توصية بأسهم التمويل | كيف يستثمر الأفراد محدودو الميزانية بمبلغ 10,000 يوان للدخول، وتحقيق دخل ثابت مع الاستفادة من فرص الارتفاع الإضافي

لماذا يوصى الآن بالاستثمار في الأسهم المالية؟

يتذبذب سوق الأسهم التايواني حول 28,000 نقطة في مستويات عالية، وعلى الرغم من أن أسهم التكنولوجيا مدفوعة بصعود الذكاء الاصطناعي، إلا أن السوق بدأ يلاحظ بشكل خفي تحولًا في تدفق الأموال — حيث بدأ العديد من المستثمرين يوجهون أنظارهم من الأسهم التكنولوجية ذات الأسعار المرتفعة إلى الأسهم المالية.

هناك منطق واضح وراء هذا التحول. فحساب التوفير لمدة سنة يحقق فقط 2% من العائد، بينما الاستثمار في الأسهم المالية يتيح استلام عائد نقدي ثابت يتراوح بين 5-7%، مع فرصة للاستفادة من ارتفاع أسعار الأسهم لاحقًا، والفارق واضح جدًا بينهما.

ثلاثة أسباب رئيسية لتوصية الأسهم المالية:

تقييم مقبول نسبيًا

السوق العالمية حاليًا يقودها أسهم الإلكترونيات وسلاسل التوريد للذكاء الاصطناعي، لكن بعد الارتفاعات، وصل مضاعف الربحية لأسهم التكنولوجيا إلى أكثر من 30 مرة. بالمقابل، غالبية أسهم البنوك الكبرى تتراوح مضاعفات ربحيتها بين 10-12 مرة، بفارق يقارب 3 أضعاف. في ظل بيئة اقتصادية تتجه نحو هبوط ناعم، فإن الأموال تميل بشكل طبيعي نحو الأسهم ذات التقييمات المعقولة والأرباح المستقرة.

بيئة الفائدة ليست دائمًا ضغطًا على القطاع المالي

رغم أن دورة خفض الفائدة التي بدأها الاحتياطي الفيدرالي قد تشكل تحديًا للدخل من الفوائد الصافية، إلا أن قطاع التمويل في تايوان حقق أرباحًا تتجاوز 5600 مليار خلال أول 11 شهرًا من العام، مسجلًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. وبالنظر للمستقبل، حتى لو كانت بيئة الفائدة منخفضة بحلول 2026، طالما أن الاقتصاد لا يهبط بشكل حاد، فإن قدرة شركات التمويل على توزيع الأرباح قد تكون أقوى من هذا العام، مما يترك مجالًا لارتفاع أسعار الأسهم.

السوق يشهد حاليًا دورانًا في تدفقات الأموال

تتجه الأموال من أسهم الإلكترونيات إلى الأسهم الدفاعية، مثل فوبان فاينانشال وكوانتا فاينانشال، والتي أظهرت أداءً جيدًا مؤخرًا. إذا استمرت الأرباح وتوزيعات الأرباح قوية في العام القادم، فمن المتوقع أن تؤدي الأسهم المالية أداءً جيدًا. وحتى في حالة حدوث ركود بسيط، فإن شركات التمويل ذات جودة القروض العالية ونسبة رأس المال الكافية ستشهد أقل انخفاضات.

عام 2022، كان مثالًا جيدًا — حيث انخفض مؤشر الأسهم المرجحة بأكثر من 20%، لكن مؤشر الأسهم المالية انخفض بأقل من 15%. وعندما تتراجع أسهم التكنولوجيا بنسبة 10%، فإن الأسهم المالية غالبًا تتذبذب بين 3-5%، مما يقلل من العبء النفسي. هذه الخاصية، “الهجوم عند الحاجة، والدفاع عند الضرورة”، ذات قيمة خاصة في ظل التذبذبات الحالية عند المستويات العالية.

