تم إطلاق ICO لـ Ranger، هل ستكون آلة طباعة النقود التالية في نظام بيئة Solana؟

المصدر: أبحاث OX

المؤلف: كارلوس، شوندا ديفينز

الترجمة والتنظيم: BitpushNews

تم إطلاق ICO الخاص بـ Ranger رسميًا اليوم، وسيستمر حتى 10 يناير.

فيما يتعلق بالخلفية، فإن Ranger هو منصة تداول متكاملة تحتوي على ثلاثة منتجات رئيسية:

1. Ranger Perps (عقود مدمجة): هو “موحد العقود” على شبكة سولانا، يدمج بروتوكولات رائدة مثل Jupiter Perps و Drift و Flash Trade، ويجري حالياً دمج Hyperliquid.
2. Ranger Spot (تجميع السوق الفوري): هو “موحد تجميع” يوجه عبر بروتوكولات مثل Jupiter و DFlow، لتوفير أفضل الأسعار للمستخدمين.
3. Ranger Earn (الاستثمار في الأرباح): هو منتج جديد نسبياً، يوفر استراتيجيات أرباح مختارة للمؤسسات عبر بنية Vault الخاصة بـ Ranger.

تفاصيل جوهرية عن ICO:

• هدف التمويل: 6 ملايين دولار على الأقل.
• نسبة العرض: سيتم بيع 39% من إجمالي عرض RNGR في هذا ICO.
• استخدام الأموال: ستُودع الأموال في خزينة تُدار من قبل مالكي الرموز، ويتلقى الفريق فقط 250,000 دولار شهريًا كراتب ثابت.

من الجدير بالذكر أن ICO الخاص بـ Ranger يمثل علامة فارقة مهمة على منصة MetaDAO: فهو أول عملية بيع رموز تتضمن مستثمرين في مرحلة Pre-ICO (مبكرة).

آليات الفتح والتوافق:

• المشاركون في ICO: عند حدث توليد الرموز (TGE)، يكون 100% من الرموز متاحة للتداول بدون فترة قفل.
• مستثمرو Pre-ICO: يتم فتحها تدريجيًا على مدى 24 شهرًا، بدون قفزات (Cliff).
• جزء الفريق: حصة الفريق (30% من الإجمالي، حوالي 7.6 مليون رمز RNGR) مرتبطة تمامًا بأداء السعر. يتم الفتح على خمس مراحل، تُشترط عند وصول سعر الرمز إلى مضاعفات 2x / 4x / 8x / 16x / 32x من سعر ICO. يجب أن يحافظ السعر على متوسط ​​حجم تداول مرجح لمدة 3 أشهر (TWAP)، مع حد أدنى لقفل لمدة 18 شهرًا. تضمن هذه الآلية توافقًا طويل الأمد بين الفريق والمساهمين.

وداعًا لـ “لعبة الحيتان”: امتيازات حاملي النقاط

مراجعة لـ 6 عمليات ICO سابقة على MetaDAO، كانت جميعها تقريبًا في حالة اكتتاب مفرط بشكل كبير، مع توزيع يتم وفقًا لنظام Pro-rata.

هذه الآلية تميل بشكل واضح لصالح الحيتان، حيث يمكن للأشخاص ذوي الأموال الكبيرة فقط الحصول على حصص ذات معنى من خلال الطلب المفرط. تظهر البيانات أن نسبة الحصص الفعلية التي حصل عليها المشاركون السابقون كانت حوالي 5% فقط من الحد الأقصى المسموح به.

ابتكارات Ranger:

خصصت Ranger حوض حصص ثابت لحاملي النقاط (Points). أنا أؤمن جدًا بهذا النموذج: فهو يكافئ المستخدمين المبكرين والمساهمين عبر أولوية الشراء، بدلاً من توزيع 10%-30% من الرموز مباشرة كما في عمليات التوزيع التقليدية (التي غالبًا ما تؤدي إلى ضغط بيع هائل). إذا لم يشتري حاملو النقاط كامل الحصة، فسيتم إعادة توزيعها للمشترين في ICO العام.

