صديقتي ترغب اليوم في شراء النفط، سألتني عن المكان الذي يمكنها الشراء منه.

لقد حققت أرباحًا كبيرة جدًا في المعادن غير الحديدية في هذه الموجة. وتعتقد أن السلع الأساسية، بسبب جنونها، ستتحرك أيضًا نحو النفط.

عادةً ما يتبع دورة السلع الأساسية منطق "ساعة ميرلين": أولًا يرتفع الذهب بسبب التيسير النقدي، ثم ينفجر النحاس مع انتعاش الاقتصاد، وأخيرًا يعوض النفط عن ارتفاعه بسبب التضخم الناتج عن ارتفاع النشاط الاقتصادي المفرط.

لكن ارتفاع الذهب في هذه الموجة كان نتيجة للتحوط من عدم الثقة في العملة الورقية وتخزينها، بينما كانت الفضة والنحاس نتيجة للطلب الفعلي على مراكز البيانات وشبكات الكهرباء في الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى الارتفاع المفاجئ بعد أن استحوذت السوق على المشاعر المتحمسة.

لا يوجد أي أخبار إيجابية تدعم النفط، بل على العكس، يتعرض لضربات من جانب جانب العرض. تحسين كفاءة النفط الصخري الأمريكي، بالإضافة إلى إطلاق قدرات الإنتاج من دول غير أعضاء في أوبك (مثل البرازيل وغويانا)، واحتمال عودة فنزويلا إلى النظام النفطي الغربي في المستقبل، كلها تؤدي إلى وفرة في إمدادات النفط الحالية.

وعلى المدى الطويل، سواء في الشرق أو الغرب، يسعى الجميع إلى التحول الطاقي، فقط لأن المصالح تجعل الغرب يتأخر خطوة، لكن الاتجاه الكبير نحو استبدال الوقود الأحفوري بالطاقة النظيفة ببطء لن يتغير.

وفي النهاية، أرفق توقعات أكبر البنوك الاستثمارية لأسعار النفط في عام 2026.