تصنيفات وخصائص الأسهم المالية الموصى بها

يوجد حوالي 49 شركة مالية مدرجة في تايوان، ويمكن تصنيفها إلى خمس فئات رئيسية:

شركات التمويل الشاملة هي الأكثر اهتمامًا، لأنها تتبع نموذج إدارة مختلطة، وتضم بنوكًا، وشركات تأمين على الحياة، وسندات، وصناديق استثمار، وشركات استشارات استثمارية، مما يوفر خدمات أكثر تنوعًا، وأصولًا أكبر، وهيكل ملكية مستقر، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين المبتدئين.

أسهم البنوك تركز على قطاع البنوك نفسه (مثل بنك تشانغ، بنك تايتشونغ)، وتعمل بشكل رئيسي في ودائع وقروض. بالمقارنة مع شركات التأمين والأسهم، فإن إدارة البنوك أكثر استقرارًا ولكنها ذات نمو محدود نسبيًا.

أسهم التأمين تعتمد بشكل رئيسي على إيرادات الأقساط والأرباح من الاستثمارات، وتكون أكثر تقلبًا، وتناسب الدخول خلال فترات تغير أسعار الفائدة أو عندما تتزايد إيرادات الأقساط.

أسهم الأوراق المالية تعتمد أرباحها بشكل رئيسي على أنشطة الوساطة، وترتبط بشكل كبير بحجم التداول في السوق. عندما يكون السوق نشطًا، فإن أرباح الوساطة ترتفع بشكل ملحوظ.

أسهم التكنولوجيا المالية تركز على المدفوعات الرقمية والتطبيقات المبتكرة.

عادةً، يبدأ المستثمرون المبتدئون من الأسهم الشاملة، لأنها متنوعة، وتقلل من المخاطر، وتوفر عائدًا ثابتًا (مع غالبية العوائد فوق 5%)، مثل كوانتا فاينانشال وفوبان فاينانشال، وCTBC. الأسهم البنكية الصافية مناسبة لمن يبحث عن استثمار ثابت. وإذا كانت الموارد محدودة، يمكن البدء بصناديق الاستثمار المتداولة المالية (مثل 0055 يواندا فاينانشال)، فهي منخفضة العتبة وتوفر تنويعًا للمخاطر.

قائمة الأسهم المالية الموصى بها

توصيات الأسهم المالية في تايوان

وفقًا لأحدث البيانات حتى ديسمبر 2025، هناك أربع شركات تمويل رئيسية وشركة بنك واحدة تتميز بخصائصها:

فوبان فاينانشال (2881)

ارتفعت من 65 دولارًا في بداية العام إلى 85 دولارًا في نهايته، بزيادة أكثر من 30%. تساهم شركات التأمين التابعة بشكل مستقر، وتنمو إدارة الثروات والبنك الرقمي بسرعة. يُقدر أن أرباح 2025 ستتراوح بين 4.5 و5 دولارات، مع مضاعف ربحية حوالي 12 مرة. تستثمر بشكل نشط في فعاليات رياضية وتسويق العلامة التجارية، ولها إمكانات طويلة الأمد في قيمة العلامة. المخاطر تكمن في أن التوسع الخارجي قد يتأثر بالتقلبات الجيوسياسية، مما قد يؤثر على الأرباح.

كوانتا فاينانشال (2882)

ارتفعت من 50 دولارًا في بداية العام إلى 68 دولارًا في نهايته، بزيادة تتجاوز 36%. نمو كبير في أعمال التأمين في جنوب شرق آسيا، وإيرادات إدارة الثروات زادت بنسبة 15% سنويًا. يُقدر أن أرباح 2025 ستكون حوالي 4 دولارات، مع مضاعف ربحية 11 مرة. إذا استقرت بيئة الفائدة بحلول 2026، فمن المتوقع أن تتزايد أرباح قطاع التأمين. يجب الانتباه إلى أن أسهم التأمين حساسة جدًا لمتغيرات الفائدة.

