مراجعة Space｜دخلت سباقات المسارات مرحلة "التحقق من الصحة"، من يستطيع إكمال القطعة الأخيرة من سوق الثور؟

بعد فترة طويلة من التذبذب والتردد، أظهر سوق العملات المشفرة مؤخرًا استقرارًا وارتفاعًا في الأصول السائدة، مع تقدم بعض المسارات في الاختراق أولاً، وبدأت الحالة المزاجية للسوق تتعافى تدريجيًا من البرد الشديد. ومع ذلك، فإن الحركة الحالية تختلف عن “الانتعاش الصغير” الذي كان يدفعه العواطف أو الأخبار فقط في الماضي، حيث تظهر مستويات أكثر وضوحًا من التدرج: لم تعد الأموال تتبع العواطف بشكل أعمى، بل بدأت تتجمع على طول مسارات السرد والتحقق من الأساسيات. يبدو أن السوق دخلت مرحلة حاسمة أكثر: حيث يتحول الدفع وراء الاتجاه من التوقع إلى التنفيذ، ومن الارتفاع الجماعي إلى التباين.

بين العديد من المسارات والسرديات المتنافسة، من يستطيع حقًا استيعاب الأموال وتحقيق قيمة حقيقية، وبالتالي إكمال قطعة أخيرة من صورة السوق الصاعدة؟ في جلسة SunFlash الدائرية، نناقش بشكل معمق تقييم مراحل السوق، منطق تحقيق القيمة في المسارات، والخطوط الرئيسية المستقبلية، بهدف توضيح السياق الحقيقي وراء الانتعاش، ومحاولة تقديم خريطة إرشادية للمشاركين تتجاوز دورة السوق وتوضح مسارات التباين.

هل السوق في مرحلة بناء القاع؟ أي المسارات دخلت “فترة التنفيذ”؟

في ظل ارتفاع السوق تدريجيًا من أدنى مستوياته مؤخرًا، أصبح السؤال حول طبيعة الاتجاه هل هو “انتعاش مؤقت” أم “انتعاش هيكلي مستدام”، محور اهتمام المستثمرين. في أول نقاش ضمن Space، شارك العديد من الضيوف آرائهم من زوايا مختلفة.

أولاً، قدم ملك الموجات في العملات المشفرة رأيًا حذرًا. استنادًا إلى ملاحظاته حول الدورات التاريخية، أشار إلى أن دورة التعديل الحالية تستغرق حوالي 6-7 أسابيع، وهو وقت مشابه لبعض مراحل بناء القاع في الماضي، لذلك فإن الارتفاع الحالي هو على الأرجح انتعاش مرحلي. الحجة الأساسية لديه تعتمد على مؤشرات فنية على المدى الكبير، مثل تقاطع MACD على مستوى الشهر، والذي في تاريخه (مثل بداية 2022) غالبًا ما يشير إلى أن السوق بعد الانتعاش قد يمر بفترة طويلة من التعديل وبناء القاع، وليس بداية دورة سوق صاعدة جديدة مباشرة. وأكد أن، على الرغم من تقليل الأخبار السلبية ودخول بعض المؤسسات، إلا أنه من الضروري الحفاظ على إدارة المخاطر، وتجنب الوقوع في فخ التفاؤل المفرط خلال المراحل المتأخرة من الانتعاش.

كما أشار الطفل RIVER إلى أن الاستنتاج في الوقت الحالي مبكر جدًا، موضحًا أن تحديد الانتعاش الهيكلي يحتاج إلى التركيز على علامتين رئيسيتين: الأولى، استقرار أسعار الأصول السائدة، أي أن الارتفاع يجب أن يكون مستدامًا وليس مجرد ارتفاع قصير الأمد مع تقلبات عالية. الثانية، عقلانية تدفق الأموال، حيث لن يظهر انتعاش هيكلي حقيقي مع تكدس الأموال على أصول أو مواضيع واحدة، بل سيكون هناك تنويع منظم بين قطاعات Layer2 وDeFi، مما يدل على أن الأموال تتجه نحو استراتيجيات طويلة المدى. وأكد أنه في البيئة الحالية، على المستثمرين تجنب الفشل في اللحاق بسبب الذعر، وأيضًا الحذر من أن يتم توجيههم بشكل خاطئ من خلال العواطف قصيرة الأمد.

مع دخول السوق إلى مرحلة أكثر تعقيدًا، أصبح التركيز من “هل سيرتفع” إلى “ما هي المجالات التي تخلق قيمة حقيقية”. في الموضوع الثاني، يناقش الضيوف المسارات التي دخلت “فترة التنفيذ” وقيمتها الأساسية.

