2026-01-08 14:33:42

اغلق السوق، دعنا نتحدث عن أشياء مباشرة وواضحة.

اليوم لن نتحدث عن المشاعر، ولا ندرس تحركات المضاربين، فقط نجلس ونحاول حساب الأمور الأساسية — لنرى هل السوق واعي أم لا.

انظر إلى وضع ثلاثة مشاريع في مسار التخزين:

Filecoin（FIL）. هذه العلامة التجارية القديمة تثير الكثير من الجدل حول تقنيتها، لكن قيمتها السوقية لا تزال ثابتة — بمليارات الدولارات. Arweave（AR）. تركز على مفهوم التخزين الدائم، وقيمتها السوقية تتجاوز المليار دولار. وأخيرًا، Walrus（$WAL）، وهو البروتوكول الرسمي الوحيد للتخزين في نظام Sui البيئي، ويتميز بأحدث الحلول التقنية، وتصميم معماري متين، ويقف على أكتاف أقوى سلسلة بلوكشين في Sui.

ما هي قيمتها السوقية؟ أقل من ملياري دولار.

انتظر، لنحسب النسبة. مشروع يمتلك أقوى قدرات تقنية، وخلفية قوية، وموقع استراتيجي ممتاز، لكن قيمته السوقية لا تتجاوز عشر أو عشرين مرة قيمة المشاريع السابقة. هل هذا علمي؟ هل هو منطقي؟

بصراحة، ليست مسألة هل هو منطقي أم لا. هذه مجرد أحلام يقظة السوق.

لنعطي مثالاً أكثر وضوحًا: هاتف نوكيا (FIL) يُقدر بقيمة 100 مليار. الجيل الأول من iPhone (AR) يُقدر بـ 50 مليار. فكم يجب أن تكون قيمة أحدث iPhone 16 Pro（$WAL）؟ وفقًا لهذا المنطق، يُقدر بـ 5 مليار؟

هذا غير واقعي على الإطلاق. هذا خطأ واضح في التسعير.

وهذا النوع من الأخطاء لديه سمة مميزة — في النهاية، يتم تصحيحها. خاصة عندما يكون الخطأ واضحًا لدرجة أن حتى أصابع القدم يمكنها حسابه، فإن التصحيح يكون غالبًا أقوى مما يتوقعه المرء.

لماذا تظهر مثل هذه الأخطاء؟ في بداية سوق الثور، تكون خيارات التمويل بسيطة جدًا. معظم الناس يعرفون فقط عن مشاريع التخزين القديمة مثل FIL و AR، وليس لديهم اهتمام عميق بدراسة أشياء جديدة. الأموال تتجمع كقطيع من الغنم، تتجه بسرعة نحو المشاريع الرائدة المعروفة، وتتجاهل القوى الجديدة والأكثر جودة.

لكن عندما يبدأ السوق في أن يصبح أكثر عقلانية، وعندما يدرك المزيد من الناس الفرق التكنولوجي والقيمة البيئية، فإن هذا الاختلال المنطقي حتمًا سينعكس ويعود إلى نصابه.

FIL5.79%

AR8.41%

WAL0.19%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 22

أعجبني
22
6
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

CryptoMom

· 01-09 11:01

إيه يا ساتر، نسبة WAL دي غريبة جدًا، متأكد إن الحسابات صح؟ فعلاً، ده غريب جدًا. السوق لسه بيأكل من الرصيد القديم. أفضل خطة تخزين في نظام Sui، تقنيًا متفوقة على الأسلاف، ومع ذلك القيمة السوقية أقل من الكل؟ هل دي فرصة استثمار عكسي... مش عايز أسمع عن الأساسيات، بس عايز أشوف مساحة المضاعفات، مكان WAL فعلاً ضعيف. تأثير القطيع ده مقرف جدًا، ناس كتير بتتبع وتضارب على FIL، وقليل اللي فاهمين التقنية فعلاً. استنى وشوف، في النهاية لازم يتصحح، ده شيء محتوم. السوق الصاعد كده، الحاجات الكويسة في الآخر بتطلع بأقصى سرعة. حتى FIL بقيمة مئات المليارات، ليه WAL لسه بيتحرك حوالي 2 مليار، ده غير منطقي. الارتباك في المنطق ده هيتعكس في النهاية، والأمر ده بيعتمد على مين اللي هيرد بسرعة.

