#比特币价格走势 عندما رأيت هذه البيانات، يجب أن أعترف، لم تتوقف أجراس الإنذار في ذهني.

انخفاض البيتكوين إلى أدنى مستوى منذ عام 2018 في الربع الرابع من عام 2025، المنطق وراء هذه الإشارة أعقد بكثير من مجرد انخفاض السعر. الجزء الأكثر إيلاماً هو - رأيت الكثير من المستثمرين القدماء ينهارون هنا.

يمكن تلخيصها في ثلاث مسائل: أولاً، غيّر الذكاء الاصطناعي تماماً تدفق الطاقة في رأس المال العالمي. الكهرباء والأموال التي كانت تتدفق إلى مزارع البيتكوين، تتدفق الآن نحو مراكز البيانات التابعة لـ إنفيديا. هذا ليس تفضيلاً عاطفياً، بل خيار رأس المال البارد - العائد الحدي الفعلي لكل كيلوواط ساعة تستخدم في تدريب النماذج الكبيرة، يتجاوز فعلاً تصادم التجزئة مؤقتاً. رأيت حتى حالات لمزارع تحويل عملياتها مباشرة إلى قوة حوسبة ذكاء اصطناعي. ثانياً، العودة القوية للذهب تكشف حقيقة قاسية: عندما تتصعد المخاطر الجيوسياسية وتزداد عدم اليقين النظامي، قصة البيتكوين حول "الإجماع الكودي" تبدو شاحبة بعض الشيء. يمكن إمساك الذهب باليد ووضعه في كهف، بينما يظل البيتكوين مرتبطاً بالبنية الأساسية للإنترنت - وهذا قاتل في السيناريوهات القصوى. ثالثاً، انتشار صناديق الأسهم الفورية جلب الشرعية وإن كان قد "روّض" تماماً هذا الحيوان البري، تم تسطيح التقلبات وتخفيف الجاذبية.

هذا ليس دحضاً، بل إعادة تسعير. على المدى القصير، للتوقع بعودة القوة الانفجارية للبيتكوين، الشروط يجب أن تكون صعبة جداً - إما أن تنخفض الكفاءة الحدية للذكاء الاصطناعي بشكل كبير، أو أن أزمة السيولة تجبر رأس المال على البحث عن منفذ أمان جديد. قبل ذلك، فهو مجرد تراكم في الوقت، وليس رهان على الاتجاه. قد نرى الكثير من الأشياء إذا عشنا طويلاً، لكن يجب أن نعيش بحذر كافٍ أيضاً.