الرغم من أن هذا التصريح لاقى ترحيبًا مؤقتًا، إلا أنه كشف عن تهديدات محتملة لاستقلالية مجلس الاحتياطي، مما أدى إلى إعادة تقييم السوق لتوقعات التضخم.

تقلبات حادة في عوائد السندات الحكومية تعكس تحول توقعات السوق

السندات الأمريكية طويلة الأجل كانت في مقدمة المتأثرين. ارتفعت عوائد سندات 30 سنة إلى 4.84%، مسجلة أعلى مستوى منذ سبتمبر، بزيادة أسبوعية قدرها 5 نقاط أساس؛ بينما انخفضت عوائد سندات سنتين إلى 3.52%، مكونة نمطًا جديدًا لمنحنى العائد. وراء هذا التباين، تكمن توقعات السوق المتناقضة للمستقبل: تفاؤل بشأن خفض الفائدة على المدى القصير، وقلق من استمرار ارتفاع التضخم على المدى الطويل.

رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، جورسبي، ورئيس بنك الاحتياطي في كانساس سيتي، شميدت، أشاروا بشكل متكرر إلى أن المخاطر التضخمية لا تزال السبب الرئيسي لمعارضتهم لخفض الفائدة، مما يبرز تباينًا واضحًا مع رؤية ترامب الحادة لخفض الفائدة. أشار المحلل إدوارد هاريسون إلى أن إصرار صانعي السياسات على التضخم يضع مخاطر هبوطية على أداء سندات الخزانة الأمريكية.

تراجع في معنويات المخاطر، وأسواق الأسهم العالمية تتراجع

انعكست تغيرات المزاج السوقي مباشرة على سوق الأسهم. تراجعت الأسهم الأمريكية بشكل واسع، مع خسائر ملحوظة في مؤشر ناسداك المركب الذي فقد 1.69%، متجاوزًا مستوى 1.69%؛ وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.07%؛ بينما تراجع مؤشر داو جونز بنسبة 0.51%. لم تكن الأسواق الأوروبية بمعزل، حيث تراجع مؤشر DAX 30 الألماني بنسبة 0.45%، وCAC 40 الفرنسي بنسبة 0.21%، وFTSE 100 البريطاني بنسبة 0.56%.

كانت التكنولوجيا الأكثر تضررًا، حيث هبطت أسهم شركات الرقائق بشكل حاد. تراجعت أسهم شركة Broadcom بأكثر من 11% بعد السوق، على الرغم من أن نتائج الربع الرابع فاقت التوقعات — حيث زادت الأرباح بنسبة 97% على أساس سنوي إلى 8.5 مليار دولار، وزادت الإيرادات بنسبة 28% إلى 18 مليار دولار، وبلغت مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي 11.07 مليار دولار — إلا أن التوقعات المتفائلة للربع الأول (مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي تتوقع أن تتضاعف إلى 8.2 مليار دولار) لم تمنع تراجع سعر السهم. يعكس ذلك مخاوف السوق من أن الإنفاق الرأسمالي الكبير على شركات الذكاء الاصطناعي وتوقعات العائدات قد لا تتوافق، مما يزيد من الشكوك حول تقييمات التكنولوجيا ذات القيمة العالية.

تباين في أداء السلع والعملات

الذهب أظهر مقاومة نسبية، حيث ارتفع بنسبة 0.47% ليصل إلى 4299.2 دولار للأونصة، لكنه لم يتمكن من اختراق مستويات أعلى، وواجه ضغطًا للهبوط بعد الارتفاع. انخفض سعر النفط الخام WTI بنسبة 0.67% ليصل إلى 57.5 دولار للبرميل، مستمرًا في الأداء الضعيف. مؤشر الدولار الأمريكي ارتفع بشكل طفيف بنسبة 0.06% ليصل إلى 98.39، وارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.17%، بينما ظل اليورو مقابل الدولار ثابتًا تقريبًا.

