تغييرات مكثفة في تعيينات CFTC ترسل إشارات: توافق الحزبين في البيت الأبيض يكشف عن اتجاه جديد لتنظيم العملات المشفرة

تخضع الهيئات التنظيمية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة لعملية تحديث واضحة في الكوادر. قامت البيت الأبيض بترشيح مرشحين يحظون بتوافق حزبي لدخول لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وفي الوقت نفسه، انضم العديد من الشخصيات الرئيسية في التنظيم إلى مجالس إدارة المؤسسات ذات الصلة بالعملات المشفرة. هذه التغييرات التي تبدو متفرقة، في الواقع، هي جوانب من قصة أكبر: إطار سياسة العملات المشفرة في الولايات المتحدة يتشكل بسرعة.

ماذا تعني التغييرات المكثفة في الكوادر

وفقًا لأحدث الأخبار، انضم رئيس لجنة تداول السلع الآجلة السابق، Rostin Behnam، والمدير القانوني الرئيسي في Robinhood، Dan Gallagher، إلى مجلس إدارة هيئة تنظيم السوق المالية الأمريكية (FINRA). وفي الوقت نفسه، انضم عضو لجنة CFTC السابق، Brian Quintenz، إلى مجلس إدارة مجموعة SUI في 5 يناير.

هؤلاء الثلاثة هم شخصيات رئيسية في مجال سياسة العملات المشفرة. خلال فترة رئاسته من 2021 إلى 2025، دافع Behnam عن تنظيم الحكومة الفيدرالية للعملات المشفرة واتخذ إجراءات قانونية ضد شركات مثل FTX. كان Gallagher عضوًا في لجنة SEC، وكان ينتقد طريقة تسجيل العملات المشفرة لدى SEC. أما Quintenz، فشارك بشكل عميق في وضع إطار تنظيم عقود البيتكوين الآجلة والأصول الرقمية، ثم تولى مسؤولية السياسات العالمية في شركة a16z crypto.

الإشارات السياسية وراء التغييرات في الكوادر

هذه التعيينات ليست صدفة. ترشيح البيت الأبيض لمرشحين يحظون بتوافق حزبي يدل على وجود دعم واسع النطاق بين الأحزاب. وفيما يخص سياسة العملات المشفرة، فإن هذا التوافق بين الحزبين مهم جدًا لأنه يوضح:

• أن تنظيم العملات المشفرة قد انتقل من مرحلة “هل نريد تنظيمها” إلى مرحلة “كيف نُنظمها” بشكل عملي
• أن الاتجاه التنظيمي يميل إلى بناء إطار واضح بدلاً من حظرها بشكل شامل
• أن المشاركين في الصناعة والمؤسسات المالية التقليدية يستعدون للقواعد الجديدة القادمة

التحركات الرئيسية المنتظرة في مجلس الشيوخ

من المهم ملاحظة توقيت هذه التغييرات. من المقرر أن يعقد مجلس الشيوخ لجنة البنوك جلسة استماع حول مشروع قانون العملات المشفرة (CLARITY Act) في 15 يناير. وهذه خطوة رئيسية في دفع المشروع قدماً في مجلس الشيوخ.

وفقًا للمعلومات ذات الصلة، سيحدد هذا القانون بشكل واضح تقسيم صلاحيات تنظيم SEC وCFTC، ويحل نزاعات الصلاحيات بين الهيئتين على مدى سنوات. ويتوقع السوق حاليًا أن يتم توقيع القانون ليصبح ساري المفعول قبل مايو بنسبة 69%.

ماذا يعني ذلك للسوق

أشار تقرير حديث من جولدمان ساكس إلى أن تشريع هيكل السوق للعملات المشفرة في الولايات المتحدة سيكون المحفز الرئيسي لاعتماد المؤسسات بشكل واسع للأصول الرقمية بحلول عام 2026. وقد تشكلت بالفعل توقعات مشتركة بين السوق بشأن تنفيذ التنظيم، مما قد يجذب تدفقات رأس مال المؤسسات بشكل أسرع.

القطاعات المستفيدة

وفقًا للمعلومات، فإن مجالات التوكنات، والتمويل اللامركزي (DeFi)، والعملات المستقرة ستكون أكبر المستفيدين من القواعد الجديدة. خاصة، فإن التآزر بين توكنات الأصول الحقيقية (RWA) والعملات المستقرة سيبني نظام تدفق قيمة أكثر كفاءة.

المخاطر التي يجب الانتباه لها

ومع ذلك، أثارت آلية القائمة السوداء لوزارة الخزانة الأمريكية اعتراضات قوية خلال مناقشات حول التمويل اللامركزي (DeFi). تمنح هذه الآلية وزارة الخزانة صلاحية التنسيق مع SEC وCFTC والاحتياطي الفيدرالي لوضع بروتوكولات DeFi على “قائمة القيود”. وحذر النقاد من أن ذلك يمنح وزارة الخزانة سلطة فرض عقوبات دون إجراءات قانونية مناسبة، مما يشير إلى أن التفاصيل النهائية للمشروع لا تزال قيد النقاش، وقد تختلف عن النسخة الحالية.

الخلاصة

ترشيح البيت الأبيض لمرشحين يحظون بتوافق حزبي لدخول CFTC يعكس أن إطار سياسة العملات المشفرة في الولايات المتحدة يتجه من الفوضى إلى النظام. دخول هؤلاء الشخصيات إلى مجالس إدارة FINRA وSUI وغيرها، هو استعداد للقواعد الجديدة القادمة، وهو أيضًا إشارة على أن تنظيم القطاع يتشكل بشكل حاسم.

سيكون جلسة استماع مجلس الشيوخ المقررة في 15 يناير نقطة مهمة في سياسة العملات المشفرة لهذا العام. وإذا تم توقيع قانون CLARITY قبل مايو، فسيمنح صناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة استقرارًا سياسيًا مفقودًا لسنوات. لكن، يجب الحذر من أن تفاصيل تنظيم DeFi وغيرها لا تزال مثار خلاف كبير، وقد يتطلب القانون النهائي موازنة بين مصالح متعددة.

بالنسبة للمستثمرين، فإن هذا يمثل عملية تتضح فيها التوقعات السياسية تدريجيًا. عادةً، يجذب الاستقرار التنظيمي تدفقات رأس مال المؤسسات، لكن كل تعديل في تفاصيل القانون على المدى القصير قد يسبب تقلبات في السوق. من المهم متابعة تحركات مجلس الشيوخ بشكل مستمر، بدلاً من التسرع في شراء الأصول على أمل ارتفاعها.