هل تفضل العقود الآجلة للذهب أم العقود مقابل الفروقات؟ دليل الاختيارات الذي يجب أن يعرفه المستثمرون｜ المخاطر، التكاليف، العتبات، شرح شامل

الذهب الآجل والعقود الفرقية، أيهما يجب أن يختاره المبتدئ؟

هل ترغب في دخول سوق الذهب، لكنك مشوش بين “الذهب الآجل” و"عقود الفرق للذهب (CFD)"؟ هاتان الأداتان تبدوان متشابهتين، لكن من حيث منطق التداول، مستوى المخاطر، ومتطلبات رأس المال، هناك فرق كبير.

منذ عام 2025، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 60%، مسجلاً أكبر زيادة سنوية منذ عام 1979، وتوقعات المؤسسات أن يصل متوسط سعر الذهب في 2026 إلى 4500 إلى 5000 دولار. هذا الاتجاه القوي يجذب العديد من المستثمرين، لكن خطوة خاطئة قد تؤدي إلى خسائر فادحة.

لنبدأ بالنتيجة: إذا كان رأس مالك أقل من 100,000 وكنت مبتدئًا في استثمار الذهب، فإن عقود الفرق للذهب (CFD) أكثر ودية؛ وإذا كانت لديك خبرة في العقود الآجلة، ورأس مالك كبير، وترغب في التداول الحقيقي، فالذهب الآجل هو الخيار الصحيح.

ما هو الذهب الآجل؟ ولماذا يجذب المتداولين القصيرين؟

الذهب الآجل هو عقد قياسي يتم في بورصة العقود الآجلة، حيث يتفق الطرفان على شراء أو بيع كمية معينة من الذهب بسعر معين في وقت مستقبلي معين. لا يحتاج المستثمر لامتلاك الذهب الحقيقي، بل يمكنه تحقيق أرباح من خلال شراء وبيع الرسوم البيانية.

أكبر سوق للذهب الآجل في العالم هو بورصة نيويورك التجارية (COMEX)، حيث يبلغ حجم التداول اليومي حوالي 27 مليون أونصة، بقيمة تصل إلى 1000 إلى 2000 مليار دولار. ما مدى سيولتها؟ يعني أن تداولك يكاد يكون خاليًا من مشاكل التوقف، مع مخاطر انزلاق سعر منخفضة جدًا.

يعتمد الذهب الآجل على نظام الهامش، حيث يدفع المستثمر فقط 5%-10% من قيمة العقد كضمان، مما يتيح له السيطرة على عقود ذات قيمة أكبر. على سبيل المثال، إذا كان سعر الذهب 4300 دولار، وعقد قياسي يمثل 100 أونصة، فالقيمة الإجمالية 430,000 دولار، وإذا كانت الهامش 10%، فبإمكانك المشاركة بمبلغ 43,000 دولار فقط.

لماذا يجذب الذهب الآجل الكثير من الناس؟

يمكنك أن تتداول على كلا الاتجاهين. سواء ارتفع أو انخفض سعر الذهب، هناك فرصة لتحقيق الربح، على عكس الأسهم التي غالبًا ما تكون على الاتجاه الصاعد فقط، حيث يمكن للمتداولين استخدام العقود الآجلة للتحوط من مخاطر سوق الأسهم.

تكاليف منخفضة، وتداول على مدار 24 ساعة. لا توجد رسوم تخزين، والفارق السعري ضئيل جدًا، ونظام T+0 يسمح بتنفيذ عمليات فورية، بحيث يمكنك الشراء والبيع في أي وقت خلال ساعات التداول.

تأثير الرافعة المالية واضح. إذا ارتفع سعر الذهب بنسبة 5%، قد تحقق ربحًا بنسبة 50% في حسابك الآجل. وهو أكثر إثارة من شراء قضبان الذهب أو صناديق ETF.

الاختلافات بين بورصات العقود الآجلة، وخطورتها على المبتدئ

هناك سوقان رئيسيان للذهب الآجل، ولكل منهما خصائصه:

بورصة نيويورك التجارية (COMEX، الرمز GC) — أكبر سوق سيولة عالميًا، وحدة التداول 100 أونصة، أقل تغير 0.10 دولار/أونصة، ساعات التداول من 8:20 صباحًا إلى 1:30 ظهرًا بالتوقيت الشرقي، بالإضافة إلى تداول إلكتروني على مدار 24 ساعة، مع شهور التسليم 2، 4، 6، 8، 10، 12. السيولة العالية تعني فارق سعر ضئيل جدًا (0.1-0.3 دولار)، وتعد الخيار الأول للمستثمرين العالميين.

