تعديل مكونات صناديق المؤشرات المتداولة يثير تأثيرات متسلسلة! أداء مجموعة الشركات المالية يبرز بشكل لافت، والأسهم الجديدة المدرجة تستقبل موجة شراء قصيرة الأجل

سوق تايوان للأسهم في ديسمبر، أصبحت أسهم القطاع المالي والتأمين محط الأنظار. ارتفع مؤشر التمويل والتأمين بأكثر من 2% خلال جلسة التداول، ليسجل رقماً قياسياً جديداً عند 2412.7 نقطة، حيث برزت بشكل خاص تايسين سينلوانج فيناشيال (2887) التي حصلت على تصنيف التضمين الجديد في صندوق ETF عالي الأرباح الكبير.

تأثيرات السوق الناتجة عن تغييرات مكونات صناديق ETF

في الآونة الأخيرة، أجرت عدة صناديق استثمارية تابعة لتايوان تعديلات على مكوناتها، حيث بلغت رؤوس الأموال المتأثرة بذلك آلاف المليارات من الدولارات. أضافت صندوق Yuanta Taiwan Select High Yield ETF الذي تتجاوز أصوله الأربعة تريليونات دولار، تايسين سينلوانج فيناشيال كمكون جديد، ساري المفعول من اليوم 16، مع فترة انتقالية من ثمانية أيام تداول. عادة ما يصحب تغيير مكونات صناديق ETF من هذا النوع تدفقات أموال كبيرة الحجم، وتقوم مؤسسات الاستثمار بالتخطيط المسبق.

في يوم 16، اشترت المؤسسات الاستثمارية ما يقارب 1.36 مليون سهم من تايسين سينلوانج فيناشيال في يوم واحد، مما أدى إلى ارتفاع كبير في سعر السهم من الخسارة إلى الربح، مع تجاوز حجم التداول 430,000 سهم. استمرت الميول الشرائية في اليوم التالي، بلغ حجم التداول قبل الظهيرة 490,000 سهم، متجاوزاً إجمالي حجم التداول لليوم السابق. في النهاية، اخترق سعر سهم تايسين سينلوانج فيناشيال حاجز الـ 21 يوان، ووصل إلى أعلى مستوى عند 21.60 يوان، وأغلق عند 21.25 يوان، بارتفاع يومي بلغ 5.99%، محطماً الرقم القياسي السابق.

صعود جماعي للأسهم المالية، تحطيم عدة أرقام قياسية

ليس أداء مجموعة الشركات القابضة المالية القوي محصوراً بسهم تايسين سينلوانج فيناشيال وحده. ارتفع ويونتايوان فيناشيال بأكثر من 3%، بينما ارتفعت أسهم تشونج شين فيناشيال وجوتاي فيناشيال بأكثر من 4%. وصل سعر سهم جوتاي فيناشيال (2882) إلى 73.2 يوان، مسجلاً أعلى مستوى منذ يونيو 2008؛ وصل سهم فوبون فيناشيال (2881) إلى 97.9 يوان خلال الجلسة، مستمراً في الاقتراب من حاجز الـ 100 يوان، محطماً الرقم القياسي السابق. كما ارتفعت أسهم يوان تاي فيناشيال وكايجي فيناشيال بأكثر من 1% إلى 2%.

آفاق الأرباح تتجه نحو التفاؤل، لكن القدرة على توزيع الأرباح تتطلب تقييماً حذراً

أشارت إحصائيات المؤسسات المالية إلى أن الأسهم المالية حققت صافي دخل بعد الضريبة في نوفمبر بلغ 59.087 مليار يوان، محققة نمواً حاداً بنسبة 71% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، حيث جاء الدافع الرئيسي من تحقيق صناعة التأمين على الحياة لمزيد من الأرباح الرأسمالية، والنمو القوي في صافي فروقات الفائدة ورسوم الخدمات المصرفية، بالإضافة إلى تعزيز أنشطة الوساطة بسبب النشاط الحار في السوق.

أشار تحليل Hongyuan Investment Advisory إلى أن الأسهم المالية حققت في أول عشرة أشهر ربحاً تراكمياً بلغ 506.5 مليار يوان، محققة انخفاضاً طفيفاً بأكثر من 5% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. تأثرت النصف الأول من السنة بتقدير الدولار النيوزيلندي القوي مما أدى إلى خسائر الأصول، وفي النصف الثاني من السنة، مع تراجع الدولار النيوزيلندي وارتفاع أسعار الأسهم والسندات، هناك فرصة لأن تصل الأرباح السنوية إلى مستوى العام الماضي. مع استقرار بيئة الفائدة، من المتوقع أن يتحسن أداء فروق صافي الفائدة المصرفية وتكاليف التحوط في صناعة التأمين على الحياة، وتتجه آفاق الأرباح المستقبلية نحو التفاؤل.

ومع ذلك، يتعين على شركات التأمين على الحياة وفقاً للوائح المقررة تحويل ثلاثين بالمائة من أرباح السنة المالية قبل الضريبة إلى احتياطي تغير الأسعار بالعملات الأجنبية في ديسمبر، مما قد يؤدي إلى توسع الخسائر الشهرية. بالنسبة للشركات القابضة المالية التي تركز بشكل أساسي على أعمال التأمين على الحياة، لا تزال القدرة على توزيع أرباح نقدية للسنة القادمة بحاجة إلى تقييم حذر. يتوقع السوق أن تكون قدرة توزيع الأرباح الإجمالية لمجموعة الشركات القابضة المالية في عام 2026 أقل قليلاً من مستوى عام 2025.

ملاحظات السوق

مع اقتراب عطل نهاية السنة، حولت الرسامل الأجنبي استراتيجيتهم نحو الأصول الدفاعية. أصبحت الأسهم المالية ذات القاعدة النسبية المنخفضة ممن يتوقعون توزيعات أرباح مستقرة محط تركيز تدفقات الأموال، مما يدفع المجموعة إلى مواصلة تحطيم أرقام قياسية جديدة. في ظل تأثير بناء صناديق ETF الموجهة بالمؤشرات ودعم المراكز المالية، لا تزال مجموعة الشركات القابضة المالية تتمتع بمساحة أداء على المدى القصير، لكن يجب على المستثمرين أن يراقبوا عن كثب التغييرات في قوة الشراء اللاحقة، وكذلك التأثير المحتمل لتحويل احتياطيات شركات التأمين على الحياة على الأداء.