يعتقد ChainBitX أن مسار الأصول الواقعية (RWA) أصبح يمتلك سمات واضحة لـ"فترة التنفيذ". أشار إلى أن RWA من خلال ربط الأصول التقليدية مثل السندات العقارية، يحقق تدفقات نقدية حقيقية يمكن التحقق منها واعتماد المؤسسات عليها. القيمة الأساسية تكمن في تقديم عوائد ثابتة تتراوح بين 6% و15%، وأن إجمالي القيمة المقفلة على السلسلة (TVL) شهد نموًا انفجاريًا من مليارات إلى مئات المليارات من الدولارات بحلول 2025، مما يدل على أن هذا السرد قد انتقل من المفهوم إلى تحقيق قيمة فعلية وتوسع في الحجم.

أما墨鱼، فبالاعتماد على تأييده لـ RWA، أكد بشكل أكبر على إمكانيات تحقيق القيمة في مسارات العملات المستقرة والدفع. يرى أن هذين القطاعين هما الجسر الرئيسي الذي يربط العملات المشفرة باحتياجات العالم الحقيقي. إطلاق بطاقات الدفع وغيرها من المنتجات، يوسع نطاق تطبيقات العملات المشفرة في الاستهلاك اليومي، ومن المتوقع أن تصل سوق العملات المستقرة إلى حجم تسوية يقدر بـ 10 تريليون دولار بحلول 2026، مع دخول المؤسسات التقليدية. هذان القطاعان يحققان تطبيقات عملية واسعة وتدفقات مالية ضخمة.

YOMIRGO يركز على البنية التحتية الأكثر تقدمًا، ويُعجب أكثر بـ AI، خاصة مسار AI Agent. يعتقد أن الحوسبة اللامركزية هي الحاجة الأساسية لنمو الذكاء الاصطناعي، وأن Web3 يمكن أن يوفر الهوية والبنية التحتية المالية الأصلية لوكلاء الذكاء الاصطناعي ذاتي القرار. هذا المسار يحقق قدرات البروتوكول الأساسية للتفاعل بين الإنسان والآلة وتبادل القيمة في المستقبل، وله إمكانات طويلة الأمد.

البحث عن السرديات الأساسية والممارسات البيئية: ما الذي يمكن أن يكون “القطعة الأخيرة” في سوق صاعدة؟

عندما تتماسك أساسات السوق تدريجيًا، يصبح البحث عن “القطعة الأخيرة” التي يمكن أن تشتعل السوق بشكل كامل، وتستوعب كميات هائلة من الأموال، أمرًا حاسمًا. في هذا الموضوع، يصور الضيوف مشاهد مختلفة، لكن جوهر المطالب يركز على “حامل قيمة كبير، مستدام، وقادر على ربط المزيد من الأموال والمستخدمين”.

墨鱼 يوضح أن القوة الدافعة المحتملة للسوق الصاعدة الجزئية القادمة قد تأتي من “الاقتصاد الذكي” أو مسار AI. يعتقد أن AI هو المجال الوحيد الذي يلبي حاليًا طلب المؤسسات على الكفاءة، واحتياجات المستثمرين الأفراد لفرص جديدة، ويمثل ثورة تقنية جديدة، مع توقعات بعوائد أعلى في 2026.

بالمثل، يركز الضيف YOMIRGO على مسار AI، ويحلل بشكل أعمق مستقبلًا يقوده وكيل ذكاء اصطناعي. يعتقد أن AI يمكن أن يلعب دورًا رئيسيًا من خلال: من ناحية، كـ “مدير استثمار آلي” على السلسلة، يمكنه تحليل السوق في الوقت الحقيقي، والبحث عن فرص عوائد في مسارات RWA وغيرها، مما يعزز كفاءة تخصيص الأموال الكبيرة؛ ومن ناحية أخرى، كـ “مدخل تفاعلي” للمستخدم، يفهم الأوامر باللغة الطبيعية وينفذ عمليات معقدة على السلسلة تلقائيًا، مما يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة في Web3.

ChainBitX من ناحية أخرى، من خلال دمج الأصول والدفع، يؤكد على أهمية استراتيجية “RWA + العملات المستقرة”. يعتقد أن هذا المزيج يتوافق تمامًا مع سمات “القطعة الأخيرة”: فهو يوفر تدفقات نقدية يمكن التحقق منها من الأصول الواقعية، ويعتمد على العملات المستقرة لتحقيق تدفق فعال على السلسلة واستقرار في القيمة. هذا النموذج يقلل بشكل منهجي من عوائق ومخاوف دخول الأموال التقليدية إلى عالم التشفير، ويفتح قناة تمويل موسعة، شرعية ومستدامة.