تشونغشين فاينانشال (2891)

ارتفعت من 28 دولارًا في بداية العام إلى 36 دولارًا في نهايته، بزيادة 28%. تتصدر التحول الرقمي، ويشهد مستخدمو البنك المحمول نموًا بنسبة 20% في 2025. يُقدر أن أرباح 2025 ستكون حوالي 2.8 دولار، مع مضاعف ربحية 13 مرة، مع مجال نمو جيد. تعرض السوق الصينية بشكل أقل من غيرها من شركات التمويل، لكن لا تزال لديها إمكانات. المخاطر تتعلق بعدم اليقين في السياسات الصينية.

يوانشون فاينانشال (2884)

ارتفعت من 25 دولارًا إلى 32 دولارًا، بزيادة 28%. تركز على قروض الشركات الصغيرة والمتوسطة والبنك التجزئة، مع نمو صافي إيرادات الفوائد بنسبة 10% في 2025. يُقدر أن أرباح 2025 ستكون حوالي 2.5 دولار، مع مضاعف ربحية 12 مرة، وتُعرف بأسلوب إدارة محافظها الحذر. تركز أنشطتها في تايوان، مما يمثل مخاطرة رئيسية.

تشونغبان (2801)

ارتفعت من 16 دولارًا إلى 20 دولارًا، بزيادة 25%. بنك صافي، يتميز بنسبة رأس مال عالية وجودة قروض مستقرة. يُقدر أن أرباح 2025 ستكون حوالي 1.5 دولار، مع مضاعف ربحية 10 مرات، وهو أحد أقل التقييمات. من عيوبه أن نشاطه محدود.

توصيات الأسهم المالية الأمريكية

JPMorgan Chase (جي بي مورغان تشيس، JPM)

أكبر بنك في الولايات المتحدة، ويشمل أنشطة التجزئة المصرفية، والبنوك الاستثمارية، وإدارة الثروات، وبطاقات الائتمان. ارتفاعات متوقعة بين 30-35% في 2025. لديه أكثر من 300,000 موظف، وقيمة سوقية تتجاوز 8000 مليار دولار. يتصدر في البنوك الاستثمارية، وعودة نشاط الاندماجات والاستحواذ، وتوقعات دخل الفوائد الصافية تصل إلى 9.5 مليار دولار، ويتميز بقيادة التحول الرقمي.

Bank of America (بنك أوف أمريكا، BAC)

ثاني أكبر بنك في الولايات المتحدة، يركز على الأعمال المصرفية التجزئة — فتح الحسابات، الرهون العقارية، بطاقات الائتمان، إدارة الثروات. لديه أكثر من 68 مليون عميل، ويحتل المركز الأول في ودائع الادخار على مستوى البلاد. ارتفاعات متوقعة تزيد عن 35% في 2025. مكانة قوية في ودائع التجزئة، ونمو مستمر في إدارة الثروات، وسياسات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح العالية تجذب المستثمرين على المدى الطويل.

Goldman Sachs (غولدمان ساكس، GS)

أشهر بنك استثماري في وول ستريت، يخدم الشركات الكبرى والمؤسسات الاستثمارية. ارتفاعات متوقعة بين 25-30% في 2025. عودة نشاط الاندماج والاكتتابات الأولية، وأداء قوي في أنشطة التداول. لديه قوة دفع عالية لكن تقلبات كبيرة، يُنصح بعدم استثمار أكثر من 20% من المحفظة.

American Express (أمريكان إكسبريس، AXP)

شركة بطاقات ائتمان عالمية معروفة، تركز على العملاء المميزين، وتحقق إيراداتها بشكل رئيسي من الرسوم، وليس من الفوائد. ارتفاعات متوقعة بين 20-25% في 2025. العملاء لديهم قوة شرائية عالية، والأداء الاقتصادي المستقر يجعل تقلباتها أقل من البنوك التقليدية.

Berkshire Hathaway (باريش وارباث، BRK.B)

شركة استثمارية قابضة مشهورة جدًا، يديرها وورين بافيت. تملك العديد من الشركات، منها GEICO، السكك الحديدية، الطاقة، التصنيع، بالإضافة إلى حصص كبيرة في أبل وأمريكان إكسبريس. ارتفاعات متوقعة بين 25-30% في 2025. تُعرف بأنها “أكثر الأسهم الدفاعية استقرارًا في السوق الأمريكية”، وتستخدم أرباح التأمين لشراء شركات ذات جودة عالية، مع تأثير مركب طويل الأمد واضح.

