لماذا فقدت الدولار الأسترالي؟ من عملة السلع إلى تداولات غير شائعة، تم تجاهل القوة الدافعة الرئيسية لهذا التحول

هل تعلم؟ الدولار الأسترالي هو خامس أكبر عملة من حيث حجم التداول في العالم (الدولار الأمريكي، اليورو، الين الياباني، الجنيه الإسترليني، الدولار الأسترالي)، و"الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي" هو أيضًا خامس أكثر أزواج العملات تداولًا من حيث النشاط على مستوى العالم. خصائص السيولة الكافية والفارق السعري المنخفض تجعل العمليات القصيرة الأمد والتخطيط على المدى المتوسط والطويل أكثر كفاءة.

لكن لماذا أصبح الدولار الأسترالي أضعف تدريجيًا خلال السنوات العشر الماضية؟

لماذا أصبح المفضل سابقًا ذو الفائدة العالية الآن “عقبة”؟

الدولار الأسترالي هو عملة سلعية نموذجية — يعتمد اقتصاد أستراليا بشكل كبير على تصدير المعادن الحديدية والفحم والنحاس وغيرها من السلع الأساسية. مع تقلب أسعار المواد الخام العالمية، غالبًا ما يتغير سعر صرف الدولار الأسترالي بشكل حاد. وكونه عملة ذات فائدة عالية، كان سابقًا مفضلًا في تداول فروق الفائدة.

لكن الواقع قاسٍ. إذا حسبنا من مستوى 1.05 في بداية 2013، فإن الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي انخفض بأكثر من 35% خلال السنوات العشر الماضية (2013-2023)، في حين أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ارتفع بنسبة 28.35% في نفس الفترة. اليورو، الين الياباني، والدولار الكندي أيضًا تراجعت مقابل الدولار الأمريكي، مما يدل على أن العالم يمر حاليًا بدورة قوية للدولار.

من الناحية الفنية والأساسية، الدولار الأسترالي في وضع غير مواتٍ. حتى مع وجود انتعاش، من الصعب أن يستقر عند مستويات عالية — وهذا هو السبب الجذري وراء ضعف أداء الدولار الأسترالي المستمر.

في الربع الرابع من 2024، شهد الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي انخفاضًا حادًا، حيث بلغ الانخفاض السنوي حوالي 9.2%. ومع دخول 2025، وبسبب تصاعد الحرب التجارية العالمية وتوقعات الركود الاقتصادي، انخفض الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى عند 0.5933، مسجلًا أدنى مستوى خلال خمس سنوات.

المحللون يحددون الأسباب الأساسية:

• تأثير سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية على التجارة العالمية، وتراجع صادرات المواد الخام (المعادن، الطاقة)، مما يضر بخصائص العملة السلعية للدولار الأسترالي
• صعوبة عكس فروق الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة
• ضعف الاقتصاد المحلي الأسترالي، وقلة جاذبية الأصول، وزيادة تدفق رؤوس الأموال للخارج

هل يمكن للدولار الأسترالي أن ينتعش مجددًا؟ ثلاثة عوامل رئيسية تحدد المستقبل

بعد هبوطه بشكل مفاجئ في أبريل بسبب مخاوف “الرسوم الجمركية المتبادلة”، بدأ الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي يتجه تدريجيًا نحو التقدّم. خاصة في سبتمبر، مع ارتفاع أسعار خام الحديد والذهب، وتوقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة، شهد سعر الصرف انتعاشًا سريعًا.

في 10 سبتمبر، وصل سعر الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي إلى 0.6636، متجاوزًا أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024. على مدى الشهرين الماضيين، على الرغم من تراجع الدولار الأسترالي مقابل الدولار، إلا أنه ظل فوق 0.64.

اعتمادًا على ثلاثة عوامل رئيسية، هل يمكن للدولار الأسترالي أن “ينقلب” مجددًا؟

① اتجاه سياسة البنك المركزي الأسترالي

في الربع الثالث من 2025، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أستراليا بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزًا توقعات السوق وارتفاعًا عن 0.7% في الربع السابق. وأكد بنك أستراليا (RBA) مرارًا أن الضغوط التضخمية الأساسية في قطاع الإسكان والخدمات أصعب في التخفيف مما كان متوقعًا.

