هذه الموجة من سوق الذهب ليست بسيطة. وفقًا للتقارير، مع استمرار ارتفاع أسعار الذهب، بالإضافة إلى زيادة احتياطيات الذهب التي تقوم بها البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، من المحتمل جدًا أن يتجاوز الذهب الآن سندات الخزانة الأمريكية، ليصبح أكبر أصل احتياطي تمتلكه الوكالات الحكومية الأمريكية في الخارج.

المنطق وراء هذا التحول ليس معقدًا في الواقع — ارتفاع أسعار الذهب بشكل جنوني هو جانب واحد، والأهم من ذلك هو الحماس غير المسبوق للبنوك المركزية تجاه الذهب. في ظل الضغوط المتمثلة في عدم اليقين الجيوسياسي وتقلب عوائد سندات الخزانة الأمريكية، استعاد الذهب، كأصل تقليدي للتحوط، مكانته المفضلة لدى البنوك المركزية الكبرى.

ماذا يعني هذا التحول بالنسبة لنمط تخصيص الأصول المالية بأكملها؟ من الجدير بالاهتمام. التغير في ترتيب الأصول الاحتياطية التقليدية غالبًا ما يعكس تقييمات جديدة للمخاطر من قبل البنوك المركزية العالمية.