ما هي فرص الاستثمار في السيارات الكهربائية الجديدة؟ الشركات التي تتحكم في سلسلة التوريد هي الفائزة الحقيقية

في السنوات الأخيرة، مثل صناعة السيارات الكهربائية ما كانت عليه في زمن الهواتف الذكية، حيث كل اختراق تكنولوجي يثير سوق رأس المال. مع تزايد التوافق العالمي على خفض الكربون، قامت الدول بوضع جداول زمنية لفرض حظر على بيع السيارات التي تعمل بالوقود، مما يجعل سوق السيارات الكهربائية في عصر ذهبي من التوسع السريع، وسيستمر هذا التحول الصناعي لعقود من الزمن.

ومع ذلك، وراء ازدهار السوق، تدور منافسة شرسة بشكل خفي. وفقًا لتحليلات الصناعة، تحولت السيارات الجديدة من الطلب غير الكافي إلى فائض في العرض، ومن المتوقع أن تشتد المنافسة خلال 3 إلى 5 سنوات القادمة. في هذه المرحلة من إعادة التشكيل، فقط الشركات التي تسيطر على سلسلة التوريد بشكل كامل وتتمتع بقدرة قوية على التحكم في التكاليف ستتمكن من البقاء.

الوضع الحالي لعملاق السيارات الكهربائية: معضلة المبيعات مقابل الأرباح

حاليًا، يظهر سوق السيارات الكهربائية ظاهرة مثيرة للاهتمام — الرواد في المبيعات ليسوا بالضرورة الأكثر ربحية.

تسلا، بفضل ميزة الإطلاق المبكر، تسيطر على 21% من حصة السوق العالمية للسيارات الكهربائية، وتحتل المركز الأول في الصناعة. تعتمد الشركة على إنتاج آلي عالي المستوى، وتكاليف العمالة أقل بكثير من المنافسين، وهوامش الربح الصافية حوالي 15%، متفوقة بشكل كبير على BYD التي تبلغ 3.9%. ومع ذلك، في معدل نمو المبيعات، شهدت تسلا مؤخرًا زيادة حوالي 50%، وتجاوزتها بشكل واضح الشركات الناشئة.

أما BYD، فقد سلكت طريقًا مختلفًا. هذه الشركة التي بدأت من البطاريات، تسيطر على سلسلة صناعية أكثر تكاملاً، وارتفعت مبيعاتها في الربع الأول من 2023 بأكثر من 100%، وأصبحت ثاني أكبر شركة سيارات كهربائية على مستوى العالم وأكبر شركة في الصين. رغم أن هامش الربح الصافي أقل من تسلا، إلا أن هامش الربح الإجمالي يصل إلى حوالي 20%، ومع دعم استثمارات وارن بافيت، لا تزال تتلقى تقييمًا إيجابيًا على المدى الطويل. تتجه BYD تدريجيًا نحو الأسواق الخارجية، وما زالت لديها آفاق مستقبلية واسعة.

القوى الجديدة الثلاثة في صناعة السيارات: من يستطيع تحويل الخسائر إلى أرباح؟

تأسست في 2014-2015، شركات ليجال، نيانغ، وسينج بينغ تعتبر من القوى الجديدة في صناعة السيارات الكهربائية، وتدعمها شركات الإنترنت العملاقة مثل Meituan، Tencent، Alibaba.

ليجال هي الشركة الوحيدة التي نجحت في تحويل الخسائر إلى أرباح، وتستهدف فئة سعرية حول 350,000 يوان صيني. بالمقابل، تركز NIO على السوق الفاخرة فوق 400,000 يوان، رغم أن نموها محدود بسبب قاعدة السوق العالية، إلا أن خلفيتها من Tencent تمنحها ميزة في بناء منصة السيارات الذكية. سينج بينغ تتبع استراتيجية السعر المنخفض لاقتناص السوق، مستهدفة السوق تحت 200,000 يوان، لكن هذا الطريق صعب جدًا — إذا لم تستطع خفض الأسعار وجذب حصة سوقية، فإن الخسائر المستمرة ستكون صعبة الاستمرار.

