ارتفاع جديد في قيمة اليوان! غولدمان ساكس يتوقع أن يصل سعر الصرف مقابل الدولار إلى 6.85 في عام 2026، وتسريع عملية التدويل

سعر الصرف يحقق أعلى مستوى له في المرحلة، لماذا يظل اليوان قويًا؟

الأداء الأخير لليوان يمكن اعتباره لافتًا. حتى 26 نوفمبر، انخفض سعر الدولار مقابل اليوان على المستوى المحلي (USD/CNY) إلى 7.0824، وانخفض مقابل اليوان على المستوى الخارجي (USD/CNH) إلى 7.0779، وكلاهما سجل أدنى مستوى له منذ أكثر من عام. في 21 نوفمبر، ارتفع مؤشر سعر صرف اليوان الصيني (CFETS) إلى 98.22، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل من هذا العام. ما هو المنطق وراء هذا الصعود القوي؟

التوجيه من البنك المركزي والدعم المزدوج من خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

تقدير قيمة اليوان ليس صدفة. من جانب البنك المركزي، قامت بنك الشعب الصيني مؤخرًا بضبط السعر الوسيط يوميًا، مستمرًا في توجيه سعر الصرف نحو الارتفاع. في الوقت نفسه، تقوم البنوك المملوكة للدولة بشراء الدولار بشكل متكرر لاستقرار تقلبات سعر الصرف، مما أدى إلى ارتفاع تدريجي في سعر اليوان. والخلفية الكلية هي أن الاحتياطي الفيدرالي يخفّض تدريجيًا الفائدة، مما يفتح مساحة أكبر لارتفاع قيمة اليوان.

قال كي يونغ سونغ، كبير استراتيجيي الاقتصاد الآسيوي في بنك سوسيتيه جنرال، إن استقرار وقوة اليوان في بيئة السوق المتقلبة يوفر دعمًا هامًا لتعزيز دولية اليوان. هذا ليس مجرد تقلب في سعر الصرف، بل هو عرض استراتيجي واضح لسياسة نقدية.

تعزيز المكانة الدولية، وتحقيق أرقام قياسية في حجم التداول

البيانات هي الأوضح. وفقًا لأحدث إحصائيات بنك التسويات الدولية، منذ آخر استطلاع في 2022، زاد متوسط حجم التداول اليومي للدولار مقابل اليوان بنحو 60%، ليصل حاليًا إلى 781 مليار دولار، وهو يمثل أكثر من 8% من إجمالي حجم التداول اليومي للعملات الأجنبية على مستوى العالم. هذا يدل على أن نفوذ اليوان في السوق العالمية للعملات الأجنبية يتزايد بشكل حاد.

وفي الوقت نفسه، أداء سعر صرف اليوان مقابل اليورو يستحق أيضًا الانتباه، مما يعكس تقدم عملية دولية اليوان. حتى الآن في 2025، ارتفع اليوان بنسبة تقارب 3%، وهو مقابل انخفاض بنسبة 5% خلال الحرب التجارية الأمريكية في 2018، مما يوضح تحولًا واضحًا في السياسات.

مقارنة تاريخية: ذكريات أزمة آسيا 1998

يعتقد بعض المحللين أن المنطق السياسي الحالي يشبه إلى حد كبير ما حدث خلال أزمة آسيا المالية في 1998. حينها، رفض اليوان الانضمام إلى موجة التخفيف التنافسية، مما عزز مكانته كعملة مرجعية إقليمية. الآن، من خلال إظهار صورة مستقرة لليوان لبناء الثقة الدولية، يتضح أن الاستراتيجية واضحة أيضًا.

توقعات جولدمان ساكس: قد يصل إلى 6.85 في 2026

ما هو رأي السوق في المستقبل؟ قدم محللو جولدمان ساكس توقعات محددة. نظرًا لتقدير السلطات لقوة اليوان، من المتوقع أن يصل سعر الصرف بنهاية العام إلى مستوى 1 دولار مقابل 7 يوانات، وأن يستمر في الارتفاع ليصل إلى 6.85 يوان بعد عام.

التقييم الأعمق هو أنه استنادًا إلى العوامل الاقتصادية وغير الاقتصادية، أصبحت عملية دولية اليوان أولوية واضحة للحكومة الصينية. على مدى السنوات القادمة، من المتوقع أن تتسارع هذه العملية بشكل ملحوظ، مما سيكون له تأثير عميق على النظام المالي العالمي. بالنسبة للمتداولين، هذا يمثل تحذيرًا من المخاطر، ولكنه أيضًا فرصة.