كيف تستثمر 1,000 يوان في الأسهم المالية؟

يمكن للمستثمرين الصغار اتباع ثلاث خطوات:

اختيار طريقة الدخول

إذا كانت الموارد محدودة، فابدأ بصناديق الاستثمار المتداولة المالية (مثل 0055 يواندا فاينانشال)، فهي منخفضة العتبة، وتوفر تنويعًا للمخاطر، وتوزيع أرباح منتظم. إذا رغبت في اختيار الأسهم بنفسك، فابدأ بأسهم الشركات الشاملة لأنها أكثر أمانًا وتوفر عائدًا ثابتًا.

توقيت الدخول على دفعات

لا تضع كل أموالك مرة واحدة. من الأفضل الدخول عندما يكون السوق في مستويات عالية ويشهد تذبذبات، خاصة عندما تتراجع أسهم الإلكترونيات، حيث تتجه الأموال غالبًا نحو الأسهم المالية. أو عندما تتجاوز عوائد الأسهم 6-7%، يمكنك الشراء على دفعات.

استراتيجية الاحتفاظ على المدى الطويل

اشترِ واحتفظ، وركز على جمع الأرباح من التوزيعات، مع تلقي الدخل السلبي سنويًا. حدد سعر هدف، لكن كن مرنًا — إذا ارتفع سعر السهم إلى الهدف وتحسنت أرباح الشركة، قم بتعديل السعر المستهدف للأعلى. قال بافيت: “الوقت هو صديق الشركات الجيدة”، وهذه الخاصية مهمة جدًا في الصناعات الناضجة مثل القطاع المالي، حيث يزداد الميزة مع مرور الوقت.

عندما ينخفض السعر أو العائد إلى أقل من 4%، فكر في تقليل المراكز أو البيع بالكامل، والانتقال إلى سهم آخر مقيم بأقل من قيمته.

مخاطر الاستثمار في الأسهم المالية

الاستثمار في الأسهم المالية ليس خاليًا من المخاطر، ويجب أن تكون على دراية بالتحديات التالية:

مخاطر السوق

أسهم القطاع المالي تتأثر بسهولة بتقلبات السوق. خلال فترات الركود، يصعب التنبؤ بأدنى مستوى للمؤشر، وغالبًا ما تتعرض الأسهم المالية لانخفاضات أعمق. وعند وقوع أحداث غير متوقعة، يكون القطاع المالي الأكثر تضررًا. على سبيل المثال، في أزمة سوق الأسهم الصينية عام 2015، انخفض مؤشر تايوان 50 بنسبة 24.15%، لكن مؤشر MSCI المالي انخفض بنسبة 36.34%.

مخاطر أسعار الفائدة

رفع الفائدة يفيد البنوك (بزيادة هامش الفائدة بين الإيداع والقرض)، لكن خفضها يضر القطاع. الأسهم المالية حساسة جدًا لتغيرات أسعار الفائدة، ويصعب على المستثمرين التنبؤ باتجاهها بدقة.

مخاطر التخلف عن السداد

القطاع المالي معرض لمخاطر الديون المعدومة، وإذا لم تتمكن الشركات المقترضة من سداد ديونها، فإن البنوك تتحمل خسائر التخلف عن السداد. وتكون هذه المخاطر أكثر وضوحًا أثناء الأزمات المالية. بعد حرب روسيا وأوكرانيا عام 2022، شهدت بنك سبيربنك الروسي حالات سحب جماعي، وتراجع سعر سهمه بنسبة 50% خلال أيام، وتوقف التداول في بعض البورصات عند 0.01 دولار، وحتى تم إيقاف التداول.