أخيرًا، الطفل RIVER يحدد بشكل أعمق من خلال هيكل السوق والوظائف الأساسية للأموال، أن “القطعة الأخيرة” الحقيقية يجب أن تكون في اتجاهات مثل “البنية التحتية المالية” أو “المنتجات المشتقة القانونية” ذات القدرة على استيعاب كميات هائلة من الأموال. الجوهر هو تلبية الاحتياجات الأساسية لمختلف المشاركين: توفير أدوات استثمارية شرعية وشفافة وآمنة للمؤسسات، وفرص دخول منخفضة للمستثمرين الأفراد مع إمكانات ربح واضحة.

في الصورة الكبيرة التي يصورها الضيوف، سواء كانت الاقتصاد الذكي المدفوع بالذكاء الاصطناعي، أو دمج RWA والعملات المستقرة، أو البنية التحتية المالية التي تحمل تدفقات ضخمة، فإن نجاح تطبيقها يتطلب وجود نظام بيئي أساسي يمتلك قدرات تنسيق قوية، وقاعدة مستخدمين عميقة، ومرونة عالية في الربط بين العناصر المختلفة.

وفي هذا السياق، يظهر نظام SUN.io على شبكة ترون كمرشح قوي ليكون “القطعة الحاسمة” هذه. من خلال تكامل منتجاته الأساسية مثل SunSwap (صراف لامركزي)، SunX (عقود دائمة لامركزية)، SunPump (منصة إصدار Meme عادل)، استطاع بناء دورة قيمة داخلية فعالة. والأهم من ذلك، هو تحديث وتطوير الذكاء الاصطناعي SunAgent بشكل شامل، والذي يمثل عنصرًا رئيسيًا لتحقيق الرؤية التعاونية للنظام البيئي.

يستجيب SunAgent بشكل مثالي لتوقعات الضيوف حول مسار AI، حيث يتمثل وظيفته الأساسية في مستويين: أولاً، كمدخل تفاعلي ذكي شامل، يمكن للمستخدمين من خلال أوامر اللغة الطبيعية تنفيذ عمليات معقدة على السلسلة، مثل تخصيص الأصول، والتحويل عبر السلاسل، والمشاركة في التعدين، مما يقلل بشكل كبير من عتبة الاستخدام والتقنية في Web3؛ ثانيًا، كأداة استراتيجية آلية لرأس المال على السلسلة، يمكنه تحليل البيانات السوقية في الوقت الحقيقي، والبحث بشكل مستقل عن أفضل فرص العوائد في بروتوكولات DeFi، وتنفيذ عمليات دقيقة، مما يعزز كفاءة استخدام واستثمار الأموال الكبيرة. من خلال دمج وكيل الذكاء الاصطناعي بشكل عميق في بيئة DeFi على ترون، يهدف SunAgent إلى أن يكون جسرًا يربط نوايا المستخدمين مع العمليات المالية المعقدة على السلسلة.

هذا يعني أن نظام SUN.io يدمج بشكل متكامل بين السرديات الرئيسية مثل وكيل الذكاء الاصطناعي، والعملات المستقرة، والمشتقات، والبنية التحتية المالية، ليصبح كيانًا عضويًا قادرًا على تحقيق دورة قيمة وتكامل تعزيزي. لم يعد SUN.io مجرد مجموعة من المنتجات، بل هو “نظام عمليات قيمة” يهدف إلى ربط تدفقات الأموال، والتفاعل الذكي، وإدارة العمليات، وتحقيق القيمة بشكل كامل. مهمته الأساسية هي تجميع “القطع” المختلفة في تروس متبادلة، لبناء نظام يسرع من “عجلة القيمة” في السوق المشفرة.

في مناقشة Space هذه، يتضح أن المسار التطوري للسوق يتجه من سرد عاطفي واسع إلى “فترة التنفيذ” التي تعتمد على تدفقات نقدية حقيقية وقيمة المستخدمين. خلال عملية التصفية هذه، أظهرت مسارات RWA، والدفع بالعملات المستقرة، والذكاء الاصطناعي قدرة قوية على تحقيق القيمة. ومع ذلك، فإن الدرس الأبعد هو أن انفجار مسار واحد قد لا يكون كافيًا لتحمل كل تصور السوق الصاعدة، وأن أنظمة مثل SUN.io، التي تدمج التكنولوجيا والأصول والمستخدمين ورأس المال بشكل عضوي عبر “نظام عمليات القيمة”، قد تشير إلى مستقبل أكثر يقينًا. القطعة الأخيرة في السوق الصاعدة ربما لن تكون تقنية أو أصلًا واحدًا معزولًا، بل نظامًا بيئيًا متكاملًا قادرًا على توليد تآزر مستمر، ودفع دورة القيمة بشكل دائم.