الاستنتاج: احتمالية خفض الفائدة في اجتماع نوفمبر انخفضت بشكل كبير، وتوقعات السوق باستمرار التيسير النقدي تتراجع أيضًا. تراجع التوقعات بالتيسير عادة يدعم الدولار الأسترالي على المدى القصير، مما يجعله أكثر جاذبية مقارنةً بالعملات التي من المتوقع أن تخفض الفائدة قريبًا (مثل الدولار الأمريكي).

② قوة وضعف الدولار الأمريكي

في 30 أكتوبر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى نطاق 3.75%-4.00%، وهو ثاني خفض للفائدة خلال العام. لكن الإشارات اللاحقة أظهرت أن السوق فقدت توقعات استمرار الخفض في ديسمبر.

الواقع هو: منذ أن وصل مؤشر الدولار (DXY) إلى أدنى مستوى عند حوالي 96 في الصيف، أظهر مقاومة غير متوقعة، وارتد الآن بنسبة حوالي 3%، مع احتمالية أن يتجاوز 100 نفسيًا بشكل متزايد. القاعدة العامة تقول: عندما يقوى الدولار، يميل الدولار الأسترالي إلى الضعف، وغالبًا ما يتحركان بشكل عكسي.

③ مدى تعافي الاقتصاد الصيني

الاقتصاد الأسترالي يعتمد بشكل كبير على تصدير الموارد، والصين هي أكبر مشترٍ له. جودة أداء الاقتصاد الصيني تؤثر مباشرة على الطلب على خام الحديد، الفحم، والغاز الطبيعي الأسترالي — وهو المحرك الرئيسي لتحركات الدولار الأسترالي.

عندما يتعافى الاقتصاد الصيني بقوة، يدفع ذلك إلى زيادة صادرات الموارد وأسعارها، ويعزز ثقة السوق في أصول الدولار الأسترالي. لكن إذا تباطأ التعافي، خاصة مع استمرار ضعف سوق العقارات، فإن ذلك يثير مخاوف بشأن الطلب طويل الأمد على المواد الخام، مما يضعف دعم الدولار الأسترالي ويجعله ضعيفًا.

كيف ترى المؤسسات مستقبل الدولار الأسترالي؟

المتوقعون الصعوديون: يقدرون أن مورغان ستانلي قد يتوقع ارتفاع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي إلى 0.72 بنهاية 2025، استنادًا إلى احتمال استمرار موقف البنك المركزي الأسترالي المتشدد، وزيادة أسعار السلع الأساسية.

المحافظون: يعتقد يو بي إس أن الاقتصاد الأسترالي قوي، لكن عدم اليقين في البيئة التجارية العالمية وتغيرات محتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يحد من ارتفاع الدولار الأسترالي، ويتوقعون أن يبقى سعر الصرف عند حوالي 0.68 بنهاية العام.

الحذر: يعتقد خبراء CBA أن انتعاش الدولار الأسترالي قد يكون مؤقتًا، ويتوقعون أن يصل إلى ذروته في مارس 2026، لكنه قد يتراجع مرة أخرى بنهاية 2026. مع تفوق نمو الاقتصاد الأمريكي على غيره من الاقتصادات الكبرى، قد يعاود الدولار الأمريكي قوته.

تحليل وتوقعات سعر الدولار الأسترالي مقابل الم Malaysian Ringgit

الدولار الأسترالي مقابل الدولار الماليزي (AUD/MYR): النطاق الجديد 3.0-3.15

الحالة الحالية: حافظ بنك أستراليا على سعر الفائدة عند 3.6% في نوفمبر، وأصدر إشارات حذرة. الدولار الأسترالي يتداول حاليًا حول 0.65.