هذه المخاطر تذكرنا — على الرغم من أن الأسهم المالية تبدو مستقرة، إلا أن هناك مخاطر نظامية خلفها. على مدى العشر سنوات الماضية، لم تتفوق أداءات الأسهم المالية في تايوان وأمريكا على السوق بشكل عام.

استراتيجيات التداول الدوري

الأسهم المالية تعتبر “أسهم دورية”، تتبع دورة اقتصادية قوية، وهي أكثر ملاءمة للتداول على المدى القصير من الاحتفاظ الطويل الأمد.

يتم تحقيق الأرباح من التداول الدوري عبر التحليل الفني في فترات الصعود والهبوط، ويوفر مرونة في الدخول والخروج. من المؤشرات الشائعة: المتوسطات المتحركة، مستويات الدعم والمقاومة، RSI وغيرها.

العملية البسيطة: فتح حساب تداول → إيداع (عادةً الحد الأدنى منخفض يصل إلى 50 دولارًا) → استخدام التحليل الفني لتحديد نقاط الشراء والبيع في الأسهم المالية.

القيمة الاستثمارية طويلة الأمد للأسهم المالية

ركيزة مهمة في الأسواق الناضجة

تشكل الأسهم المالية حوالي 13.12% من مكونات مؤشر S&P 500. على الرغم من أن القطاع يُعرف بحذر، ويفتقر إلى قوة انفجار التكنولوجيا، إلا أن انخفاض تقلباته، وتوزيعات أرباحه العالية، وإدارته المستقرة، تمكنه من التفوق على السوق على المدى الطويل.

ثلاث مزايا رئيسية

الأولى: أداء مستقر على المدى الطويل — خلال الثلاثين سنة الماضية، نمت أرباح القطاع المالي أسرع من النمو الاقتصادي العام، مما يدعم توزيعات أرباح أعلى من المتوسط للمساهمين.

الثانية: دعم الحكومات — القطاع المالي مرتبط بصحة الاقتصاد العالمي، ولن تسمح الحكومات بسهولة بانهيار البنوك الكبرى. مثال على ذلك، برامج الإنقاذ بعد الأزمة المالية 2008، والتي تقلل من مخاطر القطاع المالي مقارنة بالصناعات الأخرى، وتوفر دعمًا خاصًا أثناء الركود.

الثالثة: خصائص دفاعية — أنشطة البنوك والتأمين مرتبطة بشكل عميق بالاقتصاد الكلي، وغالبًا ما تكون أقل تقلبًا من التكنولوجيا.

الآفاق المستقبلية

إذا تمكنت أمريكا من تجنب الركود الاقتصادي، فإن مستقبل العديد من البنوك سيكون واعدًا. ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يزيد من هامش الفائدة الصافي، مما يعزز الأرباح. على الرغم من أن التغيرات السريعة في أسعار الفائدة قد تسبب اضطرابات قصيرة الأمد، إلا أن أصول وخصوم البنوك ستتأقلم مع الوقت، مما يهيئ لتحقيق أرباح قوية لاحقًا.

المستثمرون في تايوان يركزون الآن على الأسهم المالية الأمريكية، حيث التقييمات معقولة، وتوزيعات الأرباح ثابتة، وهناك إمكانات نمو، وكلها عوامل إيجابية.

النصيحة النهائية

توصية الأسهم المالية مناسبة للمستثمرين الباحثين عن تدفقات نقدية مستقرة، ولكن لا تعتبر بديلاً مثاليًا للودائع البنكية. فهي تقدم عوائد أعلى من الودائع البنكية، ولكنها تتضمن تقلبات ومخاطر.

القيام بتنويع المحفظة، وتوزيع المخاطر، والمراجعة الدورية — هذه هي المبادئ الأساسية للاستثمار في الأسهم المالية. اختر الأسهم ذات العائد المرتفع (فوق 5%)، ومضاعف الربحية المنخفض (10-15 مرة في تايوان، 15-20 مرة في أمريكا)، والأرباح المستقرة، وبهذا ستتمكن من جمع عائد ثابت مع الاستفادة من فرص الارتفاع في السوق.