بورصة لندن للمعادن (LME، الرمز GOLD) — وحدة التداول 1 كجم (32.15 أونصة)، أقل تغير 0.01 دولار/أونصة، وتداول إلكتروني على مدار 24 ساعة، وتحظى باعتراف عالمي كبير.

بورصة طوكيو للسلع (TOCOM، الرمز 7J) — وحدة التداول 1000 غرام، مقومة بالين الياباني، مناسبة للمستثمرين الآسيويين؛ ساعات التداول من 8:45 إلى 13:45، والليل من 15:00 حتى 5:00 صباح اليوم التالي.

بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE، الرمز AU) — وحدة التداول 1000 غرام، مقومة بالرنمينبي، خيار ميسر للمستثمرين المحليين، مع هامش حوالي 10%.

بورصة تايوان للعقود الآجلة (TAIFEX، الرمز TWGD) — وحدة التداول 100 أونصة، مقومة بالدولار التايواني. لكن هناك مشكلة كبيرة: حجم تداول الذهب الآجل في تايوان منخفض جدًا، حيث بلغ متوسط التداول اليومي في 2021 فقط 158 عقدًا. ضعف السيولة يعني فارق سعر كبير، وانزلاق سعر حاد، وتكاليف غير مرئية تكون أعلى بكثير.

نقاط ضعف قاتلة للذهب الآجل، يجب على المبتدئ معرفتها

الرافعة المالية سيف ذو حدين. إذا انخفض سعر الذهب بنسبة 5% فقط، قد يتم استهلاك الهامش بالكامل، ويجب عليك تلبية طلبات الهامش الإضافية. مع ارتفاع سعر الذهب، وتقلبات يومية تصل إلى 2-3%، قد تتعرض لخسائر حادة.

الاستحقاق والتسليم معقد. العقود الآجلة لها تاريخ استحقاق محدد، حيث تنتهي صلاحية العقود الرئيسية في COMEX كل شهرين. غالبًا ما يضطر المستثمرون إلى تجديد مراكزهم قبل الاستحقاق، والعقود الأبعد عادةً أغلى من الأقرب، وتكاليف التبديل قد تصل إلى عدة دولارات أو عشرات الدولارات. الاحتفاظ بالمراكز لفترة طويلة يستهلك الأرباح تدريجيًا.

صعوبة في الاستفادة من التحركات القصيرة المدى. سعر الذهب يتقلب بشكل كبير، مع تصحيحات تصل إلى 20%-30%، مما يجعل محاولة التوقيت قصيرة المدى محفوفة بالمخاطر.

عقود الفرق للذهب (CFD): خيار أكثر استرخاءً للمبتدئ

عقد الفرق للذهب (CFD) هو عقد غير حقيقي، يتبع حركة سعر الذهب، ويحقق أرباحه من خلال فرق السعر بين الشراء والبيع. يشبه العقود الآجلة لكنه أبسط بكثير من حيث القواعد.

الفرق الرئيسي هو: لا يوجد تاريخ استحقاق، ويمكن تعديل الرافعة المالية (من 0.5 إلى 200 مرة)، ويبدأ من دولار واحد. لا داعي للقلق بشأن رسوم التبديل، ولا توجد ضرورة لإغلاق المراكز في أوقات غير مناسبة.

مقارنة بين العقود الآجلة وCFD، لتسهيل الفهم

عادةً، تفتح حسابات CFD لدى وسطاء الفوركس، وتتم عملية التسجيل بسهولة عبر الإنترنت.

تكلفة استثمار الذهب بشكل مفصل

تكاليف التداول تشمل الرسوم، الفارق السعري، وتكاليف التبديل. عادةً، يتم فرض رسوم ثابتة لكل عقد، مثلاً 2-3 دولارات، بالإضافة إلى رسوم الفارق السعري التي تعتمد على السيولة، حيث أن COMEX يتميز بفارق ضئيل جدًا (0.1-0.3 دولار)، لكن في ظروف السوق الشديدة التقلب، قد تتضخم التكاليف.

التكاليف الخفية تشمل رسوم التبديل، حيث يجب تجديد المراكز قبل تاريخ الاستحقاق، والعقود الأبعد عادةً أغلى، وتكاليف التبديل قد تصل إلى عدة دولارات أو أكثر لكل عملية. إذا كنت تتداول لمدة 3 أشهر، وتقوم بالتبديل 6 مرات في السنة، فإن التكاليف تتراكم وتقلل من الأرباح.

