فهم معنى إغلاق العقود الآجلة: من فتح الصفقة إلى تصفية المركز، عملية التداول الكاملة

في سوق العقود الآجلة، لا يمكن أن تتجنب كلمة “تسوية المركز”. لكن ما هو بالضبط تسوية المركز؟ ومتى يجب أن تسوي مركزك؟ التسوية المبكرة قد تؤدي إلى خسارة، والتسوية المتأخرة أيضًا قد تؤدي إلى خسارة. اليوم دعونا نحلل معًا المفاهيم الأساسية لتداول العقود الآجلة، لمساعدتك على بناء تفكير تداول صحيح.

فتح المركز وإغلاقه: بداية ونهاية التداول

لفهم معنى تسوية المركز في العقود الآجلة، يجب أولاً معرفة ما هو فتح المركز.

فتح المركز هو لحظة دخولك إلى السوق — شراء أو بيع عقد آجل معين، مع توقع أن يتحرك السعر في الاتجاه الذي تتوقعه. لكن في هذه المرحلة، لم تحقق ربحًا أو خسارة حقيقية، فهي مجرد “احتمال”.

إغلاق المركز هو لحظة إنهاء الصفقة — تسوية جميع أو جزء من المركز الذي تمتلكه، وتأكيد الربح أو الخسارة النهائية. فقط بعد إغلاق المركز، يتحول الرقم من أرباح أو خسائر على الورق إلى تدفقات نقدية حقيقية.

كمثال. إذا كنت تتوقع ارتفاع الذهب في المستقبل، فاشتريت عقد ذهب لتسليم في ديسمبر، وأصبحت “مركز شراء”. طالما أنك لا تزال تمتلك هذا العقد، أنت في حالة مركز مفتوح. عندما يصل سعر الذهب إلى هدفك، وتقرر بيعه، تكون قد أتممت عملية التسوية — انتهى مركز الشراء الخاص بك، وتأكدت الأرباح (أو الخسائر) في الحساب.

لماذا تعتبر التسوية مهمة جدًا؟ لأنها تحدد نتيجة تداولك. إذا كانت توقيتات التسوية جيدة، تحافظ على أرباحك؛ وإذا كانت غير مناسبة، قد تتخلص من كل ما كسبته. لذلك، فإن المتداولين المحترفين يصممون استراتيجيات لفتح وإغلاق المراكز بعناية، وليس بشكل عشوائي.

توقيت التسوية: أربع قواعد للدخول منخفض المخاطر

فتح المركز ليس مجرد دخول عشوائي، بل يعتمد على إيجاد توازن بين المخاطر والفرص.

الخطوة الأولى: تأكيد اتجاه السوق العام

أولاً، تحقق مما إذا كان مؤشر السوق الرئيسي في اتجاه صاعد. إذا كان السوق فوق المتوسطات الشهرية أو الفصلية، وكونت “قمة تدريجية مرتفعة، وقاع تدريجي مرتفع”، فهذا يدل على أن السوق في اتجاه صاعد. في هذه الحالة، تكون احتمالات الربح من فتح مركز أعلى. وإذا كان السوق في اتجاه هابط، فمن الأفضل تقليل فتح المراكز أو الانتظار. هناك قول مأثور في السوق التايواني: “لا تعادي الاتجاه”، وهو يعبر عن هذا المفهوم.

الخطوة الثانية: فحص أساسيات الأسهم

هل تحقق الأسهم نموًا في الأرباح، وزيادة في الإيرادات، وتدعمها سياسات صناعية (مثل أشباه الموصلات، والطاقة الخضراء، وغيرها)؟ أم تعاني من تراجع في الأداء المالي أو مشاكل في الميزانية؟ الأصول ذات الأساسيات المستقرة تقلل من مخاطر المفاجآت بعد فتح المركز، وتجنب الوقوع في فخاخ.

الخطوة الثالثة: البحث عن إشارات فنية

تشمل نقاط الدخول الشائعة: اختراق السعر لمنطقة تجميع، وتجاوزه للقمم السابقة، مع زيادة حجم التداول (تزامن السعر مع الحجم)، مما يدل على دخول المشترين. بالإضافة إلى MACD تقاطع صاعد، وRSI يبتعد عن مناطق التشبع في البيع، كلها إشارات للتحقق. ويجب تجنب الأسهم التي لا تزال لم تكسر أدنى مستوياتها السابقة وتنهار بسرعة، مع تراجع حجم التداول — فهي تشبه “السكاكين الهابطة”.

