هل يواجه الجنيه الإسترليني "أزمة طويلة الأمد"؟ غولدمان ساكس يحذر: الضغوط المالية قد تصبح مصدر قلق التالي

وفقًا لأحدث أخبار الجنيه الإسترليني، على الرغم من الانتعاش القصير الأمد مقابل الدولار الأمريكي مؤخرًا، إلا أن المؤسسات تتوقع بشكل عام اتجاهًا هبوطيًا على المدى الطويل. صرحت جولدمان ساكس أن القيود المالية في المملكة المتحدة ستظل العامل الرئيسي الذي يضغط على الجنيه الإسترليني باستمرار.

“وهمي” وراء الانتعاش القصير الأمد

في تداول 3 ديسمبر، ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (GBP/USD) ليصل إلى 1.3350، مسجلاً أعلى مستوى خلال شهر، بزيادة قدرها 1.08%. في الوقت نفسه، انخفض اليورو مقابل الجنيه الإسترليني (EUR/USD) بنسبة 0.63% ليصل إلى 0.8737، مسجلاً أدنى مستوى خلال الشهر.

هذا الارتفاع القصير مدفوع بانخفاض الدولار الأمريكي. أظهرت بيانات ADP لشهر نوفمبر في الولايات المتحدة أداءً أقل من المتوقع، ومع توقعات السوق لاختيار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد بسياسات ميسرة، تم إعادة إثارة توقعات خفض الفائدة، مما أدى إلى تراجع الدولار. بالإضافة إلى ذلك، بعد إعلان الميزانية الجديدة للمملكة المتحدة، تراجع المزاج الحذر في السوق، مما وفر للجنيه الإسترليني مساحة للانتعاش.

علق استراتيجي Ebury قائلاً: “إزالة عدم اليقين بشأن الميزانية قد تتيح للجنيه الإسترليني فرصة للانتعاش قبل نهاية العام”، لكن ما إذا كانت هذه الفرصة ستستمر لا يزال محل شك.

البيانات الاقتصادية جيدة، لكن المخاوف الهيكلية لا تزال قائمة

أصدر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) مؤخرًا تقريرًا يحمل أخبارًا جيدة للاقتصاد البريطاني. تتوقع المنظمة أن يقوم بنك إنجلترا بخفض سعر الفائدة مرتين إضافيتين قبل يونيو من العام المقبل، ليصل إلى 3.5%. في الوقت نفسه، رفعت OECD توقعاتها لنمو الاقتصاد البريطاني، حيث زادت معدل النمو لعام 2026 من 1% إلى 1.2%، وتوقعت أن يصل النمو في عام 2027 إلى 1.3%.

رحب وزير المالية البريطاني، ريشي سوناك، بهذه التوقعات، مدعيًا أن النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة سيتجاوز التوقعات. ومع ذلك، فإن التفاؤل المعلن لا يعكس بالضرورة مستقبلًا مشرقًا كاملًا.

تباين المؤسسات: موقف متباين بين المدى القصير والطويل

على الرغم من علامات الانتعاش على المدى القصير، لا تزال المؤسسات الكبرى مثل جولدمان ساكس والبنك التجاري الألماني تتوقع مستقبلًا سلبيًا للجنيه الإسترليني على المدى الطويل.

يعتقد البنك التجاري الألماني أن الجنيه الإسترليني لم يخرج بعد من الأزمة. وأشار إلى أن الإنفاق في المملكة المتحدة سيشهد زيادة كبيرة خلال العامين المقبلين، تليها إجراءات تقشف حتمية، قائلًا: “مشاكل الميزانية في المملكة المتحدة ستظل مشكلة طويلة الأمد، وقد تستمر الأخبار السلبية في الظهور.”

وجهة نظر جولدمان ساكس أكثر مباشرة. أكد أن القيود المالية في المملكة المتحدة لا تزال التحدي الرئيسي الذي يواجه الجنيه، خاصة مقارنة مع عملات G-10 الأوروبية الأخرى. والأهم من ذلك، أن سوق العمل في المملكة المتحدة يواجه مخاطر متزايدة، مما يضيف ضغطًا نزوليًا على أسعار الفائدة.

اختتم جولدمان ساكس قائلاً: “سيؤدي تقشف المالية وسياسات التيسير النقدي إلى تأثير سلبي على الجنيه الإسترليني، خاصة مقارنة مع العملات الأوروبية الأخرى.” بناءً على هذا، رفع جولدمان ساكس توقعاته لسعر صرف اليورو مقابل الجنيه الإسترليني (EUR/USD): متوقع أن يكون 0.89 بعد ثلاثة أشهر، و0.90 بعد ستة أشهر، و0.92 بعد سنة.

دروس من أحدث أخبار الجنيه الإسترليني

على الرغم من أن الانتعاش القصير يبعث على التفاؤل، إلا أن المشاكل المالية وسوق العمل التي تواجهها المملكة المتحدة لم تُحل بعد. هذا يعني أن مساحة ارتفاع الجنيه الإسترليني قد تكون محدودة، وأن مخاطر الانخفاض لا تزال قائمة.