أسهم أشباه الموصلات على أعتاب النمو في 2024: نظرة عميقة على قادة صناعة الرقائق

لا تزال قطاع أشباه الموصلات يواصل دفع الثورة الرقمية العالمية، مما أكسبه لقب “النفط الجديد” للاقتصاد الحديث. من نشر تقنية 5G إلى تسريع الذكاء الاصطناعي، لم يكن الطلب على الرقائق المتطورة أكثر أهمية من أي وقت مضى. لكن أي أسهم أشباه الموصلات تستحق اهتمامك في عام 2024؟

فهم مشهد أشباه الموصلات

لقد تطور القطاع بشكل كبير يتجاوز مجرد تصنيع الرقائق. يتكون نظام أشباه الموصلات اليوم من عدة قطاعات متخصصة: مصممو الرقائق (شركات فابلس مثل NVIDIA وQualcomm)، المصنعون (foundries مثل TSMC)، موردي المعدات (مثل ASML وApplied Materials)، والمصنعون المتكاملون للأجهزة (IDMs مثل Samsung وTexas Instruments). هذا التفتت يخلق فرص استثمارية متنوعة عبر ملفات مخاطر ومكافآت مختلفة.

حاليًا، يقف القطاع عند نقطة انعطاف. بعد تجاوز تحديات 2022-2023، يدخل القطاع دورته الكبرى التاسعة منذ 1990، مع ظهور إشارات تعافٍ بالفعل في المواد الأولية وقطاعات التكنولوجيا الناشئة. بينما تواجه الإلكترونيات الاستهلاكية التقليدية تحديات، فإن التطبيقات الجديدة في بنية 5G، والذكاء الاصطناعي، والإلكترونيات السيارات تدفع نمو الطلب بقوة.

الأداء المميز: أسهم الرقائق التي تستحق المشاهدة

تقود NVIDIA ثورة الذكاء الاصطناعي مع ارتفاع مذهل بنسبة 205.97% خلال سنة واحدة (حتى مايو 2024). بعيدًا عن بطاقات الرسوميات للألعاب، أصبحت الشركة العمود الفقري لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية. مع توقع أن يصل الطلب على وحدات GPU إلى 30,000 وحدة سنويًا وإيرادات مراكز البيانات التي تتفجر، تمثل NVIDIA اللعب المباشر على النمو الهائل للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن الارتفاع الحاد يحمل مخاطر تصحيح يجب على المستثمرين الحذر مراقبتها.

تبقى TSMC الركيزة الأساسية، محتفظة بموقعها كأهم مصنع للرقائق في العالم لكل شركات تصميم أشباه الموصلات الكبرى. بقيمة سوقية $642 مليار دولار وعوائد توزيعات أرباح ثابتة بنسبة 1.13%، توفر TSMC استقرارًا وسط تقلبات السوق. يضمن الحصن التكنولوجي للشركة — خاصة في العقد المتقدمة — طلبًا مستدامًا.

Broadcom ضاعف ثروة المستثمرين مع عائد 109.89% خلال 12 شهرًا، ليصل إلى 1,305.67 دولار. يضع محفظتها المتنوعة التي تشمل الشبكات، وتخزين البيانات، ومعدات الاتصالات، الشركة في موقع مثالي لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. عززت استحواذاتها الاستراتيجية المزايا التنافسية في سوق يزداد تركيزه.

Qualcomm تسيطر على جبهة معالجات الهواتف المحمولة بحصة سوقية تبلغ 53% في شرائح 5G وتقريبًا احتكار في معالجات الهواتف الذكية. على الرغم من تراجع 2022، ارتدت الأسهم بنسبة 68.73% حتى مايو 2024. توسعات الشركة في إنترنت الأشياء، والحوسبة السيارات، والتقنيات الواقعة في نطاق الواقع الممتد توفر عدة مسارات نمو تتجاوز دورات الهواتف التقليدية.

AMD حققت زخمًا جديًا كمنافس رئيسي لـIntel، حيث ارتفعت بنسبة 58.05% خلال سنة واحدة. تظهر شراكاتها مع Microsoft وSony وApple قوتها التكنولوجية. تهدد استراتيجيتها في التوسع في مراكز البيانات ومعالجات الذكاء الاصطناعي — باستخدام تقنية التصنيع المتقدمة 7 نانومتر — الهيمنة التاريخية لـIntel.

Texas Instruments تحافظ على جاذبيتها الدفاعية للمحافظ المحافظة. بارتفاع 9.75% ونسبة P/E تبلغ 28.47، تقدم شرائح المعالجة التناظرية والمضمنة للشركة خدمات للصناعات الصناعية، والسيارات، والاتصالات مع إيرادات ثابتة ومتكررة. يخلق ميزانها المالي القوي واستثماراتها في البحث والتطوير على مدى عقود سياجًا تنافسيًا واسعًا يصعب اختراقه.