الخطوة الرابعة: تحديد وقف الخسارة قبل فتح المركز

قبل فتح المركز، حدد نقطة وقف الخسارة (عادة تكون 3%-5% تحت سعر الاختراق)، وتأكد من قدرتك على تحمل الخسارة، ثم قرر حجم المركز. قم بالدخول على دفعات، وليس مرة واحدة، حتى لا تتعرض لمخاطر كبيرة على حساب واحد.

باختصار: البيئة العامة في اتجاه السوق + دعم الأسهم + إشارات واضحة + إدارة المخاطر قبل كل شيء = يمكن فتح مركز.

توقيت التسوية: ثلاث حالات للخروج

بعد فهم معنى تسوية المركز، السؤال الأكثر عملية هو: متى يجب أن تسوي مركزك؟

الحالة الأولى: الوصول إلى هدف الربح المحدد

قبل الدخول، حدد نقطة جني الأرباح (مثل ارتفاع 10%، أو عند مستوى متوسط متحرك معين). عند الوصول، قم بتسوية جزء من المركز لتأمين الأرباح، وتجنب أن تتحول الأرباح إلى خسائر. إذا كان السوق قويًا جدًا، يمكنك الاحتفاظ بجزء من المركز، لكن يجب تعديل نقاط جني الأرباح باستمرار — مثلاً، إذا كسر السعر المتوسط المتحرك لمدة 5 أيام، قم بإغلاق كل المركز. الطمع هو العدو الأكبر، وعند الحاجة، يجب أن تخرج بحسم.

الحالة الثانية: تفعيل وقف الخسارة

سواء كان “وقف خسارة ثابت” (خسارة 5% مثلاً) أو “وقف خسارة فني” (كسر مستوى دعم معين أو المتوسطات المهمة)، عند تفعيل الشرط، يجب أن تسوي مركزك. يقول المستثمرون في تايوان: “وقف الخسارة هو أساس الاستثمار” — كثير من الخسائر تأتي من عدم الرغبة في الاعتراف بالخسارة. بدلاً من انتظار ارتداد، من الأفضل إيقاف الخسارة في الوقت المناسب، وحماية رأس مالك للعودة لاحقًا.

الحالة الثالثة: تدهور الأساسيات أو الإشارات الفنية

إذا ظهرت أخبار سلبية مفاجئة عن الأسهم التي تمتلكها (مثل نتائج مالية أسوأ من المتوقع، أو رهون كبيرة من قبل المديرين، أو تغييرات في السياسات الصناعية)، حتى لو لم تصل بعد إلى وقف الخسارة، يجب أن تسوي المركز أولاً، لتجنب انهيار السعر بسبب تدهور الأساسيات. أو إذا ظهرت شموع سوداء طويلة، وكسر السعر المتوسطات 20 و60 يوم، وزاد حجم التداول بشكل كبير، فهذه إشارات للخروج. عند ظهور إشارات انعكاس فني، يجب أن تنهي المركز بسرعة.

القاعدة الذهبية للتسوية: بناءً على استراتيجيتك وتحمل المخاطر، حدد قواعد واضحة، وطبقها بدقة، للحفاظ على الأرباح والسيطرة على المخاطر.

حجم العقود غير المفتوحة: مؤشر رئيسي لفهم زخم السوق

حجم العقود غير المفتوحة هو إجمالي عدد العقود التي لم يتم تصفيتها بعكس الصفقة أو تسويتها، ويعكس عمق السوق وقوة الاتجاه.

زيادة حجم العقود غير المفتوحة: عادةً تدل على دخول أموال جديدة للسوق. على سبيل المثال، عندما يرتفع مؤشر تايبيه الآجل، ويزداد حجم العقود غير المفتوحة، فهذا يدل على قوة الشراء، وأن الاتجاه قد يستمر.

انخفاض حجم العقود غير المفتوحة: يشير إلى أن المستثمرين ينهون مراكزهم، وأن الاتجاه قد يقترب من النهاية، أو أن السوق في مرحلة تصحيح أو تماسك.

إشارة تحذيرية: إذا ارتفع السعر، لكن حجم العقود غير المفتوحة ينخفض، فانتبه. هذا قد يعني أن الارتفاع مدفوع بتغطية مراكز البيع (شراء لتسوية المراكز)، وليس بدخول مشتريين جدد، مما يهدد بانعكاس السوق. في هذه الحالة، الاستمرار في الشراء بحذر.

