الهوية المزدوجة لوزير المالية: لماذا يصر بيزنت على دفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة

وزيرة الخزانة الأمريكية بينسنت تضغط مجددًا على الاحتياطي الفيدرالي، داعية إلى مواصلة خفض الفائدة. زعمت أن انخفاض أسعار الفائدة هو “العنصر الوحيد المفقود لتحقيق نمو اقتصادي أقوى”، وأشارت إلى أن عام 2026 سيشهد “عائد” جدول أعمال ترامب “الأولوية الأمريكية”. تبدو هذه التصريحات بسيطًة كسياسة، لكنها في الواقع تعكس صراعًا عميقًا داخل إدارة ترامب حول السياسات الاقتصادية.

هوية بينسنت المزدوجة

تلعب بينسنت الآن دورين رئيسيين. كوزيرة للخزانة، فهي منفذة لجدول أعمال ترامب الاقتصادي. وفي الوقت ذاته، تقود عملية اختيار مرشحي رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، مما يمنحها تأثيرًا مهمًا على منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي سيصبح شاغرًا في مايو.

هذا التداخل في الأدوار ليس صدفة. لقد ردت بينسنت مرارًا على دعوات ترامب لخفض الفائدة، وهو ما يهدف إلى دفع الأهداف السياسية، وأيضًا يمهد الطريق لنفوذها في هيكل السلطة بالبنك المركزي. المرشحون الأبرز حاليًا هم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي جيروم باول، ودعم أو معارضة بينسنت قد يغير المعادلة.

البيانات الاقتصادية توفر “ذريعة معقولة”

دعوة بينسنت لخفض الفائدة ليست من فراغ، فالبيانات الاقتصادية تتماشى مع ذلك.

وفقًا لأحدث البيانات، فإن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يبلغ 2.7% فقط، وهو أدنى بكثير من توقعات السوق عند 3.1%. هذا التضخم الأقل من المتوقع يوفر دعمًا تقنيًا لخفض الفائدة. حتى أن عضو مجلس الاحتياطي ميلارد توقع أن يخفض البنك الفائدة حوالي 150 نقطة أساس بحلول 2026، مما يدل على تزايد اعتراف البنك المركزي بأهمية خفض الفائدة.

مؤشر آخر مهم هو تراجع إيرادات الرسوم الجمركية. منذ فرض ترامب للرسوم الجمركية في أبريل من العام الماضي، تراجعت إيرادات الرسوم بشكل مستمر:

نقص إيرادات الرسوم الجمركية يعني أن مساحة التمويل الحكومية تضيق. في ظل ذلك، يصبح من الضروري أكثر تحفيز النمو الاقتصادي من خلال خفض الفائدة. كانت بينسنت تتوقع أن تجلب الرسوم الجمركية إيرادات تتراوح بين 500 مليار إلى تريليون دولار، لكن الواقع أقل بكثير من التوقعات، وهو ما يفسر رغبتها الملحة الآن في دفع خفض الفائدة.

جوهر صراع السلطة

وراء دعوة خفض الفائدة يكمن صراع حول سلطة رئاسة الاحتياطي الفيدرالي. بينسنت، في دعمها لسياسات ترامب الجديدة، تسعى أيضًا إلى تعزيز نفوذها كصانعة قرار اقتصادي.

المطلب الأساسي لإدارة ترامب هو ضمان النمو الاقتصادي، وخفض الفائدة هو الأداة لتحقيق ذلك. كوزيرة للخزانة، كل دعوة علنية تصدر عنها ترسل إشارة للسوق وللبنك المركزي: الحكومة بحاجة إلى أسعار فائدة أدنى لدعم جدول الأعمال “الأولوية الأمريكية”. هذا الضغط يأتي من المستويين السياسي والاقتصادي.

النقاط المستقبلية للمتابعة

كيف سيرد الاحتياطي الفيدرالي على هذا الضغط هو المفتاح. رغم أن البيانات التضخمية تدعم حجج خفض الفائدة، إلا أن استقلالية البنك المركزي تظل مسألة مهمة. فترة ولاية باول لا تزال أربعة أشهر، وما إذا كان سيستسلم في نهاية ولايته أو يظل متمسكًا بموقفه، سيحدد مسار السياسة النقدية في النصف الأول من 2026.

الخلاصة

دعوة بينسنت لخفض الفائدة ليست مجرد مبادرة سياسية، بل تعكس أيضًا صراعًا على السلطة. التضخم الأقل من المتوقع وإيرادات الرسوم الجمركية غير الكافية يوفران دعمًا اقتصاديًا لموقفها، ودورها في اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي يمنح تصريحاتها أبعادًا سياسية أعمق. في النصف الأول من 2026، سيواجه البنك المركزي ضغطًا من الجانبين السياسي والاقتصادي، والقرار النهائي بشأن خفض الفائدة سيعكس نتائج هذا الصراع.