هذه الجمعة، موعد انتهاء صلاحية الخيارات ليس بسيطًا. هناك قيمة اسمية تبلغ 22.2 مليار دولار من خيارات البيتكوين والإيثيريوم في انتظار التسوية.

البيتكوين يحظى باهتمام أكبر، حيث يبلغ حجم الخيارات 18.4 مليار دولار، ونسبة Put/Call هي 1.05، مما يشير إلى توازن كبير بين قوى البيع والشراء. النقطة الأهم تقع عند سعر 90,000 دولار، وهو أمر حاسم. على وجه التحديد، هناك تراكم كبير في المراكز القصيرة تحت سعر 85,000 دولار، مما يشكل خط دفاع من الأسفل؛ وعلى العكس، في نطاق 90,000 إلى 100,000 دولار، تتزايد خيارات الشراء تدريجيًا. المشكلة تكمن في أن التركيز حول نقطة 90,000 دولار، وهو أكبر نقطة ألم، يمكن أن يؤدي إلى "خطر السحب" — أي أن السعر قد يُجذب للتذبذب حول هذا المستوى، مما يتسبب في خسائر للمراكز المفتوحة. توزيع العقود غير المغلقة مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنطاق سعر السوق الفوري، وهذا الترتيب الهيكلي يجعل التذبذب أكثر توقعًا ولكنه يصعب السيطرة عليه.

حالة الإيثيريوم تختلف قليلاً. مع حجم خيارات يبلغ 3.84 مليار دولار، ونسبة Put/Call تبلغ 0.89، مما يعكس ميلًا طفيفًا نحو الشراء. سعر النقطة الأهم هو 3100 دولار، حيث تتركز مراكز خيارات الشراء فوق هذا السعر. هذا يدل على أن السوق يتوقع ارتفاعًا في سعر الإيثيريوم.

الأمر المثير للاهتمام هو أنه إذا استمر سعر السوق الفوري فوق سعر النقطة الأهم، فإن توزيع المراكز بعد انتهاء صلاحية الخيارات قد يجعل صناع السوق أكثر حساسية لاتجاه السعر الصاعد. بعبارة أخرى، قد يزداد رد فعلهم على الاتجاه التصاعدي.