شهد سوق العملات المشفرة في الأيام القليلة الماضية حركة نشطة مرة أخرى. أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان مؤخرًا إلى أنه يوصي بخفض سعر الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس هذا العام لتحفيز سوق العمل. بعد نشر هذا الخبر، بدأ جميع اللاعبين في القطاع المالي مناقشته، وبالطبع سوق العملات الرقمية لا يمكن أن يتخلف عن الركب. ماذا يعني هذا التوقع لخفض الفائدة بالنسبة لنا؟ اليوم سنناقشه بالتفصيل.

**الأمور وراء خفض الفائدة**

يعد الاحتياطي الفيدرالي هو المرجع الرئيسي للمالية العالمية، وكل خطوة يتخذها تؤثر على أعصاب السوق. لم يكن حديث ميلان عشوائيًا، فمبناه المنطقي واضح جدًا. وفقًا لتقييمه، فإن السياسة النقدية الحالية تواجه بعض القيود، لكن معدل التضخم يمكن أن يظل عند حوالي 2.3٪، وهو مستوى مقبول إلى حد كبير. الأهم من ذلك هو أن سوق العمل لا يزال لديه مساحة للتحسن — فحاليًا، يوجد حوالي مليون عاطل عن العمل في الولايات المتحدة، ولكن طالما أن تحسين سوق العمل لا يؤدي إلى انفلات التضخم، فإن البنك المركزي لديه مجال للتعديل. من هذه التصريحات، يمكننا أن نرى أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ يعيد تقييم اتجاه سياسته، وأن باب خفض الفائدة بدأ يُفتح تدريجيًا.

**ردود الفعل المتسلسلة لتحول السيولة**

أكثر ما يهم سوق العملات المشفرة هو السيولة. بدون دولارات كافية، حتى أفضل العملات لا قيمة لها. بمجرد أن يتحقق توقع خفض الفائدة فعليًا، ستزداد السيولة الدولارية بشكل واضح على مستوى العالم. من منظور آخر، يعني ذلك: مع زيادة الأموال في السوق، وانخفاض تكاليف الاقتراض، فإن الأموال التي يمتلكها المستثمرون ستصبح أكثر جرأة في البحث عن فرص عالية العائد.

وما يهم سوق العملات الرقمية هنا: عندما تنخفض عوائد الأصول المالية التقليدية بسبب خفض الفائدة، فإن البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من الأصول عالية المخاطر والعائد ستصبح تلقائيًا هدفًا جديدًا للمستثمرين الباحثين عن العائد. سندات الدين لم تعد ذات قيمة، وزيادة الأسهم محدودة، لذلك يلجأ البعض إلى الأصول المشفرة لموازنة المخاطر. التاريخ يُظهر أنه كلما زادت السيولة الدولارية، فإن الأصول ذات المخاطر غالبًا ما تشهد انتعاشًا.

**المنطق السوقي المحدد**

في ظل توقعات خفض الفائدة الحالية، هناك ثلاثة مستويات من التدفقات المالية التي قد تتجه إلى سوق العملات المشفرة:

الأول هو المستثمرون المؤسساتيون. فهم يخصصون نسبة ثابتة من أصولهم في الأسواق التقليدية، وعندما يحدث خفض الفائدة، تنخفض أهداف العائد على الأصول، وبالتالي يبحثون عن تعويض — وأصبحت الأصول المشفرة خيارًا جديدًا للتخصيص.

الثاني هو المتداولون الأفراد الذين يتبعون الاتجاه. بمجرد أن يبدأ تدفق الأموال الكبير، سيتغير جو السوق، وسيتم إشعال مشاعر FOMO بين المتداولين الأفراد، مما يدفعهم للشراء تبعًا للاتجاه.

الثالث هو فرص التحوط الناتجة عن السيولة الميسرة. ستتوسع مساحة الأرباح من الفروق بين الأسواق والعملات المختلفة، وسيشارك صنّاع السوق وصناديق التحوط في السوق.

هذه القوى الثلاث مجتمعة يمكن أن تدفع سوق العملات المشفرة إلى موجة صعود واضحة.

**المخاطر والعوامل الواقعية**

بالطبع، ليس من الضروري أن يكون خفض الفائدة دائمًا مفيدًا لسوق العملات الرقمية. فالأمر يعتمد على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيقوم فعليًا بخفض الفائدة، وبأي مقدار، وإذا كان سيصل إلى 150 نقطة أساس. إذا كان مجرد اقتراح شخصي من عضو مجلس، ولم يتحول إلى سياسة رسمية، فإن تأثيره سيكون محدودًا. بالإضافة إلى ذلك، إذا استمرت بيانات التضخم في التكرار، أو كانت بيانات التوظيف أقل من المتوقع، فقد يغير الاحتياطي الفيدرالي رأيه.

ومن الناحية الفنية، فإن سعر البيتكوين والإيثيريوم الآن، وما إذا كانا قادرين على اختراق القمم السابقة بشكل فعال، يعتمد على حجم التداول ومشاركة السوق. الاعتماد فقط على توقعات السيولة لن يضمن سوقًا صاعدة طويلة الأمد.

**الخلاصة**

هذه المرة، قدم عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي اقتراحًا بخفض الفائدة، وهو إشارة إيجابية لسوق العملات المشفرة. السيولة الميسرة هي البيئة التي تفضلها الأصول الرقمية بلا شك. لكن مدى الارتفاع الذي يمكن أن تصل إليه، وموعد بدء رد الفعل، يعتمد على تنفيذ السياسات وتغيرات مزاج السوق. الآن هو فترة لعب على الفروقات في التوقعات — من يعتقد أن خفض الفائدة سيحدث يخطط مسبقًا، ومن يتردد ينتظر التأكيد. وأنت، أي نوع أنت؟