إشارة إلى ضعف سوق العمل الأمريكية، الذهب يلامس أعلى مستوى له خلال 7 أسابيع... مخاوف من زيادة التقلبات قبل إعلان مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)

سعر (XAU/USD) تجاوز 4300 دولار في تداولات آسيا يوم الأربعاء، مقتربًا من أعلى مستوى له منذ 7 أسابيع. بعد إعلان مكتب إحصاءات العمل الأمريكي(BLS)، تركز تفسير السوق على أنه إشارة إلى تباطؤ، مما أدى إلى ضعف الدولار، وهذا انعكس مباشرة على الذهب، الذي يُعتبر أصولًا مقومة بالدولار.

ملامح سوق العمل المختلطة، واحتمالية مزيد من التخفيضات من الاحتياطي الفيدرالي

تم تسجيل زيادة قدرها 64,000 وظيفة في قطاع غير الزراعي(NFP) في نوفمبر. وتجاوزت توقعات السوق(50,000)، ولكن مع الأخذ في الاعتبار انخفاض 105,000 وظيفة في أكتوبر، لا يمكن إنكار وجود اتجاه للتباطؤ. والأهم من ذلك أن معدل البطالة ارتفع من 4.4% إلى 4.6%. كما أن متوسط الأجر في الساعة زاد بنسبة 0.1% مقارنة بالشهر السابق، وهو انخفاض كبير عن الزيادة السابقة(0.4%).

كما أن إنفاق المستهلكين أظهر علامات ضعف. سجلت مبيعات التجزئة في أكتوبر ثباتًا غير متوقع(0.0%)، وتم تعديل أرقام سبتمبر للهبوط. وتُعتبر هذه الإشارات بمثابة عامل يُعزز احتمالية أن يظل الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال لمزيد من التخفيضات.

استمرار القوة التقنية، 4,305 دولارات تعتبر نقطة فاصلة

تقنيًا، لا تزال أسعار الذهب تتمتع بزخم قوي على المدى القصير. وفقًا لمخطط الأربع ساعات، فإن السعر يدعم نفسه فوق المتوسط المتحرك الأسي(100-day EMA)، ومؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا يقع فوق خط الوسط، مما يدل على وجود زخم شرائي. كما أن نمط توسع نطاق بولينجر باند يدعم قوة الاتجاه.

المقاومة العليا تقع عند 4,305 دولارات، وهو أعلى نطاق لبولينجر باند. إذا تم كسر هذا المستوى بشكل مستمر، فسيكون من الممكن إعادة اختبار أعلى مستوى في 15 ديسمبر عند 4,350 دولار. وإذا استمرت الارتفاعات، فقد تصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 4,381 دولار.

عند بدء التصحيح، فإن الدعم الأول هو أدنى مستوى في 16 ديسمبر عند 4,271 دولار، وما دونه، فإن المتوسط المتحرك الأسي(100-day EMA) عند 4,220 دولار سيكون بمثابة خط دفاع التالي.

إعلان مؤشر PCE وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي، وإعادة ترتيب توقعات أسعار الفائدة

المتغيرات المستقبلية كبيرة. من المتوقع أن يتم ملاحظة تغير في التوجه خلال تصريحات أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقررة يوم الأربعاء. من بين المتحدثين، حاكم بنك نيويورك جون ويليامز وحاكم بنك أتلانتا رافائيل بوستيك، وإذا اتسمت التصريحات بنبرة متشددة، فقد يؤدي ذلك إلى انتعاش الدولار، مما يضع ضغطًا قصير الأمد على الذهب.

الأهم من ذلك، هو إعلان مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي(CPI) لشهر نوفمبر يوم الخميس، وبيان الإنفاق الشخصيPCE يوم الجمعة. حيث يُعد إعلان مؤشر PCE هو الأساس الرئيسي الذي يعتمد عليه الاحتياطي الفيدرالي في تقييم إمكانية التخفيض، مما قد يعيد تشكيل توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة بشكل كبير.

حاليًا، يتوقع السوق تخفيضًا مرتين العام المقبل، ويُعكس وفقًا لأداة CME FedWatch أن احتمالية تثبيت أسعار الفائدة في اجتماع يناير تصل إلى 75.6%. وهذه النسبة مرتفعة من حوالي 70% قبل أسبوع، مما يشير إلى أن السوق بدأ يقلل من توقعات احتمالية التخفيض.

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قام الأسبوع الماضي بتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر، إلا أن هناك خلافات داخلية حول إمكانية إجراء تخفيض إضافي في عام 2026. ومن المتوقع أن تساهم هذه الحالة من عدم اليقين في زيادة تقلبات سعر الذهب.