بالأمس، استمرت السوق في التذبذب حول حاجز 90,000 دولار، وعلى الرغم من أن الرسوم البيانية تبدو هادئة، إلا أن هناك تيارات خفية تتصارع تحت السطح. لكن ما يثير السوق حقًا ليس الشمعة ذاتها، بل الأصوات القادمة من مركزين سلطويين — واشنطن وكاليفورنيا. الموقف الحازم للرئيس السابق ترامب تجاه العملات المشفرة، بالإضافة إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول اتجاه السياسات، يرسمان مشهدين لهذه المسرحية الكبرى في عام 2026: المشهد الأول هو قدوم الفوائد النظامية طويلة الأمد، والمشهد الثاني هو اختبار السيولة قصيرة الأمد.

**هل جاءت السياسات الداعمة حقًا؟**

موقف ترامب من العملات المشفرة كان دائمًا واضحًا — تمهيد الطريق للامتثال، وبناء "طريق سريع للتمويل السائد". وهذا ليس مجرد كلام. لقد تم تنفيذ قانون GENIUS في الدورة الانتخابية السابقة، مما أوجد إطارًا قانونيًا حقيقيًا للبلوكشين والأصول الرقمية. المستثمرون المؤسسيون كانوا ينتظرون ذلك، والآن الأبواب مفتوحة.

الأمر الأكثر إثارة هو مناقشة الاحتياطيات الاستراتيجية. تحويل البيتكوين إلى مخزون استراتيجي وطني يتشكل تدريجيًا. وإذا تم المضي قدمًا في هذا الأمر، فإن هوية البيتكوين ستتحول من "مخاطر عالية للمضاربة" إلى "أصل استراتيجي". ماذا يعني هذا التحول؟ يعني أن منطق التقييم سيُعاد كتابته بالكامل.

هناك تفصيل آخر قد يُغفل عنه بسهولة — فتح أبواب حسابات التقاعد أمام العملات المشفرة. إذا سمحت خطط التقاعد الأمريكية الرئيسية مثل 401(k) بإدراج الأصول المشفرة، فسيكون ذلك بمثابة فتح بوابة تريليونات الدولارات. هذا هو الطريق الأكثر مباشرة إلى سوق العملات المشفرة.

**التقلبات قصيرة الأمد أيضًا موجودة**

لكن لا تنخدع بالمشاهد الطويلة الأمد. إشارة الاحتياطي الفيدرالي مهمة جدًا أيضًا. هل سيؤثر تغيير موقف السياسات على السيولة؟ هذا هو المكان الذي تتوتر فيه السوق أكثر. الفارق بين الفوائد النظامية طويلة الأمد وضغوط التدفق النقدي قصيرة الأمد، هذان القويان يتصارعان الآن.

حركة BTC الأخيرة، في الواقع، هي محاولة لتحقيق توازن بين هذين القويين. تبدو هادئة، لكنها في الحقيقة سكون قبل العاصفة.