$ZKP $ETH الاحتياطي الفيدرالي داخل المؤسسة فجأة في حالة من الفوضى، حيث أدلى أحد الأعضاء البارزين بتصريح في وقت متأخر من الليل، مما أدى إلى اضطراب السوق على الفور.

هذه الخبرية التي ظهرت للتو جعلت المتداولين يرفعون آذانهم جميعًا — حيث أصدر عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر ميلان تحذيرًا حادًا: "معدلات الفائدة لا تزال مرتفعة بشكل كبير عن المستوى المحايد." هل يبدو الأمر محترفًا؟ في الواقع، هو مجرد جملة واحدة: معدلات الفائدة مرتفعة جدًا. وأشار إلى أن السياسات الحالية تزيد من المخاطر غير الضرورية على سوق العمل.

ماذا يعني ذلك؟ المعدل المحايد هو "نقطة التوازن" للاقتصاد، لا يكون ساخنًا جدًا ولا باردًا جدًا. مسؤول معروف بنزعته المتشددة فجأة يصرح بأن "معدلات الفائدة مرتفعة جدًا"، ما مدى قوة هذا الإشارة؟ يعادل إلقاء حجر كبير في بحيرة هادئة.

رد فعل السوق كان سريعًا — حيث اشتعلت توقعات خفض الفائدة. كان الجميع يعتقد أن معدلات الفائدة المرتفعة ستستمر لفترة طويلة لمواجهة التضخم. الآن، حتى أكثر المتشددين يعبرون عن قلقهم، وتبدأ القصة في الانعكاس. إذا كان المتشددون أنفسهم يعتقدون أن السياسات "مبالغ فيها"، فهل من المحتمل أن يغير البنك المركزي موقفه قريبًا؟

بالنسبة للأصول ذات المخاطر، الأمر يشبه تلقي إشارة "تزويد جوي". بمجرد أن تتأكد توقعات خفض الفائدة، فإن الأسهم الأمريكية الحساسة للفائدة، خاصة أسهم التكنولوجيا، بالإضافة إلى العملات الرقمية مثل البيتكوين، قد تستفيد من موجة السيولة الجديدة. الآن، السوق بأكمله يختنق أنفاسه، في انتظار المزيد من تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

باختصار: المتشددون أنفسهم بدأوا يقلقون من أن "تشددهم" قد يكون مبالغًا فيه. ربما تكون هذه هي الإشارة الأولى لتحول حقيقي في السياسة النقدية هذا العام.