ما هو EBITDA حقًا؟ وارن بافيت لا يحبه، لكن المستثمرين بحاجة إلى معرفته

استشارة حول الاستثمار وكلمة EBITDA تتكرر كثيرًا، لكن العديد من الشركات تستخدم هذا الرقم لبناء صورة أكثر جمالًا من الواقع. السؤال هو: هل EBITDA صحيح أم خطأ؟ أم أنه أداة ضرورية ولكن يجب استخدامها بشكل غير كامل؟

استشارة حول EBITDA - الرقم الذي يُستشار به

EBITDA تعني Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortization أو باللغة العربية “الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء”

ببساطة، EBITDA هو النظر إلى الأرباح التي تحققها الشركة من عملياتها، دون خصم النفقات المتعلقة بالتمويل، المحاسبة، والضرائب. لهذا السبب، فإن شركات مثل Tesla، SEA Group، والشركات الناشئة التي تنمو بسرعة، غالبًا ما تستخدم هذا الرقم لعرض قدراتها على توليد الإيرادات.

لماذا وورين بافيت لا يوافق على EBITDA؟

رجل الاستثمار الماهر، وورين بافيت، انتقد أن EBITDA لا يعكس قدرة الشركة الحقيقية، لأنه لا يشمل التكاليف الحقيقية والضرورية، مثل الفوائد، الضرائب، الإصلاحات، وتحسين الأصول.

من وجهة نظر بافيت، ترك هذه الأرقام خارج الحسابات يشبه إنشاء أرقام لا معنى لها عن السيولة والقدرة على سداد الديون.

كيف تكون قيمة EBITDA مهمة للمستثمرين

رغم أن بافيت لديه رأي مستمر، إلا أن الكثيرين يرون أن EBITDA رقم ذو قيمة، لأنه يمكن من مقارنة قوة الشركات في نفس القطاع.

على سبيل المثال، إذا كانت شركة A لديها EBITDA أعلى من شركة B، فهذا يدل على أن A لديها قدرة أفضل على توليد الأرباح من عملياتها، دون النظر إلى الديون أو السياسات الضريبية.

لكن هناك شرط: قد يكون EBITDA أعلى من “صافي الربح”، ويمكن للشركة أن تكون مفلسة في النهاية، لأن هذا الرقم لا يشمل التكاليف المتنوعة.

كيفية حساب EBITDA بشكل صحيح

حساب EBITDA ليس معقدًا، وهناك طريقتان أساسيتان:

الطريقة 1: EBITDA = الربح قبل الضرائب + الفوائد + الاستهلاك + الإطفاء

الطريقة 2: EBITDA = EBIT + الاستهلاك + الإطفاء

مثال على حساب من بيانات حقيقية

لنأخذ مثالاً من شركة THAI PRESIDENT FOODS من البيانات المالية لعام 2563:

القيم المستخدمة:

• الربح قبل الضرائب: 5,997,820,107 بات
• الفوائد: 2,831,397 بات
• الاستهلاك: 1,207,201,652 بات
• الإطفاء: 8,860,374 بات

نجمعها: EBITDA = 5,997,820,107 + 2,831,397 + 1,207,201,652 + 8,860,374 EBITDA = 7,216,713,530 بات

وبهذا، نحصل على قيمة EBITDA للشركة.

أين يمكن العثور على EBITDA للشركة؟

عادةً، لا يظهر EBITDA بشكل بارز في البيانات المالية العادية، لكن بعض الشركات تدرجه في “التقرير السنوي”، مثل MINOR INTERNATIONAL.

وإذا لم تُظهر الشركة المعنية EBITDA، فلا بأس، فالمستثمرون يمكنهم حسابه باستخدام المعادلة أعلاه من البيانات المالية الفصلية والسنوية.

كيف تستخدم EBITDA بشكل فعال

يُستخدم EBITDA بشكل رئيسي لقياس قدرة الشركة على سداد الديون، بمقارنة EBITDA مع الفوائد المستحقة، حيث كلما زاد الرقم، كان ذلك أفضل ( وكلما زاد، كان ذلك جيدًا)

كما يمكن مقارنته بين شركات القطاع نفسه، لمعرفة من أكثر جدوى للاستثمار.

لكن هناك عيب: قد يكون EBITDA أعلى من “صافي الربح”، ويمكن للشركة أن تكون مفلسة رغم ذلك، لأن هذا الرقم لا يشمل التكاليف المهمة.

كيفية حساب EBITDA بشكل دقيق

حساب EBITDA بسيط، وهناك طريقتان رئيسيتان:

الطريقة 1: EBITDA = الربح قبل الضرائب + الفوائد + الاستهلاك + الإطفاء

الطريقة 2: EBITDA = EBIT + الاستهلاك + الإطفاء

( مثال على حساب من بيانات حقيقية

لنأخذ مثالاً من شركة THAI PRESIDENT FOODS من البيانات المالية لعام 2563:

القيم المستخدمة:

• الربح قبل الضرائب: 5,997,820,107 بات
• الفوائد: 2,831,397 بات
• الاستهلاك: 1,207,201,652 بات
• الإطفاء: 8,860,374 بات

نقوم بجمعها: EBITDA = 5,997,820,107 + 2,831,397 + 1,207,201,652 + 8,860,374 EBITDA = 7,216,713,530 بات

وهذا هو قيمة EBITDA للشركة.

أين يمكن العثور على EBITDA للشركة؟

عادةً، لا يُظهر EBITDA بشكل واضح في البيانات المالية، لكن بعض الشركات تدرجه في “التقرير السنوي”، مثل MINOR INTERNATIONAL.

وإذا لم يُظهر الشركة هذا الرقم، فلا بأس، فالمستثمرون يمكنهم حسابه باستخدام المعادلة أعلاه من البيانات المالية الفصلية والسنوية.

كيف تستخدم EBITDA بشكل فعال

يُعد EBITDA أداة جيدة لقياس قدرة الشركة على سداد الديون، بمقارنته مع الفوائد المستحقة، حيث كلما زاد، كان ذلك أفضل ) وكلما زاد، كان ذلك جيدًا(

كما يمكن مقارنته بين شركات القطاع نفسه، لمعرفة من أكثر جدوى للاستثمار.

لكن هناك عيب: قد يكون EBITDA أعلى من “صافي الربح”، ويمكن للشركة أن تكون مفلسة رغم ذلك، لأن هذا الرقم لا يشمل التكاليف المهمة.

كيفية حساب EBITDA بشكل دقيق

حساب EBITDA بسيط، وهناك طريقتان رئيسيتان:

الطريقة 1: EBITDA = الربح قبل الضرائب + الفوائد + الاستهلاك + الإطفاء

الطريقة 2: EBITDA = EBIT + الاستهلاك + الإطفاء

) مثال على حساب من بيانات حقيقية

لنأخذ مثالاً من شركة THAI PRESIDENT FOODS من البيانات المالية لعام 2563:

القيم المستخدمة:

• الربح قبل الضرائب: 5,997,820,107 بات
• الفوائد: 2,831,397 بات
• الاستهلاك: 1,207,201,652 بات
• الإطفاء: 8,860,374 بات

نجمعها: EBITDA = 5,997,820,107 + 2,831,397 + 1,207,201,652 + 8,860,374 EBITDA = 7,216,713,530 بات

وبهذا، نحصل على قيمة EBITDA للشركة.