ASML تملك احتكارًا تكنولوجيًا في تقنية الطول الموجي الفائق (EUV) — التقنية الحاسمة لتصنيع الرقائق المتقدمة. بصفتها المورد الوحيد لـTSMC وسامسونج وIntel، يعكس ارتفاعها بنسبة 40% خلال سنة واحدة اعترافًا بموقعها الحاسم. يضمن توسع طاقتها في EUV الطلب المستدام.

Applied Materials وLam Research يدفعانان قطاع معدات أشباه الموصلات مع مكاسب بنسبة 78.61% و73.16% على التوالي. تلتقط هاتان الشركتان قيمة كبيرة من كل جيل من تقنيات تصنيع الرقائق. يوفر تنويع Applied Materials في تقنيات العرض والطاقة الشمسية توازنًا دوريًا، بينما تضمن حصة Lam Market التي تبلغ 50% في معدات الحفر أهميتها الاستراتيجية.

Intel تواجه تحديات ولكنها ليست على وشك الانقراض، تتداول عند 30.09 دولارًا مع نسبة P/E تبلغ 31.25. يعكس ضغط التقييم الكبير المنافسة الشديدة وتأخيرات تكنولوجيا المعالجة. ومع ذلك، قد يؤدي دعم الحكومة لتصنيع الرقائق المحلي (عبر الإعانات) وانتعاش أسواق الحواسيب ومراكز البيانات إلى إحداث تحول.

Micron Technology تمثل استثمارًا مرنًا في دورات الذاكرة، بارتفاع 90.26% لكنها متقلبة جدًا. مع حصة سوقية كبيرة في DRAM وNAND Flash، تلتقط Micron الارتفاعات الدورية في طلب مراكز البيانات والأجهزة الاستهلاكية. يفضل التوسع الحالي في الدورة موردي الذاكرة.

ما الذي يدفع تقييمات أسهم أشباه الموصلات؟

تحول الطلب يعيد تشكيل القطاع بأكمله. تتوقع التوقعات أن تصل عدد الأجهزة المتصلة بتقنية 5G إلى 1.48 مليار بحلول نهاية 2024 (نمو بنسبة 31.7%)، وتوسع بنسبة 38.5% في أجهزة إنترنت الأشياء، ونمو بنسبة 35.1% في الإلكترونيات السيارات. تتجاوز هذه الاتجاهات نضوج الحواسيب الشخصية والهواتف الذكية التقليدية.

ديناميات المخزون تقدم مؤشرات قيادية. ارتفاع المخزون يشير إلى ضعف الطلب؛ انخفاض المخزون يدل على قيود في العرض وقوة في التسعير. الظروف الحالية المشددة تفضل المنتجين.

الاختراقات التكنولوجية تكافئ بشكل غير متناسب المبتكرين. الشركات التي تبتكر هياكل محسنة للذكاء الاصطناعي، أو تعبئة متقدمة، أو عقد جيل جديد من العقد، تكتسب حصة سوقية وتقييمات عالية. تستفيد موجة الذكاء الاصطناعي الحالية بشكل خاص من NVIDIA وAMD وموردي معداتها.

التعامل مع مخاطر أسهم أشباه الموصلات

يواجه القطاع تحديات حقيقية: عدم اليقين الاقتصادي الكلي يهدد الإنفاق الرأسمالي؛ التحولات التكنولوجية تخلق فائزين وخاسرين؛ الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية لا يزال ضعيفًا. يجب مراقبة مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، حيث تمتلك أسهم أشباه الموصلات ارتباطًا عاليًا بمعدلات الخصم.

التوقيت مهم جدًا. شهد فبراير-مارس 2024 ارتفاعات كبيرة، مما يخلق مخاطر تصحيح على المدى القصير. ينبغي على المستثمرين زيادة مراكزهم تدريجيًا بدلاً من استثمار رأس المال دفعة واحدة.

الطريق إلى الأمام

عادةً ما تستغرق دورة تعافي صناعة أشباه الموصلات 4-5 سنوات، مع توقعات الدورة الحالية بأن يكون القاع في الربع الأول إلى الثاني من 2024 — مع ردود فعل السوق التي عادةً ما تسبق الأساسيات بـ6 أشهر. هذا يجعل 2024 نقطة دخول مناسبة للمستثمرين على المدى الطويل.

أفضل أسهم أشباه الموصلات لعام 2024 تجمع بين خصائص جذابة متعددة: التعرض لاتجاهات النمو الدائمة (الذكاء الاصطناعي، 5G، السيارات)، حواجز تنافسية قوية، ربحية مستدامة، وتقييمات معقولة بالنسبة للنمو. قد تركز المحافظ المحافظة على استقرار Texas Instruments، بينما ينبغي للمستثمرين الباحثين عن النمو النظر في تعرض NVIDIA وAMD للذكاء الاصطناعي.