تسلا مقابل BYD: من يسيطر على المشهد؟

يعكس هذان العملاقان بشكل كبير التغيرات الحالية في سوق السيارات الكهربائية. رغم أن تسلا لا تزال تسيطر على حمة السوق بشكل عام، إلا أن أدائها في السوق الصينية يتراجع تدريجيًا، ومن المتوقع أن تنخفض حصتها في أمريكا الشمالية بحلول 2025. المنافسة السعرية من العلامات التجارية الجديدة تقتطع من حصتها.

أما BYD، فهي تتمتع بثلاث مزايا رئيسية: أولاً، السيطرة الكاملة على سلسلة التوريد تتيح لها تحسين التكاليف بشكل أكبر؛ ثانيًا، لا تزال السوق الصينية تنمو بسرعة؛ وأخيرًا، تظهر بشكل تدريجي تأثيرات التآزر مع الصناعات المساعدة مثل الإلكترونيات المستخدمة في السيارات. إذا تمكنت BYD من تثبيت أقدامها في الأسواق الخارجية خلال 3 إلى 5 سنوات، فإن قدرتها التنافسية على المدى الطويل ستكون لا يستهان بها.

الاختبار الحقيقي لنمو الصناعة

التحدي الرئيسي في سوق السيارات الكهربائية ليس الطلب، بل مفارقة تكلفة المواد الخام والأسعار. مع زيادة العرض، ترفع شركات المواد الخام أسعارها، لكن المستهلكين النهائيين لا يقبلون ارتفاع الأسعار. في ظل هذا المأزق، فقط نوعان من الشركات يمكن أن تبقى:

1. المنظمات التي تملك سلسلة توريد متكاملة: ذات قدرة عالية على التحكم في التكاليف، وتظل تنافسية حتى مع ضغط هوامش الربح الحدية.

2. التمويل القوي من خلفيات داعمة: التي تملك دعمًا من مجموعات أم، وتستطيع تجاوز فترات الخسائر، وتنتظر عملية دمج السوق.

بالإضافة إلى ذلك، سوف تصبح منصة السيارات الذكية أيضًا عنصرًا حاسمًا في الفوز. في ظل قيود التشريعات على القيادة الذاتية، فإن القدرة على التكامل مع الأجهزة الذكية الأخرى — بما في ذلك الربط مع الهواتف، والأنظمة الذكية لمحطات الشحن، وأنظمة الركن الذاتية — ستحدد تجربة المستخدم وولائه على المدى الطويل.

لماذا الاستثمار في صناعة السيارات الكهربائية الآن؟

تتوافق صناعة السيارات الكهربائية مع عنصرين رئيسيين في “نظرية كرة الثلج” التي طرحها وارن بافيت: الثلج الرطب بما يكفي (الطلب المستمر في السوق) والمنحدر الطويل بما يكفي (نمو يمتد لعقود).

على عكس صناعات الهواتف الذكية والحواسيب التي وصلت إلى مرحلة التشبع، فإن سوق السيارات الكهربائية لا يزال في مرحلة التوسع المبكر. سياسات الحكومة، وارتفاع الوعي البيئي لدى المستهلكين، والتحول في مصادر الطاقة، كلها عوامل تضمن أن الصناعة ستنمو خلال العقد القادم أو أكثر.

المستثمرون لا يكتفون ببناء الثروة من خلال توسع الصناعة، بل يشهدون ثورة صناعية عميقة.

الأسئلة الشائعة حول الاستثمار

هل ستصبح بنية تحتية للشحن عائقًا؟

حاليًا، نعم. خاصة في المناطق السكنية، مثل الشقق والمباني، حيث كثافة محطات الشحن أقل بكثير من محطات الوقود، وهو عامل يحد من رغبة الشراء. لكن مع زيادة الاستثمارات الحكومية والخاصة، تتسارع وتيرة بناء البنية التحتية.

هل ستؤثر تقلبات أسعار النفط على تطور السيارات الكهربائية؟

تقريبًا لا. خلال جائحة كوفيد، انخفض سعر النفط إلى ما دون الصفر، ومع ذلك، كانت فترة نمو هائل للسيارات الكهربائية. خفض الكربون هو هدف صارم ووعود طويلة الأمد من قبل الحكومات، وليس مرتبطًا بأسعار النفط قصيرة الأمد. نمو السيارات الكهربائية هو مسار حتمي، وليس نتيجة لدورة اقتصادية.