MetaDAO: من “متجر البضائع” إلى “خط الإنتاج”

على الرغم من أن Ranger جذاب جدًا، إلا أن القصة الأكبر تكمن في أهميتها لـ MetaDAO: فهي بمثابة محفز، قد يعيد تسريع إطلاق MetaDAO وإيراداته في بداية العام.

كيف تربح MetaDAO؟

تربح MetaDAO من رسوم التداول في نظام Futarchy AMM ومن مراكز LP على Meteora.

• تعديل الرسوم: كانت رسوم Futarchy AMM سابقًا 0.5%، تُقسم بين MetaDAO والمشروع. لكن منذ 28 ديسمبر، وبموافقة الطرفين، أصبحت جميع الرسوم البالغة 0.5% ملكًا كاملًا لـ MetaDAO.
• الحالة الحالية للإيرادات: منذ إطلاقها في 10 أكتوبر 2025، حققت MetaDAO حوالي 2.4 مليون دولار من الإيرادات (60% من AMM، و40% من Meteora LP).

الألم والفرص:

من منتصف ديسمبر، تراجعت إيرادات MetaDAO بشكل حاد بسبب تباطؤ أنشطة ICO. الآن، تتبع MetaDAO معايير صارمة جدًا في اختيار ICO، مع التركيز على جودة المؤسسين والتوافق على المدى الطويل. على الرغم من أن ذلك يعزز موثوقية المنتج، إلا أنه يأتي مع تكلفة: عدم وجود مشاريع جديدة مستمرة، مما يعيق نمو الإيرادات.

لكن السوق يتوقع المستقبل. على الرغم من انخفاض الإيرادات اليومية، ارتفع رمز META الأسبوع الماضي بنسبة حوالي 40% بشكل معاكس للسوق. مع ارتفاع معدل السعر إلى المبيعات (P/S) إلى حوالي 36 مرة (بعد أن كان بين 10-15 مرة)، أتوقع أن يعود P/S إلى النطاق التاريخي خلال الأشهر القادمة مع تسارع الإيرادات، وليس مع انخفاض سعر الرمز.

محفزات الأشهر القادمة

هناك محفزان رئيسيان سيعملان على تعزيز أداء MetaDAO بشكل مباشر:

إطلاق Ranger: من المتوقع أن يثير طلبًا مفرطًا كبيرًا، ويؤدي إلى زيادة هائلة في حجم تداول Futarchy AMM بعد TGE.

تمرير اقتراح Omnibus: تم الموافقة عليه الليلة الماضية. سيتضمن: أ) نقل حوالي 90% من سيولة META على Meteora إلى Futarchy AMM؛ ب) حرق حوالي 60 ألف رمز META (بقيمة تقريبية 55 ألف دولار بالسعر الحالي). هذا سيعزز بشكل كبير قدرة AMM على استيعاب الإيرادات.

على المدى المتوسط والطويل، النمو “العشري” الحقيقي يأتي من:

• إطلاق بدون إذن: يناقش MetaDAO الانتقال من “الانتقاء اليدوي بالكامل” إلى “تجربة بدون إذن”. على الرغم من أن ذلك قد يزيد من المشاريع منخفضة الجودة، إلا أنه ضروري لزيادة القدرة على المعالجة والتحقق من قابلية التوسع للمنصة.
• خطة STAMP في Colosseum: السوق يقدّر قيمة هذا بشكل منخفض جدًا حاليًا. Colosseum هو مسار الشركات الناشئة في نظام Solana البيئي (يشمل الهاكاثون، الحاضنات، وصناديق المخاطر). فرق مثل Jito و Kamino و Drift نشأت من هنا. خطة STAMP تربط MetaDAO مباشرة بهذا المصدر المميز للمشاريع، مما يضمن تدفق مستمر للمشاريع عالية الجودة.

باختصار، ICO الخاص بـ Ranger واقتراح Omnibus سيحلان الأزمة الحالية لـ MetaDAO. لكن النمو الحقيقي في تكرار ICO، حجم التداول، والإيرادات، سيأتي من “نموذج بدون إذن” المرتقب وعمق الحصانة البيئية المرتبطة بـ Colosseum.