سوق العملات المشفرة يتبع التعديلات

سوق العملات المشفرة لم تكن بمعزل، حيث انخفضت البيتكوين بشكل طفيف خلال 24 ساعة بنسبة 0.05%، وتُسجل الآن 90215 دولار، لكن البيانات الحية الأخيرة أظهرت تعديلًا إلى 92.66 ألف دولار، بانخفاض 0.99% خلال 24 ساعة. انخفضت إيثريوم بنسبة 0.09% خلال 24 ساعة، لتصل إلى 3112 دولار، لكن السعر المباشر ارتفع إلى 3.25 ألف دولار، مع ارتفاع خلال 24 ساعة بنسبة 2.21%. تبرز تقلبات السوق المشفرة مرة أخرى مدى ارتباطها المتزايد بالأسواق التقليدية.

مؤشر العقود الآجلة لأسهم هونغ كونغ أغلق عند 25735 نقطة، منخفضًا 242 نقطة عن إغلاق الأمس عند 25976؛ ومؤشر العقود الآجلة لمؤشر الصين الوطني أغلق عند 8998 نقطة، منخفضًا 81 نقطة عن إغلاق الأمس.

نتائج الشركات وكشف مخاطر الديون

بالإضافة إلى Broadcom، أصبحت شركة أوراكل محور اهتمام هذا الأسبوع. استمرت أسعار سنداتها في الانخفاض، مع خسائر في سندات عالية الجودة بقيمة 18 مليار دولار تم شراؤها في سبتمبر، بلغت 13.5 مليار دولار. سنداتها المستحقة في 2035، بمعدل فائدة 5.2%، زاد عليها سعر مبادلة الائتمان (CDS) إلى 1.71 نقطة مئوية، وارتفع العائد إلى 5.9%، متجاوزًا متوسط عائد السندات ذات التصنيف غير المرغوب فيه البالغ 5.69%. يعكس ذلك مخاوف السوق من عائدات استثمارات مركز البيانات الضخمة لشركة أوراكل، والتشكيك في تقدم مشروع التعاون مع OpenAI.

التوقعات الاستثمارية وتوقعات السياسات

على الرغم من تراجع المزاج السوقي على المدى القصير، إلا أن جولدمان ساكس لا تزال تتبنى نظرة متفائلة. وأكدت أن هدف مؤشر S&P 500 للعام القادم هو 7600 نقطة، مع إمكانية ارتفاعه بنسبة حوالي 10% عن المستويات الحالية، مع توقع نمو أرباح الشركات المكونة للمؤشر بنسبة 12% العام المقبل، و10% في 2027، مع مساهمة متوقعة من زيادة الإنتاجية في الذكاء الاصطناعي بنسبة 0.4% و1.5% على التوالي.

حدث آخر يثير الاهتمام هو احتمال إدراج شركة SpaceX المملوكة لمؤسس تسلا، إيلون ماسك، في النصف الثاني من العام المقبل، بقيمة تقديرية تبلغ حوالي 1.5 تريليون دولار. وفقًا لمؤشر بلومبرغ للثروة، يمتلك ماسك حوالي 42% من أسهم SpaceX، ومن المتوقع أن يصبح أغنى شخص في العالم بقيمة صافية تتجاوز تريليون دولار بعد الإدراج.

على الصعيد الجيوسياسي، ظهرت مؤشرات على انفتاح العلاقات بين الولايات المتحدة وبيلاروسيا، حيث أعلنت واشنطن عن رفع العقوبات عن سماد البوتاسيوم البيلاروسي، وعيّن لوكاشينكو 123 من السجناء، بمن فيهم الحائز على جائزة نوبل للسلام لعام 2022، بيلاريايتسكي. كما فرضت وزارة الخزانة الأمريكية عقوبات على 6 سفن نفط فنزويلية، من بينها سفينة تحمل علم هونغ كونغ، TAMIA.

السوق المالية العالمية الحالية في مفترق طرق، حيث تتداخل تغييرات شخصيات مجلس الاحتياطي، وعدم اليقين بشأن السياسات، وإعادة تقييم تقييمات أسهم التكنولوجيا، والتشكيك في عائدات صناعة الذكاء الاصطناعي، والتطورات الجيوسياسية المعقدة، لتشكل السمة الرئيسية للسوق في بداية عام 2026. على المستثمرين مراقبة البيانات الاقتصادية الرسمية القادمة، بما في ذلك مبيعات التجزئة في الصين لشهر 11، والإنتاج الصناعي، وإنتاجية القطاع الصناعي في منطقة اليورو لشهر 10، ومؤشر التصنيع في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وغيرها من المؤشرات الاقتصادية المهمة.