عوامل التأثير:

• السياسات الاقتصادية: عدم خفض الفائدة بشكل مفاجئ يدل على أن البنك المركزي الأسترالي متحفظ بشأن التضخم، ويدعم الدولار الأسترالي على المدى القصير. لكن السوق لا تزال تتوقع خلافات في السياسات، وتأثير تحركات الاحتياطي الفيدرالي سيظل قائمًا.
• مؤشرات التضخم والاقتصاد: التضخم الأسترالي بدأ يتراجع ويقترب من النطاق المستهدف، مما يمهد الطريق لسياسة تيسيرية. لكن تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي، وعدم اليقين العالمي، يضغطان على الاقتصاد.
• التجارة الدولية والجغرافيا السياسية: سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية تزيد من عدم اليقين حول الدولار الأسترالي. كعملة سلعية، يتحرك الدولار الأسترالي بشكل وثيق مع أسعار السلع، وارتفاعها سيدعم العملة.

التوقع القصير: يتوقع أن يتراوح سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بين 0.63 و0.66. إذا كانت بيانات التضخم إيجابية واستقرت الاقتصاد، فقد يتجاوز المقاومة عند 0.66؛ وإذا زادت المخاطر العالمية أو ارتفع الدولار، فقد ينخفض إلى حوالي 0.63 أو أدنى.

الدولار الأسترالي مقابل الرينجيت الماليزي (AUD/MYR): النطاق 3.0-3.15 ثابت

العوامل المؤثرة:

• علاقة التجارة بين أستراليا وماليزيا: استقرار السياسات التجارية يدعم سعر الصرف. سعر الرينجيت يتأثر بسياسات البنك المركزي الماليزي والعلاقات بين الصين والولايات المتحدة.
• اتجاه الرينجيت: رغم ضعف البيانات الاقتصادية الصينية، إلا أن تقدم المفاوضات التجارية بين الصين والولايات المتحدة (مثل تخفيض بعض الرسوم) قد يخفف من ضغط التراجع على الرينجيت.
• أداء الاقتصاد الأسترالي: يتحرك AUD/MYR بشكل كبير مع AUD/USD، لكن تقلبات الرينجيت أقل، لذا قد يكون الانخفاض محدودًا.

التوقع القصير: مع استقرار العملة الصينية، من المتوقع أن يتراوح AUD/MYR بين 3.0 و3.15. إذا أضعفت الضغوط الاقتصادية أو الظروف الخارجية الرينجيت، قد يختبر مستوى 3.0.

الدولار الأسترالي مقابل الرينجيت الماليزي (AUD/MYR): تفاوت اقتصادي إقليمي واضح

العوامل المؤثرة:

• الفروق الاقتصادية الإقليمية: يعتمد اقتصاد ماليزيا على التصدير والمواد الخام، والرينجيت حساس جدًا لأسعار السلع. ضعف الاقتصاد الأسترالي قد يحد من انتعاش الدولار الأسترالي.
• مقارنة السياسات النقدية: البنك المركزي الماليزي يتبع سياسة مستقرة، وإذا زادت الفروق في أسعار الفائدة، قد يقوى الرينجيت. توقف خفض الفائدة في أستراليا يقلل من ضغط هبوط الدولار الأسترالي مقابل الرينجيت.

التوقع القصير: وسط عدم اليقين الاقتصادي العالمي، من المتوقع أن يتراوح AUD/MYR بين 3.0 و3.15. إذا أظهرت البيانات الاقتصادية الأسترالية مزيدًا من الضعف، قد يهبط الدولار الأسترالي مقابل الرينجيت نحو 3.0.

كيف تتداول الدولار الأسترالي؟ استراتيجيات الاستثمار القصيرة والمتوسطة والطويلة

استراتيجية قصيرة الأمد (1-3 أيام): التداول ضمن النطاق، مع متابعة الاختراقات

شروط الشراء:

• إذا اخترق السعر مستوى المقاومة عند 0.6450 واستقر فوقه، يمكن الدخول بصفقة شراء خفيفة
• الهدف عند المتوسط المتحرك 200 يوم عند 0.6464، ثم النظر نحو مستوى نفسي عند 0.6500
• عوامل التحفيز: ضعف بيانات الناتج المحلي الإجمالي أو الوظائف غير الزراعية الأمريكية (يشير إلى احتمالية خفض الفائدة)، أو ارتفاع مفاجئ في CPI الأسترالي
• وقف الخسارة عند 0.6420

شروط البيع:

• إذا كسر السعر مستوى الدعم عند 0.6373 (معدل 10 أيام EMA)، يمكن البيع
• الهدف عند 0.6336 (القاع الأخير)، وربما 0.6300
• عوامل التحفيز: بيانات أمريكية قوية، أو انخفاض حاد في CPI الأسترالي
• وقف الخسارة عند 0.6400

نصيحة الحذر: قبل صدور البيانات، يفضل الحذر وتقليل الأحجام أو الانتظار، حيث قد تتزايد التقلبات.

