#密码资产动态追踪 في بداية عام 2026، تراجعت الأسهم الأمريكية، والسبب في النهاية هو بيانات التوظيف.

انخفض مؤشر S&P 500 من أعلى مستوياته في 2025، والسبب واضح تماماً — ارتفعت معدل البطالة إلى 4.6% في نوفمبر، وهي أعلى نسبة في أربع سنوات. مقارنة بنسبة 3.5% في بداية السنة، الزيادة كبيرة حقاً. ظهرت تشققات في سوق العمل، وبدأ المستثمرون يقلقون من الركود الاقتصادي، مما أدى إلى عمليات بيع ذعراً.

لماذا ارتفعت معدل البطالة بهذه السرعة؟ ضغوط مزدوجة: أولاً، سياسات الرسوم الجمركية زادت تكاليف الشركات، مما أضعف الطلب على التوظيف؛ ثانياً، موجة الذكاء الاصطناعي رفعت أسهم التكنولوجيا، لكن النمو الوظيفي في القطاعات الأخرى تباطأ بشكل واضح. انخفضت الوظائف الشاغرة في نوفمبر إلى أدنى مستوى في 14 شهراً، بنسبة 0.91 وظيفة لكل باحث عن عمل، والسوق هادئة جداً. رغم أن الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بنهاية السنة لدعم التوظيف، إلا أن مساحة المزيد من التيسير في 2026 محدودة جداً، وتظهر مخاطر "التضخم مع الركود" من جديد.

من الناحية التاريخية، ارتفاع معدل البطالة عادة ما يكون مؤشراً سابقاً للركود. هذا التصحيح الحالي معتدل نسبياً، لكن الأسهم الأمريكية ذات التقييمات العالية حساسة جداً للأخبار السيئة، مما يزيد التقلبات قصيرة الأجل. النقطة الأساسية هي بيانات التوظيف في يناير — إذا ارتد البيانات، قد يكون نقطة تحول؛ أما إذا استمرت في التدهور وتجاوزت 4.6%، قد تثير تصحيحات أكبر.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، يميل $BTC والأصول الأخرى إلى اتباع تقلبات المشاعر الاقتصادية الكلية. عندما تنخفض الأسهم الأمريكية وتضعف التوقعات الاقتصادية، يكون ضغط الأصول المخاطرة أمراً طبيعياً. في هذه المرحلة، يجب الانتباه إلى إشارات سوق العمل، وزيادة نسبة التكوينات الدفاعية بشكل مناسب، وعدم الانجراف وراء التقلبات قصيرة الأجل.