توقع موديز: العملات المستقرة أصبحت "نقدًا رقميًا" للمؤسسات، ومن المتوقع أن يتجاوز حجم الاستثمار فيها 300 مليار دولار بحلول عام 2030

مذكرة آفاق القطاع عبر الصناعات لعام 2026 التي أصدرها موديز حديثًا تشير إلى أن العملات المستقرة تمر بتحول في الهوية. هذا ليس مجرد ضجة في عالم العملات المشفرة، بل هو حكم مهني من وكالات التصنيف العالمية: لقد تطورت العملات المستقرة من أدوات أصلية للعملات المشفرة إلى مكون أساسي للبنية التحتية للسوق المؤسسي، وتلعب دور “النقد الرقمي” في نظام مالي يتزايد تداوله بالرموز. ماذا يعني هذا التحول؟ وكيف ستتطور الأمور في المستقبل؟

إعادة تشكيل دور العملات المستقرة

من أدوات التشفير إلى البنية التحتية المالية

التحول في هوية العملات المستقرة مدعوم بالبيانات. وفقًا لأحدث التقارير، تجاوز حجم العملات المستقرة 2500 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 65%. لكن الأهم هو التغير في المشاركين. أشار موديز إلى أن البنوك، وشركات إدارة الأصول، ومزودي البنية التحتية للسوق بدأوا في اتخاذ خطوات، حيث أطلقوا مشاريع تجريبية في مجالات شبكات التسوية على البلوكشين، ومنصات التوكن، والخدمات الرقمية للحفظ.

هؤلاء المشاركون لا يلعبون على المفهوم فقط، بل يسعون لحل مشكلات حقيقية. هدفهم من هذه المشاريع التجريبية واضح جدًا: تبسيط عمليات الإصدار، وتحسين المعالجة بعد التداول، وتحسين إدارة السيولة اليومية. بعبارة أخرى، تتجه العملات المستقرة من كونها أداة داخل بيئة التشفير إلى أن تكون بنية تحتية تربط بين التمويل التقليدي والبلوكشين.

استخدامات جديدة للعملات المستقرة

يعتقد موديز أنه في نظام التمويل المتمركز حول التوكن، تتطور العملات المستقرة لتصبح أداة لثلاثة استخدامات رئيسية:

• إدارة السيولة: يمكن للمؤسسات إدارة تدفقات الأموال بكفاءة أكبر
• نقل الضمانات: تبسيط نقل الضمانات عبر السلاسل والمؤسسات
• أدوات التسوية: دعم التسويات القابلة للبرمجة والتسوية الفورية للصفقات

هذه الاستخدامات تبدو تقنية جدًا، لكنها في جوهرها تهدف إلى شيء واحد: جعل المعاملات المالية أسرع، وأرخص، وأكثر شفافية.

حالة التقدم المؤسسي

حجم ونطاق المشاريع التجريبية

وفقًا لملاحظات موديز، لم تعد المشاريع التجريبية على مستوى المؤسسات مجرد إثبات مفهوم صغير، بل تشمل استكشافات منهجية في عدة مجالات مالية. تختبر البنوك شبكات التسوية على البلوكشين، وتبني شركات إدارة الأصول منصات التوكن، ويقوم مزودو البنية التحتية للسوق بنشر أنظمة الحفظ الرقمية.

السمات المشتركة لهذه المشاريع هي أنها تتجه جميعًا نحو نفس الهدف: التوكنية على نطاق واسع والتسوية القابلة للبرمجة. هذا ليس جهدًا من قبل جهة واحدة، بل هو عمل جماعي للصناعة.

توقعات حجم الاستثمار

قدم موديز رقمًا محددًا: بحلول عام 2030، مع بناء الشركات للبنية التحتية للتوكنية على نطاق واسع والتسوية القابلة للبرمجة، من المتوقع أن يتجاوز حجم الاستثمارات في مجال التمويل الرقمي والبنية التحتية 3000 مليار دولار. ماذا يعني هذا التوقع؟

هذا يدل على أن حماس المؤسسات للاستثمار في التمويل المتمركز حول التوكن يتزايد، وأن هذا الحماس سيدفع بشكل أكبر نحو تطوير العملات المستقرة والبنية التحتية ذات الصلة.

ماذا يعني هذا

تأثير على السوق

من خلال الأخبار العاجلة، يعكس حكم موديز واقعًا: لم تعد العملات المستقرة منتجًا هامشيًا في سوق التشفير، بل أصبحت أداة يجب على القطاع المالي التقليدي أن يوليها اهتمامًا. هذا التحول يحمل عدة دلالات مهمة:

• الطلب على العملات المستقرة سيتحول من المستهلكين الأفراد إلى المؤسسات
• استخدامات العملات المستقرة ستتجه من أزواج التداول إلى البنية التحتية
• قد يصبح الإطار التنظيمي للعملات المستقرة أكثر وضوحًا وودًا

المخاطر التي يجب مراقبتها

من الجدير بالذكر أن التقارير ذات الصلة تشير إلى ارتباط عميق بين العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية. حاليًا، تجاوز إجمالي سندات الخزانة الأمريكية 37 تريليون دولار، ونسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي تصل إلى 123%. 80.2% من احتياطيات العملات المستقرة مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية، مما يعني أن مخاطر سندات الخزانة ستنتقل مباشرة إلى العملات المستقرة. يتطلب التفاؤل الذي تبديه موديز أن يكون هذا الارتباط بمخاطر سندات الخزانة الأمريكية تحت السيطرة.

الخلاصة

تصور تقرير آفاق 2026 لموديز مستقبل العملات المستقرة: من أدوات التشفير إلى بنية تحتية مالية مؤسسية، وتحولها إلى “نقد رقمي”. هذا ليس مجرد ترقية في هوية العملات المستقرة، بل هو مرحلة جديدة من دمج تكنولوجيا البلوكشين مع التمويل التقليدي. بحلول عام 2030، وتوقع استثمار يتجاوز 3000 مليار دولار، يُظهر أن هذا الاتجاه قد حصل على اعتراف المؤسسات المالية العالمية.

لكن تحقيق هذا المستقبل المشرق يعتمد على عاملين رئيسيين: أولًا، تحسين البنية التحتية التقنية (منصات التوكن، شبكات التسوية، وغيرها)، وثانيًا، استقرار البيئة المالية الكلية (خصوصًا مخاطر سندات الخزانة الأمريكية). الوقت الحالي هو نافذة مهمة لمراقبة تطور هذين العاملين.