استراتيجية متوسطة (1-3 أسابيع): تتبع الاتجاه، مع مراقبة تغيرات السياسة

سيناريو الصعود:

• ارتفاع احتمالات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي: إذا كانت بيانات التوظيف الأمريكية ضعيفة، وتراجع التضخم، وتهدأ التوترات التجارية، قد يستفيد الدولار الأسترالي من عودة شهية المخاطر، ويستهدف 0.6550-0.6600
• اختراق المتوسط المتحرك 200 يوم (0.6464): إشارة على انعكاس متوسط المدى، ويمكن زيادة المراكز

تحذير المخاطر: ارتفاع التضخم في أستراليا يدفع RBA لاتخاذ موقف متشدد، أو تراجع الدولار الأمريكي، أو أحداث جيوسياسية تثير الطلب على الأصول الآمنة.

سيناريو الهبوط:

• قوة الاقتصاد الأمريكي بشكل غير متوقع: نمو الناتج المحلي الإجمالي والوظائف غير الزراعية قوي، وتأجيل خفض الفائدة، مما يدفع الدولار الأمريكي للارتفاع، ويهبط الدولار الأسترالي إلى حوالي 0.6250 (أدنى مستوى خلال العام)
• تصاعد التوترات التجارية، أو ضعف البيانات الاقتصادية الصينية

استراتيجية طويلة الأمد: بناء مراكز تدريجيًا، لتخفيف تقلبات السوق

للمستثمرين الذين يتوقعون ارتفاع الدولار الأسترالي على المدى الطويل، يمكن الشراء على دفعات عند المستويات المنخفضة، مع توزيع المخاطر على الزمن، خاصة بعد تأكيد الاتجاه الصاعد.

فرص التداول بالرافعة المالية على الدولار الأسترالي

تذبذب الدولار الأسترالي كبير، مما يوفر فرص ربح متنوعة. يمكن للمستثمرين التداول على الهامش في سوق الفوركس باستخدام رافعة مالية من 1 إلى 200 مرة. هذا يتيح الاستفادة من الصعود والهبوط، وتحقيق أرباح من كلا الاتجاهين. سوق الفوركس منخفض العتبة، ومناسب للمستثمرين برأس مال متوسط أو صغير.

تحذير المخاطر: كل استثمار ينطوي على مخاطر، والتداول بالرافعة المالية عالي المخاطر، وقد يخسر المستثمر كامل رأس ماله.

الخلاصة والنصائح

حاليًا، زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي في مرحلة تذبذب فني ومراهنة على أساسيات السوق. ينصح بشكل مؤقت بالتحرك ضمن نطاق (0.6370-0.6450)، مع متابعة الاختراقات. الاتجاه على المدى المتوسط والطويل يعتمد على إشارات تغير سياسة الاحتياطي الفيدرالي وما إذا كانت مخاطر التجارة العالمية ستخف.

نقاط المراقبة الأساسية:

1. تقلبات الدولار الأسترالي على المدى القصير، مع التركيز على بيانات CPI والبيانات الاقتصادية الأخرى، خاصة تغيرات التجارة العالمية وأسعار السلع
2. توجهات اجتماعات البنك المركزي الأسترالي ستكون حاسمة. إذا تقلصت المخاطر العالمية وانخفض التضخم، فمن المتوقع أن يتجه الدولار الأسترالي نحو القوة
3. أداء الدولار الأسترالي مقابل العملات الإقليمية مثل الماالايزية يتأثر بسياسات الدول الأساسية والبيانات الاقتصادية

على المتداولين مراقبة تغيرات السوق قبل وبعد صدور البيانات، وتعديل استراتيجياتهم بمرونة، مع الاعتماد على المعلومات المتنوعة لاتخاذ القرارات.