مايكلسي يحافظ على شركات الأصول الرقمية في المؤشرات العالمية: مهلة مؤقتة وسط التدقيق التنظيمي

المصدر: CoinTribune العنوان الأصلي: MSCI يطمئن المستثمرين بالحفاظ على الوضع الراهن بشأن DATCO الرابط الأصلي: https://www.cointribune.com/en/msci-reassures-investors-with-status-quo-on-datco/

نظرة عامة

أعلنت MSCI في 6 يناير أنها ستحتفظ بالشركات التي تمتلك خزائن أصول رقمية كبيرة ضمن مؤشرات الأسهم العالمية الخاصة بها. هذا القرار المؤقت يساهم في استقرار تعرضها في المحافظ المؤسسية ويمدد من دمجها في الأسواق التقليدية، في وقت يتقلص فيه الفارق بين التمويل التقليدي والعملات الرقمية.

النقاط الرئيسية

• قررت MSCI مؤقتًا الحفاظ على شركات الأصول الرقمية (DATCO) ضمن مؤشرات الأسهم العالمية
• يأتي هذا القرار استجابةً لملاحظات المستثمرين المؤسساتيين الذين أعربوا عن قلقهم من آثار الاستبعاد على الأسواق
• تُعرف DATCO بأنها الشركات التي تمثل العملات الرقمية فيها أكثر من 50% من إجمالي الأصول
• الحفاظ عليها في المؤشرات يتيح لهذه الشركات البقاء مؤهلة للاستثمارات السلبية، خاصة عبر الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)

MSCI تحافظ على DATCOs في مؤشراتها: وضع الراحة تحت المراقبة

أعلنت MSCI (Morgan Stanley Capital International) أنها لن تزيل، في هذه المرحلة، شركات الأصول الرقمية (DATCO) من مؤشرات الأسهم العالمية الخاصة بها.

تأتي هذه الإعلانات بعد سلسلة من ردود الفعل من المستثمرين المؤسساتيين الذين أعربوا عن قلقهم من عواقب الاستبعاد. وأوضحت MSCI أن “هذا القرار يتبع ملاحظات المستثمرين ويأتي كجزء من تحليل أوسع يهدف إلى التمييز بين شركات الاستثمار والشركات التي تمثل العملات الرقمية جزءًا لا يتجزأ من عملياتها.”

وفيما يلي العناصر الرئيسية لقرار MSCI:

• الحفاظ على DATCOs في مؤشرات MSCI العالمية، رغم النقاشات الداخلية حول وضعها الاقتصادي الحقيقي
• معايير التعريف: DATCO هي شركة تمثل العملات الرقمية فيها 50% أو أكثر من إجمالي الأصول في الميزانية العمومية
• السبب الرئيسي: ملاحظات المستثمرين الذين أعربوا عن قلقهم من الاستبعاد المبكر، والذي قد يسبب تأثيرات سوقية غير مرغوب فيها
• التأثير الفوري: تظل الشركات المعنية مؤهلة لتدفقات رأس المال السلبية، خاصة عبر صناديق المؤشرات (ETFs) المعتمدة على مؤشرات MSCI
• سيتم تنظيم استشارة أوسع لتوضيح معايير الاستبعاد في المستقبل، خاصة فيما يتعلق بما يُعرف بـ “الشركات غير التشغيلية”

يسمح هذا الاختيار، في الوقت الحالي، للشركات التي تتعرض بشكل كبير للعملات الرقمية بالحفاظ على جاذبيتها للمستثمرين المؤسساتيين، مع تجنب تدفقات رأس مال سلبية هائلة. هذا ليس موافقة نهائية، بل وضعًا مؤقتًا مشروطًا، في انتظار إعادة تقييم هيكلية لمنهجية الإدراج للشركات في مؤشرات MSCI.

الأسواق تتنفس الصعداء، لكن الأسئلة الحرجة لا تزال قائمة

على الرغم من أن هذا القرار، من الناحية التقنية، يبدو بسيطًا، إلا أنه أدى إلى رد فعل فوري في السوق. انخفض سعر الأسهم ذات الصلة بشكل كبير، خاصة تلك المرتبطة بحركات البيتكوين، قبل أن تعود للارتفاع مرة أخرى.

يشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين كانوا يتوقعون احتمال الاستبعاد، وأن القرار النهائي اعتُبر إشارة إيجابية للاستقرار. في الواقع، قد يؤدي الخروج من المؤشرات تلقائيًا إلى تقليل حيازات العديد من الصناديق السلبية، مما يسبب سحبًا هائلًا لرأس المال المؤسساتي.

أشارت MSCI إلى أنها ستجري قريبًا مراجعة أوسع لمنهجيتها فيما يخص الشركات غير التشغيلية. لذلك، هذا ليس إشارة نهائية لDATCOs. لا تزال الفروق بين شركات الاستثمار المقنعة والشركات النشطة حقًا في الاقتصاد الرقمي بحاجة إلى توضيح. هذا الموقف يعني أن الوضع الراهن قد يتعرض للتحدي هذا العام، بعد إعادة هيكلة معايير الإدراج.

نقطة تحول في دمج العملات الرقمية

بعيدًا عن هذه الحلقة، يسلط قرار MSCI الضوء على نقطة تحول في دمج العملات الرقمية في التمويل التقليدي. إن الحفاظ المؤقت على DATCOs في المؤشرات يمثل استراحة مؤقتة، لكنه يثير أسئلة حاسمة: إلى أي مدى يتوافق حيازة العملات الرقمية مع المتطلبات الهيكلية لمؤشرات القياس؟ ومتى تتوقف الشركة عن كونها عملية لتصبح مجرد أداة استثمارية؟

يوضح هذا الاختيار التوتر المستمر بين قناعة العملات الرقمية والقيود المؤسسية. يترك قرار MSCI الباب مفتوحًا أمام سؤال وضع هذه الشركات الهجينة، حيث يتلاشى الخط الفاصل بين الاحتياطي الاستراتيجي والمضاربة.