الانفجار في العقود: لماذا يحدث الإغلاق القسري للمراكز؟

الانفجار في المركز هو أخطر شيء في تداول العقود الآجلة. يحدث غالبًا عند استخدام الرافعة المالية.

تحتاج العقود الآجلة إلى هامش (ضمان) فقط، لكن يمكن أن تتحكم في قيمة عقد أكبر بكثير. على سبيل المثال، الهامش الابتدائي لمؤشر تايبيه هو 46000 دولار، لكن قيمة عقد واحد تتجاوز ذلك بكثير. الرافعة تعظم الأرباح، لكنها تعظم أيضًا المخاطر. عندما يتحرك السوق عكس توقعاتك بسرعة، تتراكم الخسائر بسرعة.

كيفية حدوث الانفجار في المركز:

افترض أنك تشتري عقد مؤشر صغير، وخسارتك تتجاوز الهامش المودع (مثلاً، تنقص عن 35000 دولار). ستتلقى إشعار من الوسيط (Margin Call). إذا لم تتمكن من إضافة المزيد من الهامش خلال المهلة، يقوم الوسيط ببيع مراكزك بالسعر السوقي، وهو ما يسمى “الانفجار”، حيث يُغلق المركز قسرًا، وغالبًا بأسوأ سعر.

نتيجة الانفجار كارثية: تفقد رأس مالك بالكامل، وأحيانًا تتراكم ديون. لذلك، يجب على المتداولين باستخدام الرافعة المالية أن يكونوا على دراية تامة بإدارة المخاطر، ويحددوا نقاط وقف الخسارة وجني الأرباح، ويراقبوا حساباتهم باستمرار، حتى لا تتوسع الخسائر بلا حدود.

أفضل طريقة هي عدم استخدام الرافعة، أو استخدام أقل نسبة ممكنة. كثير من المتداولين الناضجين يفضلون تفويت بعض الفرص لضمان سلامة رأس مالهم.

تحويل المراكز: مهارة ضرورية في تداول العقود الآجلة

عقود الآجلة لها تواريخ استحقاق محددة. على سبيل المثال، في مؤشر تايبيه، يوم الأربعاء الثالث من كل شهر هو يوم التسوية. إذا كنت تتوقع اتجاهًا طويل الأمد ولا تريد الخروج، فستحتاج إلى تحويل المركز.

التحويل هو استبدال عقد معين بعقد آخر بتاريخ استحقاق مختلف.

مثلاً، اشتريت عقد ذهب لتسليم في ديسمبر، ثم قررت أن السوق في ديسمبر غير نشط، وأن السعر قد ينخفض. يمكنك حينها تحويل المركز، ببيع عقد ديسمبر وشراء عقد يناير، مما يطيل مدة التداول ويتجنب مخاطر ديسمبر.

تكاليف التحويل تشمل:

• الفرق في السعر (Contango): عندما يكون سعر العقد بعيد الأمد أعلى من القريب. عند التحويل، تبيع بسعر أقل وتشتري بسعر أعلى، مما يسبب تكلفة.
• الفرق العكسي (Backwardation): عندما يكون سعر العقد بعيد الأمد أقل من القريب. عند التحويل، تبيع بسعر أعلى وتشتري بسعر أقل، مما قد يحقق ربحًا.

العديد من الوسطاء المحليين والعالميين يوفرون خدمة “التحويل التلقائي”، لكن من المهم فهم قواعدها وتكاليفها. المتداولون المتمرسون يفضلون التحويل اليدوي، ليختاروا الوقت والسعر المناسبين.

إذا كنت تتداول الأسهم أو العملات الأجنبية فقط، فليس هناك مفهوم التحويل، ويكفي فهم مفاهيم التسوية، العقود غير المفتوحة، والانفجار.

النصيحة الأخيرة

نجاح تداول العقود الآجلة يعتمد بشكل كبير على فهمك وتنفيذك لعملية التسوية. تجنب الطمع والتردد، وضع قواعد واضحة وفقًا لخطة تداولك، وتحكم في المخاطر، وطبقها بدقة.

عند فتح المركز، كن حذرًا، وعند التسوية، كن حاسمًا. حافظ على أرباحك، وادِر مخاطرَك، فهذه هي القاعدة الأساسية للبقاء في السوق على المدى الطويل.