كما توجد فوائد على الهامش (فائدة على الأموال المقترضة، إن وجدت)، والضرائب (في تايوان، تعتبر ضريبة على التداول في العقود الآجلة بنسبة 0.00002%). بشكل عام، التكاليف قصيرة المدى منخفضة، لكن الاحتفاظ بالمراكز لفترات طويلة يرفع التكاليف تدريجيًا.

عقود الفرق (CFD) لا تفرض عمولة، وتقتصر على فارق السعر وتكاليف التبييت، مما يجعلها أكثر شفافية.

كيف يختار المبتدئ؟ حجم رأس المال هو المفتاح

هل رأس مالك أقل من 100,000 وبدأت للتو في استثمار الذهب؟ ابدأ بتجربة CFD. الحد الأدنى هو دولار واحد، مع رافعة تصل إلى 200 مرة، وبدون عمولة، وقواعد بسيطة. حساب تجريبي مجاني يتيح لك التعرف على الرسوم البيانية، المتوسطات، ومؤشرات RSI، مع تكاليف منخفضة جدًا للتجربة. بعد أن تتعلم وتصبح واثقًا، وتتوفر لديك الأموال، فكر في الانتقال للعقود الآجلة الحقيقية.

هل لديك خبرة في تداول العقود الآجلة، ورأس مالك يتجاوز 50,000 دولار؟ الذهب الآجل هو الخيار الأكثر نضجًا. خاصة عند اختيار بورصات مثل COMEX، حيث السيولة عالية جدًا. لكن عليك أن تكون مستعدًا للتعامل مع عمليات معقدة، وتكاليف التبديل، وتاريخ الاستحقاق. ساعات التداول تتوافق مع السوق الأمريكي (مساءً في تايوان)، لذا يتطلب الأمر تنظيمًا جيدًا لجدولك.

هل تريد الاحتفاظ بالمخزون لفترة طويلة كوسيلة للتحوط؟ ربما لا يكون مناسبًا. العقود الآجلة تتطلب تجديد المراكز باستمرار، وتكاليف التبديل تتراكم، وCFD يتضمن رسوم التبييت. بدلاً من ذلك، يمكنك الاستثمار في صناديق ETF للذهب التي لا تنتهي صلاحيتها، فهي أقل تكلفة وأسهل. العقود الآجلة وCFD أكثر ملاءمة للاستثمار على مدى 3-6 أشهر لمتابعة الاتجاهات المتوسطة.

كم يجب أن يكون مبلغ البداية للمبتدئ في الذهب الآجل؟

لا يُنصح المبتدئ تمامًا بالدخول مباشرة إلى سوق الذهب الآجل، لأنه عالي الرافعة، ومتقلب جدًا، وسهل أن يتعرض لخسائر كبيرة. عقد واحد قياسي في COMEX (100 أونصة) يساوي حوالي 430,000 دولار، والحد الأدنى للضمان حوالي 20,000 إلى 40,000 دولار (ما يعادل عشرات الآلاف من التايواني)، وهو مبلغ كبير جدًا.

إذا كنت مصرًا على التجربة، فالأفضل أن تجهز على الأقل 50,000 إلى 100,000 دولار تايواني، مع تخصيص حوالي 50% منها كاحتياطي للمخاطر. لكن الأكثر ذكاءً هو أن تبدأ باستخدام منصة CFD، بمبلغ 1-3 آلاف دولار تايواني، لتجربة السوق، وفهم المنطق، ثم تنتقل للعقود الآجلة الحقيقية بعد ذلك.

هل تتوقع ارتفاع سعر الذهب في 2026، وهل يجب أن تدخل السوق الآن؟

المؤسسات تتوقع أداءً جيدًا للذهب في 2026، مع توقعات أن يصل السعر إلى 4500-5000 دولار. العوامل الداعمة تشمل دورة خفض الفائدة، وشراء البنوك المركزية المستمر، وطلب صناديق ETF، وعدم اليقين الاقتصادي.

لكن ارتفاع السعر أيضًا يزيد من مخاطر التقلب. في 2025، ارتفع بأكثر من 60%، وحقق أعلى مستوى منذ أكثر من 40 عامًا، والسوق قد استوعب بالفعل الكثير من التوقعات المتفائلة، مما يجعل التصحيح واردًا. التاريخ يُظهر أن الذهب يتعرض غالبًا لتصحيحات تتراوح بين 20%-30%، والتوقيت القصير المدى هو الأكثر خطورة.

لذا، يمكن الدخول، لكن يُنصح بـ: رأس مال صغير، وتحديد وقف خسارة، وتوزيع المراكز، وعدم المخاطرة بكل شيء مرة واحدة. والأفضل أن تتدرب على CFD قبل أن تتجه للعقود الآجلة بشكل مباشر.