الطلب المؤسسي يدفع اقتراضات Aave Horizon RWA إلى $200M أعلى مستوى على الإطلاق

تسارع النشاط المؤسسي في قطاع الأصول الحقيقية، مع ظهور Aave Horizon كمكان رئيسي في هذا الهيكل السوقي المتطور.

وصلت اقتراضات Aave Horizon RWA إلى علامة $200 مليون

تجاوزت الاقتراضات النشطة في سوق الأصول الحقيقية لـ Aave Horizon مليون $200 ، مما يضع رقمًا قياسيًا جديدًا للبروتوكول. علاوة على ذلك، تقترب الودائع في سوق Horizon RWA الآن من $600 مليون، مما يؤكد على التوسع السريع للأصول التقليدية المرمزة على السلسلة.

يعكس هذا الإنجاز الأخير لـ Aave Horizon RWA زيادة تقريبًا بمقدار الضعف في النشاط منذ منتصف أكتوبر. ومع ذلك، فإن النمو لا يقتصر على طلب الاقتراض فقط، حيث تواصل التدفقات إلى السوق بناء قاعدة سيولة أعمق لمزيد من التوسع في المستقبل.

تم تصميم بيئة Horizon خصيصًا للأصول الحقيقية (RWA)، وهي فئة تشمل السندات الحكومية المرمزة، وصناديق الائتمان، والفواتير. يتم تحويل هذه الأدوات التقليدية إلى رموز قائمة على البلوكشين، مما يسمح بانتقال المطالبات والملكية وتسويتها بشكل أسرع بكثير من الأنظمة المالية التقليدية.

كيف يعمل سوق Horizon RWA

في الممارسة العملية، يتيح سوق Horizon RWA للمستخدمين الوصول إلى السيولة دون بيع الأصول المرمزة الأساسية. تتيح المنصات المرتبطة بـ Horizon للمقترضين وضع ضمانات RWA واستلام العملات المستقرة أو أصول مشفرة أخرى مقابل ذلك. ومع ذلك، تظل الضمانات على السلسلة، حيث يتم إدارتها برمجياً بواسطة بروتوكول الإقراض.

تم اقتراض ما يقرب من ربع مليار دولار على السلسلة باستخدام RWAs كضمان على إيثريوم عبر Aave Horizon. ومع ذلك، فإن هذا الرقم يلتقط فقط التعرض المستحق الحالي ولا يعكس حجم الاقتراض التراكمي مع مرور الوقت بشكل كامل.

يوضح مثال بسيط الآلية. يمكن لصندوق يمتلك سندات الخزانة الأمريكية المرمزة إيداع تلك الأدوات في Horizon واقتراض عملات مستقرة مقابلها. يفتح ذلك السيولة للعمليات أو الاستثمارات الجديدة دون تصفية الأصول الأساسية، مع الحفاظ على التعرض للدين الحكومي قصير الأجل.

تُحاكي هذه الهيكلة أسواق الريبو التقليدية، حيث يتم رهن الأوراق المالية مقابل نقد. ومع ذلك، فإن التسوية على السلسلة أسرع، والعملية أكثر شفافية، ويمكن مراقبة المراكز في الوقت الحقيقي من خلال بيانات البلوكشين، مما يعزز إدارة المخاطر والتقارير.

الطلب المؤسسي على سندات الخزانة المرمزة

يشير الارتفاع في الاقتراضات النشطة إلى تزايد الطلب المؤسسي على منتجات سندات الخزانة الأمريكية المرمزة في بيئة ذات معدلات أعلى. علاوة على ذلك، توفر هذه المنتجات عوائد متوقعة وتدعمها ديون حكومية قصيرة الأجل، مما يجعلها جذابة للصناديق الباحثة عن عائد مع ملف مخاطر مألوف.

في هذا السياق، تقدم اقتراضات Aave Horizon RWA وسيلة للمستثمرين المحترفين للوصول إلى الرافعة المالية أو رأس المال العامل مع الحفاظ على التعرض لأدوات الخزانة المرمزة. ومع ذلك، يعتمد الاستراتيجية على قيم ضمان مستقرة ومعايير مخاطر قوية، والتي يجب على البروتوكولات معايرتها باستمرار.

على السلسلة، يخلق هذا الإعداد جسرًا بين أسواق الدخل الثابت التقليدية والتمويل اللامركزي. يمكن للصناديق، والخزائن، ومنصات الائتمان اعتبار الأوراق المالية الحكومية المرمزة أصولًا إنتاجية بدلاً من ممتلكات غير نشطة، مما قد يعيد تشكيل كيفية إدارة الميزانيات العمومية.

ودائع ETH و WETH تصل إلى مستويات قياسية على Aave

متوازية مع النمو في Horizon، تتوسع أيضًا الأسواق الأساسية لـ Aave على إيثريوم. أفادت منصة التحليلات Token Terminal أن ودائع ETH إلى Aave على إيثريوم وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، مما يسلط الضوء على تجدد الرغبة في الإقراض والاقتراض على السلسلة.

وفقًا لـ Token Terminal، ارتفعت ودائع WETH من مستويات بداية 2023، ثم أظهرت نموًا ثابتًا خلال عام 2024. علاوة على ذلك، تسارعت الوتيرة بشكل حاد في 2025، مع بلوغ الأرصدة ذروتها فوق 3 ملايين ETH واقترابها من 4 ملايين ETH بحلول أوائل 2026، مما يشير إلى زيادة الثقة في البروتوكول.

يوفر هذا التوسع في عرض ETH و WETH تجمع سيولة أعمق يمكن أن يدعم في النهاية أسواقًا إضافية، بما في ذلك القطاعات المركزة على RWAs. ومع ذلك، فإن إدارة المخاطر عبر الأصول المشفرة المتقلبة والأدوات الحقيقية المستقرة نسبياً تظل تحديًا رئيسيًا لحوكمة البروتوكول.

بشكل عام، يبرز رقم قياسي لـ Aave Horizon بقيمة $200 مليون في اقتراضات RWA وقرب $600 مليون في الودائع كيف أن الديون الحكومية المرمزة وغيرها من RWAs أصبحت جزءًا لا يتجزأ من التمويل على السلسلة، مع لعب البنية التحتية المبنية على إيثريوم دورًا مركزيًا في هذا التحول.