شاهد النسخة الأصليةرد0

defi_detective

· 01-08 15:03

هذه المنطق بالتأكيد قائم، تم تقييم WAL بشكل منخفض بشكل كبير --- انتظر، هل Sui حقًا قوي جدًا، لماذا أشعر أن البيئة لا تزال هادئة جدًا --- مقولة نوكيا كانت رائعة، لكن المشكلة أن المستثمرين الأفراد لا يستطيعون التمييز بين iPhone و نوكيا --- يُقال بشكل جميل، لكن عندما يبدأ الأمر فعليًا، لا يكون في يدنا --- ديون FIL القديمة لا تزال تثقل كاهلنا حتى الآن، لماذا يمكن أن تجلس بهذه الارتفاعات --- السؤال هو، متى ستصبح السوق عقلانية؟ إذا استمر الانتظار، سنصل إلى سوق الدببة --- مفهوم لكنه مثالي جدًا، تدفقات الأموال لا تتبع دائمًا المنطق --- WAL هذا الشيء فعلاً غير شائع، لكن من يُشاهد غير الشائع غالبًا يُقطع --- السوق الصاعدة تعتمد على من يروي قصته بشكل جيد، هل الفارق التكنولوجي؟ الناس لا يهتمون أساسًا --- هذه التقييمات المنخفضة لها نتيجتان فقط، إما ارتفاع كبير أو صفر، لا وسط بينهما

شاهد النسخة الأصليةرد0

MEVictim

· 01-08 15:03

إيه، ما في مشكلة، تقييم WAL فعلاً متعنت بشكل لا يطاق، التقنية الصلبة والبيئة الجيدة بدل ما تكون ميزة، تُعامل كأنها قمامة الحمقى يقدروا يشوفوا إن تقنية FIL كانت لازم تتخلص منها من زمان، فليش القيمة السوقية لسه متقدمة؟ لو WAL فعلاً بدأ، مساحة المضاعف دي... مجرد التفكير فيها غير معقول، الرهان هو متى السوق يصحى التمويل كده، تشتري أي حاجة تعرفها، وما تديش اهتمام للأساسيات، شيء مؤسف ننتظر ونشوف كيف ممكن يتغير الوضع بعدين، الإحساس إن ده قدام عيوننا حشد من الناس يتبعون القادة القدامى، وما في حد مهتم بالحاجات الجديدة، السوق دايمًا كده سحري دلوقتي، دخول WAL مش خسارة، بس نشوف هل Sui يقدر يعطي دفعة قوية

شاهد النسخة الأصليةرد0

TokenEconomist

· 01-08 15:02

في الواقع، فإن تحكيم التقييم هنا هو سلوك جماعي نموذجي مع بقاء جميع العوامل ثابتة... لم يبرر علاوة التواجد لـ FIL تقنيًا منذ سنوات، ومع ذلك فإن WAL يقف عند جزء من السعر على الرغم من الهندسة المعمارية المتفوقة. حالة كلاسيكية حيث القيمة السوقية ≠ القيمة الأساسية. عندما يعاد التوازن—وذلك سيحدث—قد يكون ذلك عنيفًا.

شاهد النسخة الأصليةرد0

TokenStorm

· 01-08 14:53

إيه، لا، أنا لازم أراجع منطق WAL بشكل معاكس. القوة التقنية ≠ القيمة السوقية العالية، ده أكبر فخ في السوق الصاعد. تأثير القطيع موجود فعلاً لكن لازم يكون فيه شروط لحدوث الانعكاس، والتمويل لسه ما اعترفش بيه. بصراحة، أنا سمعت كتير من الحجج اللي بتقول "السعر غير صحيح لازم يتصحح"، وكل مرة كانت مجرد وهم لفرص الأرباح. FIL لحد النهاردة مش من فراغ، هل حسبت مدى نضج النظام البيئي وخصائص الأمان؟ حتى أكثر الهياكل تقدمًا زي WAL لازم يثبت إنه يقدر ينجح. البيانات على السلسلة بتوضح إن الفارق في النشاط بين المشروعين كبير، مش بس مشكلة جهل السوق. بس مش قادر أقول ليه لسه عايز أراهن على WAL... ده دايمًا أسلوبي في إدارة مخاطر. مركز العاصفة هو الأكثر أمان، كلنا بنراهن إننا مش آخر واحد يتسحب منه. بس على أي حال، أنا عارف الحقيقة من زمان. المنطق ده في المضاعف حلو، بس الخوف إن السوق أصلاً مش ماشي على القواعد دي. قصة نوكيا وiPhone سهلة، لكن في الواقع، كم مشروع مات بسبب إصراره على "التقنية الأقوى لازم تكسب"؟ بصراحة، لو فعلاً السعر غير صحيح، الناس اللي دخلت بدري كانت هتتصرف إزاي دلوقتي؟ ولا لسه مستمرين في الرهان إن السوق هيفيق؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

TommyTeacher

· 01-08 14:35

يا إلهي، هذه المنطق يتفكك بمجرد أن تلمسه. تقنية FIL هذه السيئة لا تزال بقيمة مليارات، بينما WAL تُترك غير مستخدمة، السوق حقًا يعيش في حلم السوق في النهاية يجب أن يستيقظ، فقط انتظر ذلك اليوم سيكون ممتعًا أوه، لا، هل Sui حقًا قوي جدًا، لماذا رموز النظام البيئي لا تزال ضعيفة جدًا هذه هي الفجوة المعلوماتية يا أخي، كبار المستثمرين لا زالوا يكتشفونها ببطء قول أن السعر خاطئ بشكل صارخ هو كلام قوي، لكنني رأيت الأمر لمدة شهرين ولم أرى أي انعكاس

شاهد النسخة الأصليةرد0